Cobertura de fundos especulativos aposta em estratégia de valorização do iene: Análise técnica e Análise fundamental

A taxa de câmbio do iene continua lateral, fundos de cobertura apostam que o iene vai ultrapassar 145!

Autor: Tony Chou Atualizado em 2025-09-01 06:26 Revisor: Alison Ho

Investir em Insights - Os fundos de cobertura estão a implementar ativamente estratégias, apostando que a taxa de câmbio do iene em relação ao dólar americano irá ultrapassar a estreita faixa de negociação dos últimos meses, prevendo que antes do final de setembro poderá superar os 145.

O par dólar/iene (USD/JPY) tem estado em Lateral durante 1 mês, permanecendo em torno de 147 até 1 de setembro, momento em que a matéria foi redigida, formando uma clara formação de consolidação técnica. O gráfico diário mostra que este par de moedas formou uma clara figura de triângulo comprimido, com uma quebra iminente.

Cobertura de Fundos de Hedge: Análise de Estratégias de Opções

Os dados mais recentes de posições da Chicago Mercantile Exchange mostram que os investidores alavancados estão a estabelecer posições direcionalmente claras no mercado de opções. Em termos de indicadores técnicos, o Índice de Força Relativa (RSI) caiu para abaixo de 45, indicando que o momento de curto prazo está a mudar favoravelmente para o iene. Se a taxa de câmbio do iene em relação ao dólar ultrapassar a atual faixa de flutuação estreita e se valorizar para acima de 145, essas posições estratégicas obterão ganhos consideráveis.

"Após uma série de eventos noticiados, como a possível realização de um voto de desconfiança na França e o confronto entre Trump e Cook, finalmente vimos um aumento no interesse dos fundos de cobertura em manter opções de venda do dólar/iene." afirmou Mukund Daga, chefe de opções de câmbio da Barclays Bank na Ásia.

Analisando os dados de volume de negociação, os registros da Bolsa de Mercadorias de Chicago mostram que, em 26 de agosto, o volume de opções de venda do dólar/iene (USD/JPY) foi quatro vezes superior ao das opções de compra, apresentando uma preferência direcional significativa. As opções de venda com vencimento em setembro, que foram mais ativas nesse dia, tinham um preço de exercício de 144,93, que se tornou um nível de suporte técnico chave de interesse do mercado.

Análise de Fatores Catalisadores Múltiplos

Os fatores que podem impulsionar o iene em relação ao dólar americano formam uma matriz de múltiplos níveis:

1. Fatores políticos: O presidente Trump tentou demitir o conselheiro do Fed, Cook, o que pode forçar o banco central a acelerar o processo de corte de taxas.
2. Demanda por cobertura: A incerteza gerada pela instabilidade política na França aumentou a atratividade do iene como ativo de cobertura.
3. Dados econômicos: Se os dados de emprego não agrícola dos EUA desta semana ficarem abaixo do esperado, isso aumentará as apostas do mercado na política de afrouxamento do Fed.
4. Avanço tecnológico: O preço está próximo do nível de suporte chave 145, e uma quebra deste nível pode desencadear uma mudança de tendência em maior escala.

O negociante sênior de câmbio à vista da Nomura Securities em Cingapura, Graham Smallshaw, forneceu uma visão mais aprofundada do mercado: "Desde que Powell fez seu discurso em Jackson Hole, o interesse em apostas baixistas no dólar/iene aumentou."

"O grupo Kuaiqian já reestruturou a sua posição em relação à estrutura de opções de venda do dólar/iene, concentrando-se especialmente nas opções digitais e opções de venda diretas com prazos de 1 a 2 meses." Ele acrescentou. As opções de venda digitais são uma estratégia especial que paga um rendimento fixo se, na data de vencimento, a taxa de câmbio cair abaixo de um nível pré-estabelecido, proporcionando assim uma relação de risco-retorno clara para os traders.

Análise técnica em profundidade

De uma perspectiva mais ampla de análise técnica, a taxa de câmbio do dólar/iene está atualmente em um ponto de decisão chave:

• Nível de suporte: A faixa de 145.00-145.50 constitui um forte suporte, o que também explica por que os fundos de cobertura optam por definir o preço de exercício das opções nas proximidades.
• Nível de resistência: A faixa de 148,50-149,00 forma uma resistência clara a curto prazo; a quebra dessa faixa desafiará a perspectiva de baixa.
• Média Móvel: A média móvel de 50 dias (146.80 perto de ) e a média móvel de 200 dias (147.25 perto de ) estão formando uma "crossover de morte", que geralmente é vista como um sinal de baixa a médio prazo.
• Indicador de volatilidade: A volatilidade implícita atual está em um ponto baixo recente, indicando que o mercado espera uma grande oscilação em breve.

Impacto das políticas e catalisadores futuros

Se os dados sobre a renda em dinheiro do trabalho no Japão, que serão divulgados a 5 de setembro (sexta-feira), mostrarem que o crescimento salarial está a ganhar força, isso poderá sustentar ainda mais as expectativas de aumento das taxas de juros pelo Banco do Japão, fortalecendo assim o iene. O presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, afirmou claramente na reunião de Jackson Hole, a 23 de agosto, que a tensão no mercado de trabalho poderá continuar a exercer pressão ascendente sobre os salários, o que sustentará a posição relativamente hawkish do Banco do Japão.

Igualmente importante é que, se os dados de emprego não agrícola dos EUA divulgados na sexta-feira ficarem abaixo das expectativas do mercado, sugerindo um enfraquecimento adicional do mercado de trabalho, isso aumentará a possibilidade de um corte nas taxas de juro pelo Federal Reserve. Nessa situação, o dólar poderá ser pressionado novamente, criando um ambiente favorável para a taxa de câmbio do iene em relação ao dólar.

A disposição desta estratégia de hedge funds demonstra como as instituições profissionais combinam indicadores técnicos, dados macroeconômicos e fatores políticos para construir estratégias de negociação com uma relação risco-recompensa clara. Para os participantes do mercado financeiro, compreender essas estruturas de análise em múltiplas camadas é a chave para formular estratégias de investimento bem-sucedidas.

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