# Pontos Chave

- As vendas da Home Depot podem ver um bom aumento à medida que as taxas de juro caem.

- Lucros sólidos mantiveram os cheques de dividendos a fluir. Sequência impressionante.

- O preço das ações? Está um pouco caro agora. Vale uma segunda olhada.

Com $165 bilhões em receita acumulada, a Home Depot se destaca no varejo. Todos a conhecem. Elas são os grandes peixes em melhorias para o lar, com mais de 2.000 lojas espalhadas pelos Estados Unidos. Quase todos vivem perto de uma.

A ação teve um retorno de 67% ao longo de cinco anos (cerca de 93,43 CAD). Nada mal. No entanto, o S&P 500 foi melhor—duplicou o dinheiro dos investidores no mesmo período.

# Dias melhores à frente?

A COVID trouxe vitórias inesperadas para a Home Depot. As vendas aumentaram quase 20% no exercício fiscal de 2020, depois 14,4% em 2021. Então a inflação atingiu. As taxas de juros subiram. As coisas ficaram difíceis.

A receita no exercício fiscal de 2024 está apenas 5,5% acima de três anos atrás. Olhando para o exercício fiscal de 2026, eles estão a prever um crescimento nas lojas existentes de apenas 1%. Os investidores não estão exatamente entusiasmados.

"Por uma larga margem, a incerteza econômica é o número um," disse o CEO Ted Decker durante os resultados quando questionado sobre por que as pessoas não estão a renovar. Outros retalhistas também o notam. Os clientes parecem preocupados.

Grandes projetos de casa muitas vezes precisam de empréstimos. As taxas de juro continuam altas. As pessoas estão cautelosas. Faz sentido. Mas o Fed tem cortado as taxas ao longo de 2025. Isso pode ser exatamente o que a Home Depot precisa.

Cortes de taxa ou não, a sua posição no mercado parece sólida. O mundo da melhoria da casa é enorme—cerca de $1 trilhões—e fragmentado. A marca, a seleção de produtos e a integração online-offline da Home Depot dão-lhes uma vantagem.

Estão a adicionar algumas novas lojas no exercício fiscal de 2026. Não estão a expandir-se de forma agressiva, mas daqui a cinco anos? As receitas provavelmente serão mais altas. O crescimento pode abrandar, mas ainda há espaço.

# Cuidar dos acionistas

A sua margem operacional média tem permanecido em torno de 14,3% ao longo de cinco anos. Bastante consistente. A equipa de liderança parece determinada a recompensar os acionistas. Isso provavelmente não mudará até 2030.

Apenas nos últimos dois trimestres, distribuiu cerca de 4,6 mil milhões de dólares em dividendos. O pagamento trimestral cresceu 53% ao longo de cinco anos. Eles pagaram dividendos durante 154 trimestres consecutivos. Isso é dedicação.

# Para onde está a ação a ir?

A Home Depot é um negócio de qualidade. Posição de mercado forte. Não é facilmente perturbado. Mas comprar hoje? Você pode ter dificuldades para superar o mercado nos próximos cinco anos. Você precisaria de um crescimento sério dos lucros para isso. É provável que os lucros aumentem até 2030, apenas talvez não o suficiente.

A avaliação levanta sobrancelhas. As ações são negociadas a 28 vezes os lucros - bem acima da média dos últimos cinco anos. Este múltiplo aumentou 56% em três anos. Parece que esperar por uma correção pode ser o movimento mais inteligente.