Infraestrutura de ativos do ecossistema Solana: Análise do modelo de negócios e perspectivas de desenvolvimento do Metaplex

1. Introdução

No atual ciclo de mercado em alta das criptomoedas, o desenvolvimento do ecossistema Solana é particularmente notável. Indicadores-chave como o número de endereços ativos e a receita com taxas apresentaram um crescimento significativo:

• Número de endereços ativos: a participação de mercado da Solana aumentou de 3,48% para 56,83%, um crescimento de 1533% em relação ao ano anterior
• Receita de taxas: a participação da Solana aumentou de 0,62% para 28,92%, um crescimento de 4564% em relação ao ano anterior.

A onda de tokens Meme é o principal motor por trás do rápido crescimento dos indicadores do ecossistema Solana. Além da Solana, projetos DEX como o Raydium também se beneficiaram, com um aumento significativo na atividade de negociação e na receita dos protocolos.

Este artigo irá focar em outro projeto que se beneficia da onda de emissão de ativos do Solana: Metaplex. O artigo discutirá os seguintes quatro aspectos:

1. Qual é a posição de mercado e o modelo de negócios da Metaplex, e se possui uma barreira de proteção.
2. Dados de negócios e estado de desenvolvimento da Metaplex
3. O histórico da equipe do Metaplex e a situação de financiamento, avaliação da equipe do projeto
4. O nível atual de avaliação do Metaplex, tem valor de investimento?

2. O posicionamento de negócios e o modelo comercial do Metaplex

2.1 Matriz de produtos Metaplex

Metaplex é um sistema de criação, venda e gestão de ativos digitais que opera na blockchain Solana e suporta SVM. Ele oferece ferramentas e padrões para desenvolvedores, criadores e empresas construírem aplicações descentralizadas. Os tipos de ativos suportados pelo Metaplex incluem NFT, FT, RWA, ativos de jogos, ativos DePIN, entre outros.

Recentemente, a Metaplex também expandiu seus negócios para o campo de indexação de dados e serviços de disponibilidade de dados. A longo prazo, a Metaplex tem potencial para se tornar um dos projetos de infraestrutura multissetorial mais importantes do ecossistema Solana.

Os principais produtos da Metaplex incluem:

• Core: Novo padrão de NFT de próxima geração, adotando "design de conta única"
• Bubblegum: um programa para criar e gerenciar NFTs comprimidos
• Token Metadata: adicionar dados adicionais a ativos na Solana
• Candy Machine: programa comum de cunhagem e emissão de NFT
• Fusion: Função de fusão de NFT
• Hydra: solução de cunhagem de NFT em grande escala
• Aura: fornece serviços de indexação descentralizada e disponibilidade de dados para Solana e SVM

2.2 O modelo de negócios do Metaplex

O modelo de negócio da Metaplex é cobrar pela prestação de serviços relacionados a ativos on-chain. Os seus clientes incluem projetos na Solana, pequenos projetos e utilizadores individuais.

Os custos do Metaplex são relativamente baixos. Por exemplo, a taxa para cunhar um NFT é de apenas 0.0015 SOL; adicionar metadados a um projeto Meme custa apenas 0.01 SOL. Esses custos são praticamente irrelevantes para os usuários.

É importante notar que mais de 90% da receita do protocolo Metaplex atualmente vem de tokens fungíveis (Meme), e não de NFTs. Isso está em grande desacordo com a percepção pública.

2.3 A barreira de Metaplex

A barreira de proteção do Metaplex vem principalmente de "altos custos de conversão" e "definição de padrões":

1. Após os desenvolvedores e usuários dependerem profundamente das ferramentas Metaplex, o custo para mudar para outros protocolos é alto.
2. O formato de ativos do Metaplex tornou-se o padrão de facto dentro do ecossistema Solana, novos projetos irão priorizar a compatibilidade mais forte com o Metaplex.

Graças a estas barreiras, atualmente falta ao ecossistema Solana projetos que possam competir com o Metaplex, garantindo a sua forte capacidade de lucro.

3. Dados de negócios da Metaplex: a adequação do produto ao mercado foi plenamente verificada

3.1 utilizadores ativos mensais

Até 30 de novembro de 2024, o número de utilizadores ativos mensais da Metaplex foi de 844.966, um novo recorde histórico, com um crescimento de 253% em relação ao ano anterior.

3.2 Número de ativos emitidos pelo protocolo

Em novembro, o número total de ativos emitidos ultrapassou 1,44 milhão, atingindo um recorde histórico. Desses, 94% eram tokens fungíveis, enquanto apenas 6% eram NFTs. Essa proporção era de 18,6% para 81,4% em janeiro de 2024.

3.3 Receita do protocolo

A receita do acordo em novembro atingiu 3,3 milhões de dólares, também estabelecendo um novo recorde histórico.

A receita do Metaplex é de crescimento orgânico, sem subsídios de tokens, validando plenamente a adequação do produto à demanda do mercado.

4. Background da equipe Metaplex e situação de financiamento

O fundador da Metaplex, Stephen Hess, foi um dos primeiros funcionários da Solana e esteve responsável pelo desenvolvimento de produtos da Solana. Ele fundou o Metaplex Studios em novembro de 2021.

Em janeiro de 2022, a Metaplex recebeu um investimento de 46 milhões de dólares de instituições como Multicoin, Jump e Alameda, com uma avaliação de cerca de 450 milhões de dólares.

Atualmente, a equipe tem cerca de 10 pessoas, mantendo-se enxuta e eficiente.

Em setembro de 2024, The Block revelou que instituições como Pantera Capital e ParaFi Capital compraram uma grande quantidade de tokens MPLX da Wave Digital Assets, com um preço de compra entre 0,2 e 0,25 dólares.

5. MPLX: utilidade do token e nível de avaliação

5.1 Informação básica do token

MPLX tem um total de 1 bilhão, atualmente com uma taxa de circulação de 75,6%.

5.2 utilidade do token

MPLX é principalmente usado para votação de governança. A partir de junho de 2024, a Metaplex irá recomprar MPLX com 10000 SOL mensalmente.

No futuro, o MPLX se tornará um ativo de staking para o nó Aura, compartilhando os rendimentos da Aura.

5.3 avaliação do protocolo

Em comparação com a Raydium, a capitalização de mercado da Metaplex é relativamente alta. No entanto, as duas têm posicionamentos de negócios bastante diferentes, e a comparação serve apenas como referência.

5.4 Fatores potenciais de impulso e riscos

Fatores impulsionadores:

• Surge uma nova pista ativa no ecossistema Solana
• Lançar em plataformas de negociação maiores para obter prémio de liquidez
• Aumentar as taxas de serviço

Risco:

• O auge dos Memes de Solana desapareceu
• Projetos com tipos de ativos fixos não conseguem gerar receitas contínuas

Resumo

Metaplex é o protocolo básico que serve todos os tipos de ativos no ecossistema Solana e é um beneficiário direto da onda de memes. Para os investidores que acreditam no ecossistema Solana, Metaplex merece atenção a longo prazo.