Grandes folhas de pagamento não agrícolas (NFP): o segredo do pulso da economia americana aos meus olhos

Os Folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA, na verdade, não são mais do que o relatório mensal sobre a situação do emprego publicado pelo Departamento do Trabalho dos EUA. Mas, na minha opinião, por trás desses números frios, está pulsando a vida inteira da economia americana e a veia da mercado financeiro.

Sempre que olho para este relatório, sinto que é como uma criança teimosa, que muda de ideia a qualquer momento. Inclui três valores centrais: o número de empregos não agrícolas, a taxa de emprego e a taxa de desemprego. À primeira vista, parece apenas dados, mas na realidade afeta os nervos dos investidores globais.

Dizem que é um "grande" NFP, porque cobre a situação de emprego em todos os setores, exceto na agricultura. Ao contrário da agricultura, que é fortemente sazonal, esses dados conseguem refletir de forma mais estável a verdadeira situação da indústria e dos serviços nos EUA.

Você sabia? O mais recente relatório de agosto sobre as Folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA surpreendeu o mercado - foram apenas 22 mil novos empregos, muito abaixo da expectativa de 75 mil, e a taxa de desemprego subiu para 4,3%, atingindo o maior nível em quase três anos! Este número, para mim, não é apenas uma estatística fria, mas um verdadeiro sinal de um frio econômico.

Este relatório é divulgado na primeira sexta-feira de cada mês, mas o impacto dura todo o mês. Os últimos dados foram horríveis, e os mercados financeiros reagiram imediatamente - as ações americanas despencaram, a aversão ao risco disparou e os rendimentos dos títulos do governo caíram para o nível mais baixo em dois anos. Por trás desses dados, estão as vidas de inúmeras famílias e o destino das empresas.

É interessante notar que, dois dias antes dos dados oficiais das Folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA, há um relatório "pequeno NFP" publicado pela ADP. Embora sua precisão de previsão varie, sempre consegue preparar o mercado com antecedência. Ele abrange apenas empresas privadas, não incluindo o setor público, e é por isso que é apenas chamado de "pequeno" NFP.

Muitas pessoas não sabem que as Folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA na verdade são divididas em duas partes de pesquisa: uma é feita por telefone a 60 mil famílias para perguntar sobre a situação, e a outra pesquisa 150 mil empresas. A primeira analisa a taxa de desemprego, enquanto a segunda observa o crescimento do emprego. Esses dois dados às vezes podem contar histórias completamente diferentes, deixando os investidores com dor de cabeça!

O que mais me irrita é que, quando os Folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA são divulgados, aquele grupo do Federal Reserve começa a fazer seus truques. Se os dados são bons, eles dizem que o risco de inflação é alto e que não podem baixar as taxas de juros; se os dados são fracos, eles se preocupam com uma recessão econômica e falam de forma ambígua. Não é de admirar que o presidente do Banco da Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, tenha dito da última vez que "ainda queria obter mais informações", comportamento típico de burocrata!

Se eu fosse o Powell, reconheceria imediatamente que o mercado de trabalho está a piorar e cortaria as taxas de juro de forma significativa. Infelizmente, eles estão sempre atrasados, só agindo depois que o mercado já caiu a pique.

Para os investidores, dominar estes dados é como ter o pulsar do mercado financeiro nas mãos. O dólar, as ações, o ouro e até as criptomoedas podem dançar ou despencar por causa de um único número. É por isso que eu olho para este relatório todos os meses, observando a verdadeira situação econômica, em vez de ouvir as palavras pomposas desses políticos e funcionários dos bancos centrais.

Estes dados são tão poderosos que podem ser considerados um termômetro econômico, mas também são tão imprevisíveis. Para sobreviver no mercado, é preciso entendê-los, acompanhá-los e interpretá-los. Este é o poder dos grandes dados não agrícolas - são dados, mas também emoções, e ainda mais, a linha vital do mercado.