O Jogo dos Criadores de Mercado: Mais do que Apenas Provedores de Liquidez

Eu venho observando esses chamados criadores de mercado há anos, e deixe-me dizer o que eles realmente são: os mestres de marionetes dos mercados financeiros. Eles não são apenas empresas ou indivíduos que cotam mercados de dois lados - eles são a mão invisível que controla o que você paga e o que você recebe.

Todos os dias vejo-os a manter inventários de ativos, prontos para comprar ou vender aos preços que declaram publicamente. Mas não se deixe enganar - esses preços não são algum equilíbrio de mercado natural; são cuidadosamente calculados para garantir que eles lucrem independentemente da direção do mercado.

Os criadores de mercado dominam o nosso panorama financeiro porque garantem volume de negociação suficiente para que as transações ocorram sem grandes oscilações de preço. Claro, eles fornecem "liquidez" - a facilidade com que os ativos podem ser comprados ou vendidos sem afetar o preço de mercado. Mas a que custo? Eles criam uma ilusão de estabilidade que os beneficia em primeiro lugar.

A sua vantagem tecnológica é honestamente assustadora. Enquanto estamos a fazer negócios nos nossos telemóveis, eles estão a implementar algoritmos complexos que ajustam as estratégias de preços instantaneamente com base nas condições do mercado. Mesmo durante uma volatilidade extrema, eles não estão a perder - estão a recalibrar para manter a sua vantagem.

Nos mercados tradicionais, gigantes como a Citadel Securities e a Virtu Financial dominam as bolsas como a NYSE e a NASDAQ. No mundo cripto, jogadores semelhantes manipulam a negociação de Bitcoin e Ethereum em todas as principais plataformas. Eles afirmam reduzir as flutuações de preço inerentes dos ativos digitais, mas eu vi como na verdade criam movimentos de preço artificiais quando lhes convém.

Para nós, comerciantes regulares, os criadores de mercado são um mal necessário. Sim, eles garantem que haja sempre alguém do outro lado da nossa negociação, particularmente em mercados sem volumes de negociação naturalmente altos. Isso supostamente reduz os custos de negociação e pode melhorar a rentabilidade das estratégias de investimento. Mas eles também estão a descontar de cada transação, extraindo valor do sistema.

Eles ajudam a determinar o preço "correto" dos ativos através das interações de oferta e procura, mas não se engane - eles têm os polegares na balança. O processo de descoberta de preços não é tão puro quanto eles gostariam que você acreditasse.

A verdade é que os criadores de mercado são a pedra angular dos mercados financeiros, aumentando a liquidez e estabilizando os preços através de compras e vendas contínuas. O seu papel torna as transações mais suaves tanto em ambientes de negociação tradicionais como eletrónicos. Mas lembre-se, eles não estão a fornecer este serviço por bondade - estão a extrair a sua parte de cada negociação que você faz.