O dólar canadense cairá em relação ao dólar americano no próximo ano? As divergências nas políticas do Banco Central podem ser a chave.

Uau! Ao ver a tendência do dólar canadense para o próximo ano, realmente não sei se devo chorar ou rir! Ultimamente, estava pensando se deveria trocar meus dólares americanos de volta para dólares canadenses, mas com essa tendência, parece que vou ter que esperar mais um pouco.

O dólar canadense correu o ano todo, mas acabou sendo em vão

Quem poderia imaginar que o dólar canadense percorreu um caminho tão longo, apenas para cair dois centavos no final do ano? É realmente triste! No início de 2023, a taxa de câmbio em relação ao dólar americano estava em cerca de 1,3550, e então, durante todo o ano, ficou vagando entre 1,3000 e 1,3900 como uma mosca sem cabeça, e no final, acabou retornando perto do ponto de partida. Ao longo do ano, caiu cerca de 1,75%, e mesmo que no quarto trimestre o dólar canadense tenha se recuperado mais de 4% a partir do ponto mais baixo, isso não muda esse fato trágico.

No próximo ano? Vejo que a política do banco central dos EUA e do Canadá se separando será um dos principais impulsionadores, e essa divergência não é de forma alguma uma boa notícia para o dólar canadense. Embora a relação entre o dólar canadense e o petróleo tenha sido como um casal discutindo, ora boa, ora ruim, o dólar canadense manteve uma certa consistência em relação ao preço do petróleo West Texas no ano passado.

O aumento das taxas de juros pelo banco central chegou ao pico, as divergências políticas podem se acentuar

Todo o ano de 2023, o dólar canadense tem sido como uma criança perdida, sem conseguir encontrar um caminho claro. A diferença limitada nas taxas de juros entre o Banco do Canadá (BoC) e o Federal Reserve (Fed) faz com que o par dólar americano/dólar canadense careça de uma tendência clara.

O Banco do Canadá aumentou as taxas de juros três vezes no ano passado, enquanto a Reserva Federal o fez quatro vezes. As taxas de juros de referência do Canadá e dos Estados Unidos mantiveram-se basicamente alinhadas no primeiro semestre de 2023. Ambas as autoridades monetárias atingiram o pico de aumento das taxas no início do terceiro trimestre, terminando 2023 em 5,0% e 5,5%, respetivamente.

No entanto, o estranho é que, na segunda metade de 2023, a relação tradicional entre o dólar canadense e o petróleo bruto de repente se desconectou! O petróleo bruto geralmente puxa o dólar canadense para baixo, mas desta vez o dólar canadense se fortaleceu em relação ao dólar americano. O petróleo WTI caiu de um pico de 94 dólares por barril em setembro para cerca de 70 dólares por barril em dezembro, mas o dólar canadense surpreendentemente se manteve firme e não caiu!

Olhando para 2024, não sou otimista em relação ao dólar canadense, especialmente com a possibilidade de a economia canadense entrar em uma recessão precoce no primeiro semestre. É muito provável que o Banco do Canadá comece a reduzir as taxas de juros antes do Federal Reserve, e políticas de taxas de juros desalinhadas colocarão uma pressão considerável sobre o dólar canadense.

Hedge funds estão apostando fortemente na desvalorização do dólar canadense

Curiosamente, enquanto o dólar canadense se recupera no quarto trimestre, grandes especuladores estão fazendo uma enorme aposta contra o dólar canadense, alcançando o nível mais alto em anos! Estes são geralmente fundos de hedge e consultores de negociação de commodities (CTA), que acumulam posições opostas como ferramenta de hedge.

Quando essas posições especulativas começarem a ser liquidadas, a liquidez do dólar canadense provavelmente reverterá, levando a uma desvalorização do dólar canadense. Para ser honesto, eu vejo que os dados econômicos do Canadá também não são tão bons - a taxa de desemprego subiu para quase 6%, o crescimento econômico estagnou, e a proporção da dívida das famílias em relação ao PIB atinge 103%(, enquanto nos Estados Unidos é apenas 74%), e o crescimento das vendas no varejo também é inferior ao dos Estados Unidos.

Análise técnica: suporte em 1.3300 ou início do mercado em alta

De acordo com o gráfico, a média móvel de 200 dias tem atuado como um "ímã central" na maior parte do tempo, em vez de uma barreira técnica, fazendo com que o dólar canadense/dólar americano fique preso na região intermediária, enfraquecendo a volatilidade a longo prazo.

Mas agora, o indicador MACD está a apresentar uma divergência de baixa, com o MACD a entrar novamente na zona de valores negativos, o dólar canadense/dólar americano está a tocar no suporte familiar entre 1.3300-1.3400, podendo voltar a inverter-se para uma tendência de alta a médio prazo.

O Índice de Força Relativa ( RSI ) também se virou otimista após cair na zona de sobrecompra; sempre que isso acontece, o dólar canadense/dólar dos EUA sobe pelo menos 2% do fundo ao topo. Esse sinal tem sido raro nos últimos dois anos, ocorrendo apenas cinco vezes, a última das quais foi em meados de dezembro.

Em suma, o dólar canadense provavelmente não terá um bom desempenho em 2024! Suspeito que a divergência nas políticas dos bancos centrais, o ajuste das posições especulativas e a fraqueza no mercado de petróleo irão contribuir para a desvalorização do dólar canadense. Vou acompanhar de perto as mudanças na política do Banco do Canadá e os dados econômicos, se realmente for como suspeito, será hora de acumular mais dólares americanos!