Quando é que os sinais de redução das taxas de juros nos EUA se concretizarão? Análise dos principais pontos temporais e fatores de influência

Recentemente, os mercados financeiros globais estão a prestar muita atenção à direção da política monetária dos Estados Unidos, sendo que a questão de quando os sinais de corte de juros se concretizarão se tornou um tópico central. Com base em diversos indícios atuais, é possível que o corte de juros nos Estados Unidos esteja prestes a acontecer.

Do ponto de vista dos dados econômicos, os dados de emprego não agrícola dos EUA em agosto mostraram um aumento de apenas 22.000, muito abaixo do esperado, e a taxa de desemprego atingiu o nível mais alto em quatro anos, indicando uma clara fraqueza no mercado de trabalho. No primeiro semestre, o crescimento do PIB foi cortado para 1,2%, com insuficiência de impulso para o crescimento econômico. Ao mesmo tempo, o índice de preços ao produtor (PPI) caiu 0,1% em relação ao mês anterior, marcando a primeira queda em quatro meses, aliviando a pressão inflacionária. Esses dados forneceram um certo suporte para o corte de juros pelo Federal Reserve.

Em relação às expectativas do mercado, de acordo com a ferramenta "FedWatch" do CME, até 12 de setembro, a probabilidade do Federal Reserve cortar a taxa de juros em 25 pontos base em setembro é de 93,9%, a probabilidade de um corte de 50 pontos base é de 6,1%, e a probabilidade de um corte acumulado de 50 pontos base em outubro é de 86,8%. Uma pesquisa da Reuters com 107 analistas quase todos acreditam que o Federal Reserve cortará a taxa em 25 pontos base após a reunião de política monetária de 17 a 18 de setembro, e a maioria dos analistas espera novos cortes na próxima temporada. Há até traders que já precificaram completamente que o Federal Reserve fará três cortes antes do final de 2025, correspondendo às decisões sobre juros de 17 de setembro, 29 de outubro e 10 de dezembro.

As declarações de funcionários internos da Reserva Federal também emitiram alguns sinais. O governador Waller prevê que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) irá reduzir as taxas de juros em 25 pontos base em setembro e que continuará o processo de redução das taxas nos próximos 3 a 6 meses. Ele acredita que as justificativas atuais para a redução das taxas pela Reserva Federal são mais adequadas e fortes em comparação com julho.

Considerando vários fatores, é altamente provável que o Federal Reserve anuncie um corte de juros pela primeira vez na reunião de política monetária de 17 a 18 de setembro, por volta das 2h da manhã de 19 de setembro, horário de Pequim, com uma redução de 25 pontos base sendo a expectativa mais provável. Além disso, também existe a possibilidade de novos cortes nas reuniões de outubro e dezembro. No entanto, a decisão final sobre os cortes de juros deve levar em conta os dados-chave que serão divulgados antes da reunião, como os dados de emprego não agrícola de agosto, que serão divulgados em 5 de setembro, e os dados de inflação CPI de agosto, que serão divulgados em 11 de setembro. Se os dados mostrarem uma desaceleração econômica e inflação controlada, o corte de juros em setembro estará basicamente garantido; se os dados forem surpreendentemente fortes, o corte poderá ser adiado.