Fundos de cobertura preveem que o iene irá quebrar a restrição de intervalo. A flutuação da taxa de câmbio pode afetar a configuração de ativos de refúgio no mercado de criptomoedas.

Dados recentes mostram que vários fundos de cobertura estão ativamente a preparar estratégias de ruptura da taxa de câmbio do iene em relação ao dólar, esperando que o iene quebre a faixa de flutuação estreita que persiste há meses, resultando numa valorização significativa. Este movimento merece ser seguido pelos investidores em ativos de criptografia, especialmente considerando o impacto potencial das flutuações do mercado de moeda fiduciária na precificação de ativos de criptografia.

Os dados de opções de mercado mostram um forte sentimento de alta em relação ao iene

De acordo com os dados de mercado monitorados, a taxa de câmbio do iene em relação ao dólar está atualmente em torno de 147, mas as atividades de negociação de opções mostram que os traders estão ativamente estabelecendo posições na expectativa de lucrar com a valorização do iene. O que é especialmente notável é que, no dia 26 de agosto, o volume de negociação de opções de venda do dólar em relação ao iene atingiu quatro vezes o volume das opções de compra, o que deixa claro que os investidores alavancados esperam que o iene ultrapasse rapidamente a faixa de preço atual.

Vários fatores de catalisação estão a impulsionar esta transformação de mercado. Em primeiro lugar, Donald Trump destituiu a membro do Conselho da Reserva Federal, Lisa Cook, levando os negociantes a reavaliar o caminho futuro de cortes nas taxas de juros da Reserva Federal. Ao mesmo tempo, a França enfrenta uma possível votação de desconfiança do governo, intensificando a demanda do mercado por ativos de refúgio. Além disso, o relatório de emprego não agrícola dos EUA que está prestes a ser publicado pode sugerir ainda mais uma tendência de desaceleração econômica, aumentando a possibilidade de a Reserva Federal relaxar a política monetária.

Instituições de negociação profissionais começaram a ajustar suas estratégias de posição

O responsável pelas opções de câmbio asiáticas do Barclays Bank em Singapura, Mukund Daga(, afirmou: "Após uma série de notícias, como o possível voto de desconfiança na França e a disputa entre Trump e Lisa Cook, observamos claramente um aumento do interesse de certos setores dos fundos de cobertura em manter opções de baixa do dólar/ien."

Essas manchetes foram divulgadas no mesmo dia em que o preço de exercício mais ativo das opções de venda com vencimento em setembro era de 144,93, enquanto o par de moedas fechou em 147,05, indicando que os traders esperam que a taxa de câmbio do dólar em relação ao iene japonês caia. Se o iene se valorizar em relação ao dólar acima desse preço de exercício, o valor dessas opções de venda aumentará significativamente.

O negociador sênior de commodities à vista da Nomura em Cingapura, Graham Smallshaw, também confirmou essa tendência de mercado: "Desde que Jerome Powell fez seu discurso em Jackson Hole, as apostas de baixa de curto prazo aumentaram significativamente. O grupo de dinheiro rápido começou a se posicionar através da estrutura de baixa do dólar/iene, especialmente na forma de opções de venda digitais e diretas com prazos de um a dois meses."

Estas opções de venda oferecem uma maneira mais clara de apostar na queda do dólar em relação ao iene — se a taxa de câmbio cair abaixo de um determinado nível, elas pagarão um montante fixo.

Os dados chave que serão divulgados em breve podem impulsionar ainda mais a flutuação da taxa de câmbio

Esta semana, mais dados económicos serão divulgados, o que pode ser um catalisador chave para a flutuação da taxa de câmbio do iene. Os dados de rendimento em dinheiro da força de trabalho japonesa serão publicados na sexta-feira; se os dados mostrarem um forte crescimento dos salários, isso fortalecerá o apoio à posição do Banco do Japão em aumentar as taxas de juros.

De acordo com os dados da plataforma de negociação, a 1 de outubro deste ano, a taxa de câmbio do dólar em relação ao iene japonês era de 147,1620, mostrando que a flutuação do mercado está a desenvolver-se na direção esperada pelos fundos de cobertura. As previsões do mercado indicam que, até março de 2026, a taxa de câmbio do iene em relação ao dólar poderá alcançar 0,0074, refletindo uma tendência geral de alta.

O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, destacou na reunião de Jackson Hole em 23 de agosto que o mercado de trabalho japonês está apertado, o que continua a impulsionar o aumento dos salários. Uma vez que esses dados sejam divulgados, poderão impulsionar uma rápida valorização do iene. Por outro lado, se o relatório de emprego dos EUA mostrar um desempenho fraco, isso pressionará ainda mais o dólar, intensificando a tendência de alta do iene.

As empresas japonesas enfrentam desafios de crescimento sob pressão tarifária

Quando os comerciantes seguem de perto o mercado de opções, a economia real do Japão também sente pressão. Dados do Ministério das Finanças mostram que os investimentos em capital no segundo trimestre, excluindo software, cresceram apenas 0,2%, muito abaixo do aumento inicial do PIB de 1,3%. Os dados revisados do PIB, que serão divulgados em 8 de setembro, refletirão essa tendência de desaceleração no crescimento do investimento.

Do ponto de vista a longo prazo, a situação melhorou ligeiramente. Os investimentos, incluindo software, cresceram 7,6% em relação ao ano anterior, superando a mediana das expectativas de 6,1%, mas o impulso de crescimento a curto prazo está a enfraquecer. Os lucros das empresas aumentaram apenas 0,2% e as vendas cresceram 0,8% em relação ao ano anterior.

Estas questões estão intimamente relacionadas com os direitos aduaneiros. No segundo trimestre, os Estados Unidos aumentaram em 25% os direitos aduaneiros sobre automóveis japoneses e advertiram que imporão uma tarifa geral de 25% sobre uma série de produtos japoneses. Em julho deste ano, os dois países chegaram a um acordo para estabelecer o limite dos direitos aduaneiros sobre automóveis e gerais em 15%, mas esse acordo ainda não entrou em vigor.

Os exportadores japoneses enfrentam enormes desafios – em julho, as exportações do Japão registaram a maior queda em mais de quatro anos, caindo pelo terceiro mês consecutivo. Para reter clientes, as empresas suportaram a maior parte dos custos das tarifas, resultando em pressão sobre os lucros. Mesmo no contexto em que o Banco do Japão espera apoiar a meta de inflação por meio do aumento dos salários, isso torna mais difícil para as empresas justificar a razoabilidade do aumento salarial.

O acordo comercial entre o Japão e os EUA inclui um mecanismo de investimento de 550 mil milhões de dólares, mas esse mecanismo suscita fortes dúvidas nos dois países. Críticos alertam que as empresas japonesas podem eventualmente optar por investir em projetos nos EUA, enfraquecendo os negócios locais. À medida que cada vez mais empresas priorizam a expansão nos EUA em vez de gastos internos, essa preocupação está a aumentar.

Num ambiente de crescente incerteza econômica global, o papel do iene como um ativo tradicional de refúgio pode fortalecer-se, o que também pode ter um impacto indireto nas correntes de capital que buscam refúgio no mercado de ativos digitais. Para os negociadores de criptomoedas, acompanhar de perto o mercado de moedas fiduciárias, especialmente as principais moedas de refúgio como o iene, ajudará a captar as mudanças no sentimento geral do mercado e nas potenciais conversões de alocação de ativos.