EUR/CHF Estende a Recuperação enquanto a Inflação Suíça Permanece Contida Enquanto os Dados de Varejo da zona Euro Decepcionam

• EUR/CHF continua sua trajetória de alta pelo segundo dia consecutivo, impulsionada por sinais econômicos contrastantes
• A inflação na Suíça mantém-se em apenas 0,2% anualmente em agosto enquanto diminui 0,1% mensalmente, destacando preocupações persistentes com a desinflação
• O foco do mercado muda para os dados de emprego e PIB do Q2 da Eurozona na sexta-feira, ambos projetados para mostrar um crescimento modesto

O par de moedas EUR/CHF está atraindo novo interesse de compra pelo segundo dia consecutivo na quinta-feira, com o cruzamento subindo para negociar em torno de 0,9381 durante a sessão europeia. O movimento de preço atual reflete fundamentos econômicos divergentes entre a Suíça e a Zona Euro, apresentando aos traders oportunidades de posicionamento sutis.

O Índice de Preços ao Consumidor da Suíça (CPI) permaneceu inalterado em 0,2% em relação ao ano anterior em agosto, correspondendo às previsões do mercado, mas continuando a refletir pressões de preços persistentemente fracas. Em uma base mensal, a inflação contraiu 0,1%, ficando aquém das expectativas de uma leitura estável. Esses números ressaltam o significativo ambiente desinflacionário que o Banco Nacional Suíço (SNB) enfrenta, fortalecendo as expectativas do mercado de que as autoridades monetárias possam adotar uma postura cada vez mais acomodatícia se a atividade econômica doméstica se deteriorar ainda mais.

Entretanto, os dados das Vendas a Retalho da Zona Euro mostraram um desempenho dececionante, caindo 0,5% em relação ao mês anterior em julho—uma contração mais acentuada do que a queda antecipada de 0,2% e uma reversão notável da expansão de 0,6% de junho. Em termos anuais, as vendas cresceram 2,2%, não atingindo o aumento projetado de 2,4% e desacelerando significativamente em relação à taxa de crescimento anterior de 3,5%. Uma análise dos números revelou um enfraquecimento do consumo nas categorias de alimentos e combustíveis, enquanto os produtos não alimentares registraram apenas uma melhoria marginal. Esta leitura fraca sinaliza uma deterioração da demanda das famílias em todo o bloco monetário, levantando preocupações sobre a sustentabilidade do crescimento à medida que a inflação se modera e os ventos contrários do comércio externo se intensificam.

Para o SNB, os últimos dados da inflação destacam a fraqueza persistente nas pressões de preços, mantendo o banco central firmemente em território acomodatício após a redução da sua taxa de política para zero em junho. Em contraste, o Banco Central Europeu (ECB) enfrenta um cenário mais complexo, uma vez que a inflação da zona do euro subiu para 2,1% em agosto, com a inflação subjacente em 2,3%, mesmo com os dados de consumo mostrando dinâmicas de demanda em enfraquecimento. Essa divergência coloca os formuladores de políticas do BCE em uma posição cautelosa de esperar para ver.

Adicionando à situação econômica, a taxa de desemprego ajustada sazonalmente da Suíça permaneceu estável em 2,9% em agosto, reforçando a visão de que as condições do mercado de trabalho permanecem resilientes, apesar das pressões de preços contidas. Olhando para frente para sexta-feira, os dados do segundo trimestre da zona euro chamarão a atenção do mercado, com a expectativa de que o emprego aumente em 0,1% em relação ao trimestre anterior e 0,7% em relação ao ano anterior, enquanto o Produto Interno Bruto é previsto para expandir em 0,1% trimestralmente e 1,4% anualmente.

A análise técnica mostra que o EUR/CHF está a negociar perto de 0,9364, de acordo com os últimos dados de mercado, com o par a demonstrar resiliência acima dos níveis de suporte chave. A taxa de câmbio atual representa uma ligeira melhoria em relação às mínimas recentes, embora ainda dentro da faixa de negociação mais ampla antecipada pelos analistas de mercado para 2025 (0.93-0.95).

Indicador Económico

Produto Interno Bruto s.a. (Trimestre a Trimestre)

O Produto Interno Bruto (GDP), divulgado pelo Eurostat trimestralmente, mede o valor total de todos os bens e serviços produzidos na zona do euro durante um período específico. O PIB e seus principais componentes estão entre os indicadores mais críticos para avaliar a saúde econômica. A leitura de um trimestre em relação ao outro compara a atividade econômica no trimestre de referência com o trimestre anterior. Geralmente, um aumento neste indicador apoia a força do Euro (EUR), enquanto uma leitura mais baixa normalmente cria pressão de baixa.

Próximo lançamento: Sex Set 05, 2025 09:00

Frequência: Trimestral

Consenso: 0.1%

Anterior: 0,1%

Fonte: Eurostat