O que é short squeeze?

Introdução

Venda a descoberto, uma técnica de negociação que permite ganhar dinheiro quando o preço de um ativo cai. Muitos investidores a utilizam para gerir riscos, fazer hedge de posições ou simplesmente porque acham que o mercado vai cair.

Mas vender a descoberto é bastante perigoso. Os preços dos ativos podem subir sem limites, e os vendedores a descoberto podem acabar perdendo muito. Isso está relacionado ao short squeeze. O que é um short squeeze? É quando o preço sobe repentinamente, os vendedores a descoberto ficam "presos" e, ansiosos para cobrir suas posições, acabam comprando, o que faz o preço subir ainda mais. Um ciclo vicioso.

Para entender o short selling, primeiro é necessário saber como funciona a venda a descoberto. Se não estiver familiarizado, recomendo fazer um curso introdutório.

A seguir, vamos falar sobre o que é exatamente a liquidação a descoberto, como acontece e como os touros podem lucrar em tais situações.

O que é short selling?

A "short squeeze" é um fenômeno peculiar em que um grande número de vendedores a descoberto é forçado a fechar suas posições, resultando em uma forte alta nos preços dos ativos.

Os vendedores a descoberto geralmente apostam que os preços vão cair. Mas o mercado não obedece, e os preços sobem, fazendo com que as posições vendidas comecem a ter prejuízo. Quanto mais os preços sobem, maiores são as perdas. A pressão é imensa. No final, eles são obrigados a fechar suas posições, seja porque a ordem de stop-loss foi acionada automaticamente, seja porque a margem não é suficiente e é liquidada forçosamente, ou porque ficam tão assustados que fecham manualmente.

Como os vendedores a descoberto fecham suas posições? Comprando ativos, claro. Todos compram juntos, e o preço naturalmente dispara. É como pisar no acelerador. O volume de negociação também aumentará repentinamente.

Quanto mais capital de venda a descoberto estiver preso no mercado, mais absurdo será o aumento de preços durante a liquidação. Parece um pouco com uma explosão repentina na demanda, enquanto a oferta diminuiu relativamente.

A propósito, também existe o "gato". Embora não seja muito comum, quando os touros são forçados a vender em massa, o preço também pode cair drasticamente.

Como ocorre a venda a descoberto?

A pressão de venda normalmente começa com um aumento repentino na pressão de compra. Vender a descoberto é arriscado, e quando uma grande quantidade de posições vendidas precisa ser comprada para fechamento, o mercado começa a sair do controle. Muitas ordens de stop-loss são acionadas, e os vendedores a descoberto entram em pânico para fechar suas posições. Um verdadeiro caos.

Qualquer mercado financeiro que permita a venda a descoberto pode estar sujeito a um squeeze. Curiosamente, se o mercado não permitir a venda a descoberto, os preços dos ativos podem subir a longo prazo, formando uma bolha. Contraditório, não é?

O short squeeze geralmente ocorre quando há muitas posições vendidas no mercado. Quanto mais posições vendidas houver, maior será a demanda potencial de compra. Uma vez que o preço começa a subir, o efeito do short squeeze torna-se mais evidente. Portanto, a relação entre comprados e vendidos explica muito bem a situação.

Alguns veteranos procuram especificamente oportunidades de short squeeze. Eles estabelecem posições longas antecipadamente, aguardando o espetáculo. Quando o preço dispara, eles vendem a alto preço, ganhando uma fortuna.

Exemplo de Short Selling

A compressão de posições curtas no mercado de ações é comum, especialmente em empresas que são vistas negativamente pelo mercado e que têm muitas posições vendidas. Quando surgem boas notícias inesperadas, os vendedores a descoberto são forçados a fechar suas posições, e o preço das ações dispara. No entanto, a compressão de posições curtas é principalmente um evento técnico e não está necessariamente relacionado aos fundamentos.

A Tesla ( TSLA ) é provavelmente uma das ações mais vendidas a descoberto da história. Mesmo assim, seu preço das ações subiu várias vezes, fazendo com que os vendedores a descoberto sofressem muito.

O mercado de criptomoedas, especialmente o Bitcoin, tem fenômenos de short squeeze que são simplesmente comuns. O mercado de derivados de criptomoedas tem uma alavancagem extremamente alta; qualquer pequena movimentação de preço pode desencadear uma liquidação em grande escala. É comum ver short squeezes e long squeezes no mercado de Bitcoin. Quer sobreviver? Use menos alavancagem e gerencie bem o risco.

Veja um exemplo de Bitcoin: após uma queda acentuada, o preço pode ficar lateralizado em uma determinada faixa por um tempo. Nesse momento, muitas pessoas estão vendendo a descoberto, acreditando que a tendência de queda continuará, e o ambiente de mercado é bastante pessimista. Mas uma vez que o preço rompe para cima, a liquidação das posições vendidas começa, e o preço sobe rapidamente em um curto período. Aquela faixa lateral pode não ser testada novamente por muito tempo.

Resumo

Em suma, a liquidação forçada de posições curtas ocorre quando um grande número de vendedores a descoberto é forçado a fechar suas posições, levando a um aumento abrupto nos preços.

Mercados de alta alavancagem, a liquidação de posições vendidas geralmente é mais intensa. Todos estão usando alta alavancagem, e o efeito de liquidações encadeadas torna as variações de preços mais drásticas. Uma loucura.

Antes de decidir vender a descoberto, é essencial compreender os riscos de short squeeze. Caso contrário, as perdas financeiras podem ser graves. Recomenda-se que os investidores compreendam completamente as estratégias de negociação e a gestão de riscos, para assim protegerem o seu suado dinheiro num mercado em constante mudança.