Franco Suíço: BNS parece mais tolerante perante a força do CHF

Em uma extensa entrevista publicada ontem, o Governador do Banco Nacional Suíço (BNS), Martin Schlegel, mostrou uma atitude mais tolerante em relação à força do franco suíço, conforme destaca o analista de câmbio Chris Turner da ING.

Os comentários aumentam a probabilidade de que o EUR/CHF volte a testar os 0,9220

"Isto ocorre num momento em que EUR/CHF cotiza perto de 0,93 e USD/CHF abaixo de 0,80 – em outras palavras, um período de franco suíço nominal muito forte e quando a inflação geral é de apenas 0,2% interanual. Dois comentários se destacaram na entrevista."

"O primeiro foi que existe um elevado limiar para reintroduzir taxas de juro negativas. A taxa de política do BNS é atualmente zero e a próxima reunião será a 25 de setembro. O segundo foi que 'considerando que os preços, e portanto os custos para as empresas, estão a subir significativamente mais rápido em outros países, a apreciação real não é tão significativa como parece à primeira vista'. Os comentários de Schlegel são algo surpreendentes dado que o franco suíço real está agora em máximos de princípios de 2024 – um momento em que o BNS adotou uma postura mais moderada."

"Interpretamos estes comentários como que o BNS está um pouco mais relaxado em relação à força do franco suíço, um corte nas taxas negativas parece mais distante e, num mundo onde a política e a sustentabilidade da dívida desempenham um papel maior nos mercados de câmbio, mostra-se mais favorável a posições estratégicas longas em franco suíço. Estes comentários tornam mais provável que o EUR/CHF volte a testar os mínimos deste ano em 0,9220."

Para referência, de acordo com os dados atuais do mercado, 225 francos suíços equivalem aproximadamente a €240,98 com a taxa de câmbio vigente no final de setembro de 2025.

Nota: Esta informação tem apenas fins informativos. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.