O Cable Mantém-se Firme Enquanto Powell Mostra Suas Cartas

Acabei de verificar a taxa GBP/USD - a oscilar em torno de 1,35 enquanto Powell finalmente admite o que todos suspeitamos há meses. Tenho observado este par como um falcão desde a pequena revelação de Powell em Jackson Hole e, honestamente, não estou impressionado com a falta de movimento.

O dólar deveria estar a descer mais acentuadamente depois de Powell praticamente ter acenado a bandeira branca na sexta-feira. "Os riscos de descida para o mercado de trabalho estão a aumentar" - não é de admirar, Jerome! O Fed tem estado adormecido ao volante enquanto o mercado de trabalho tem estado a arrefecer há meses. Já era tempo de notarem.

Os mercados enlouqueceram ao precificar um corte de taxa em setembro - 93% de probabilidade agora. Muito pouco, muito tarde se me perguntarem. A equipe de Powell passou tanto tempo fazendo-se de durões em relação à inflação que perderam completamente a desaceleração econômica que está bem à sua frente.

Entretanto, o Reino Unido está a desfrutar de mais um feriado bancário enquanto a sua economia enfrenta o que Bailey chama de "desafio agudo." Um momento fantástico, como sempre, dos britânicos. A sua participação laboral está a encolher enquanto a inflação se mantém teimosa - não exatamente uma receita para o sucesso da libra.

A situação técnica para o cable parece pouco convincente. Claro, atingimos 1.3544 na semana passada, mas o momento parece estar a desvanecer. Se quebrarmos abaixo do SMA de 50 dias em 1.3489, esperaria um movimento rápido até 1.3450 antes que os compradores entrem novamente.

O que é realmente interessante é como a libra se comportou em relação a outras moedas principais este mês. Ela esmagou completamente o Kiwi, mas teve dificuldades contra o euro. Os fluxos de câmbio cruzado contam uma história mais complexa do que as manchetes sugerem.

Os dados habitacionais dos EUA vieram fracos novamente - Vendas de Novas Casas caíram 0,6% em julho. Outro canário na mina de carvão que Powell finalmente está reconhecendo. O Índice de Preços de Lojas BRC do Reino Unido amanhã pode agitar as coisas se mostrar que a inflação ainda está teimosa.

O mercado está em um padrão de espera agora, aguardando o Fed cumprir o que já prometeu. A questão é se eles vão optar por 25 ou 50 em setembro. Estou apostando que eles vão recuar e optar por 25, o que pode realmente desapontar os mercados neste ponto.