Dólar/renminbi offshore: luta pela recuperação sob a tendência de desvalorização

O yuan offshore apresentou recentemente sinais de recuperação face ao dólar, com o preço de negociação atual a rondar 7.12754, um aumento diário de 0.04%. Para ser sincero, este aumento é praticamente irrelevante, como atirar uma pequena pedra diante de um tsunami.

Do gráfico, desde o início do ano, o dólar em relação ao renminbi offshore já caiu cerca de 2,8%, e a queda nos últimos seis meses também se aproxima de 2,1%. Mas eu acho que isso não é motivo para alegria, pois os dados do último ano ainda mostram que o renminbi se desvalorizou em 1,33%. É como uma maratona, você acaba de recuperar o fôlego e já tem que enfrentar o próximo desafio.

Hoje verifiquei os dados, a faixa de negociação do renminbi é muito estreita, flutuando entre 7.12297 e 7.12766, sem qualquer desempenho notável. Em termos de indicadores técnicos, na análise semanal os indicadores de compra e venda estão equilibrados, com 5 sinais de venda, 4 neutros e 4 de compra. Esses sinais confusos indicam que o mercado também está indeciso sobre o futuro do renminbi.

O banco central da China tem estado ativo recentemente, ajustando a taxa de câmbio do dólar/renminbi por dois dias consecutivos no início de agosto, primeiro fixando-a em 7,1409 e depois reduzindo-a para 7,1345. Há certamente uma estratégia por trás dessa operação; será para combater a fuga de capitais ou para acalmar o mercado interno? Penso que a intenção é controlar a volatilidade da taxa de câmbio e evitar que as expectativas de desvalorização se auto-reforcem.

Lembro que no final de julho, durante as negociações entre os EUA e a China, o yuan offshore manteve-se firme, com transações em torno de 7,18. Agora, já voltou a estar abaixo de 7,13, mas ainda há uma certa distância até a linha psicológica de 7,1.

Nos últimos meses, as expectativas de redução da taxa de juros pelo Federal Reserve, a ameaça de paralisação do governo dos EUA e a volatilidade dos dados de inflação têm impactado o dólar/renminbi offshore. Pessoalmente, acredito que a fraqueza do dólar pode oferecer algum alívio ao renminbi, mas os fundamentos da economia interna são a chave. Sem dados de crescimento robustos como suporte, o desempenho do renminbi só pode ser um ajuste temporário.

Não se deixe enganar pelas flutuações de curto prazo, a batalha entre o renminbi offshore e o dólar ainda está longe de acabar.