O que é o critério de Kelly e como aplicá-lo no trading de criptomoedas?

Question

O critério de Kelly. Uma estratégia matemática que otimiza o tamanho das posições para maximizar o crescimento do capital. Nasceu em 1956, quando John L. Kelly Jr. trabalhava nos Laboratórios Bell. Mudou tudo. Revolucionou tanto o mundo dos jogos como o da investimento.

Fundamentos do critério de Kelly

É uma técnica que calcula quanto investir para minimizar riscos e maximizar ganhos. Simples, mas poderosa. A fórmula considera probabilidades e a relação entre o que pode ganhar e perder.

Exprime-se assim: f* = (bp - q) / b

f* é quanto deverias investir
p é a probabilidade de ganhar
o que é perder (1 - p)
b são as probabilidades líquidas

O coração do método parece bastante intuitivo. Investe mais quando tens vantagem. Menos quando não a tens. Procura equilíbrio.

História e evolução

Kelly criou-o para comunicações, não para dinheiro. Curioso. Foi Edward Thorp quem o levou ao mundo das apostas nos anos 60 com o seu livro sobre blackjack.

Nos anos 80, já tinha saltado para o mundo financeiro. Os investidores notaram algo importante lá. Desde então, cresceu em popularidade. Parece que quando algo funciona, as pessoas adotam-no.

Aplicação no trading de criptomoedas

Para usar Kelly com criptos, precisas:

Determinar probabilidades: Vai subir ou descer? Não é exato. Nunca é.
Plano de riscos: Decida quanto está disposto a perder. Crucial.
Calcular parâmetros: Encontre p e q. Veja dados históricos. Analise o mercado.
Aplicar a fórmula: Números claros. Decisões claras.
Análise de volatilidade: As criptos são selvagens. Tenha isso em mente.
Reavaliar constantemente: O mercado muda. Você também deve fazê-lo.

Exemplo prático

Imaginemos que você acredita que uma cripto tem 60% de probabilidade de subir, com retornos potenciais de 2:1.

f* = (2 × 0.6 - 0.4) / 2 f* = 0.4

Isto sugere investir 40% do seu capital. Bastante agressivo, na verdade. Provavelmente demasiado para a maioria.

Kelly versus Black-Scholes

Kelly foca em tamanhos de posição. Black-Scholes em preços de opções. São como ferramentas distintas para trabalhos diferentes.

Um gere riscos e posições. O outro avalia derivados. Complementares, não concorrentes.

Vantagens em criptomoedas

Sistema claro: Diz-te exactamente quanto investir.
Disciplina: Para impulsos. Às vezes precisamos disso.
Balanço: Nem demasiado conservador, nem demasiado arriscado.
Flexibilidade: Funciona com diferentes estilos de trading.
Melhores resultados: Quando aplicado corretamente, parece melhorar os rendimentos.

Limitações com criptos

Probabilidades difusas: Como calculas probabilidades num mercado tão imprevisível? Impossível saber com certeza.
Fatores ignorados: Não considera tweets de Elon Musk ou mudanças regulatórias. E sabemos que importam.
Grandes riscos: Pode sugerir posições enormes. Perigoso.
Demasiado matemático: Não somos todos robôs. Os humanos têm emoções.

Kelly fracionário

Muitos usam apenas uma parte do que Kelly sugere. Meio Kelly. Quarto Kelly. É menos óptimo matematicamente, mas mais tranquilizador psicologicamente.

Reduz o risco de grandes quedas. Parece que quase ninguém usa Kelly completo. Demasiado intenso.

O critério de Kelly, com suas virtudes e defeitos, continua a ser uma ferramenta fascinante para o trader de criptomoedas. Não é perfeito, não é infalível, mas é valioso. Como muitas coisas nos mercados.

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