O jogo por trás dos dados monótonos: o dólar canadense torna-se a vítima da política econômica dos EUA

Na manhã de quinta-feira no mercado asiático, o dólar canadense/dólar americano permaneceu na alta de 1.3860 pelo segundo dia consecutivo. Ao ver o dólar canadense a continuar a enfraquecer, não pude deixar de exprimir a minha consternação, este dólar canadense que outrora foi chamado de "moeda forte da América do Norte", agora tornou-se uma vítima miserável nas jogadas do mercado.

Como um investidor que observa este par de moedas há anos, vejo claramente que o destino do dólar canadense está a ser controlado por forças externas. Os investidores estão a apostar em que o Banco do Canadá irá cortar ainda mais as taxas de juro, sob esta expectativa, como é que o dólar canadense poderia não desvalorizar?

O mercado acredita que a probabilidade de o Banco do Canadá reduzir as taxas de juros na próxima quarta-feira chega a 90%! Isso não é uma brincadeira, mas uma preocupação real. Os dados de emprego estão péssimos, a taxa de desemprego do Canadá subiu de 6,9% para 7,1% em agosto. O que está por trás disso? A sombra da política de tarifas dos EUA. Aqueles analistas de terno bem ajustado descrevem isso como "incerteza tarifária", mas para o canadense comum, isso significa que as oportunidades de trabalho estão desaparecendo e o custo de vida está aumentando.

Desde março, o Banco do Canadá congelou a taxa de juro de referência em 2,75%, mas agora essa linha de defesa também está prestes a ruir. É verdadeiramente irônico como, na época, a economia canadense era elogiada por sua robustez, e agora tem que correr apressadamente atrás dos Estados Unidos, levando-me a questionar o quanto das chamadas "políticas monetárias independentes" realmente tem substância.

Olhemos para os Estados Unidos, onde os dados do PPI ficaram abaixo das expectativas, a inflação anual caiu de 3,3% em julho para 2,6%, e surpreendentemente houve uma queda de 0,1% em relação ao mês anterior. Os conselheiros do Federal Reserve devem estar secretamente satisfeitos - não é isso que eles desejavam? Com um mercado de trabalho fraco, o Federal Reserve pode confortavelmente manter as taxas de juros inalteradas, enquanto o Canadá é forçado a seguir um caminho de corte de juros.

O destino dos dois países da América do Norte é, afinal, a diferença de poder. Aqueles relatórios econômicos sofisticados não são mais do que um jogo de forças entre potências e nações mais fracas. Como moeda de um pequeno país, qual é a autonomia do dólar canadense? Diante do bastão das tarifas americanas, qual é a margem de manobra da economia canadense?

Olhando para a taxa de câmbio do dólar americano/canadense a subir sem parar, não posso deixar de lembrar os dias em que o dólar canadense estava à par com o dólar americano, há vários anos. Hoje, o dólar canadense tornou-se um dependente da política económica dos Estados Unidos, uma escolha do mercado e também um resultado inevitável das disparidades de força.