Investigação do AMM do ecossistema Solana: Análise aprofundada do mecanismo de alta liquidez no código subjacente
No setor Web3, os produtos relacionados com DeFi dominam. Entre eles, o Automated Market Maker (AMM), como um elo chave, é uma força importante que impulsiona a inovação financeira em Web3. Este artigo irá apresentar algumas implementações importantes de AMM no ecossistema Solana, com o intuito de fornecer referências para a escolha de estratégias de investimento para os provedores de liquidez (LP).
CPMM: Market Maker de Produto Constante
CPMM(Constant Product Market Maker) é uma das implementações de AMM mais básicas. Tomando como exemplo um AMM no ecossistema Solana, ele é baseado no princípio de produto constante, ou seja, o produto das quantidades de duas moedas no pool permanece inalterado: X * Y = k.
Quando os usuários adicionam liquidez ao pool, o sistema cria automaticamente uma conta associada à carteira do usuário e emite um Token LP, que serve para provar que a carteira possui uma parte do pool. Ao retirar liquidez, o Token LP correspondente será destruído.
O programa on-chain do CPMM é desenvolvido com Anchor. Na operação de swap, o sistema calculará a quantidade de tokens alvo que podem ser trocados com base na fórmula de produto constante. A fórmula de cálculo é:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Onde, Δy é a quantidade de tokens alvo que podem ser trocados, Δx é a quantidade de tokens de entrada, x e y são, respectivamente, as quantidades atuais das duas moedas no fundo.
CLMM: Formador de Mercado de Liquidez Concentrada
CLMM(Criador de Mercado de Liquidez Concentrada)baseia-se no conceito de design de um DEX conhecido, introduzindo conceitos como tick, múltiplos níveis de taxas e liquidez concentrada. Ao contrário do CPMM, o CLMM permite que os LP escolham uma faixa de preços ao injetar fundos, e os fundos são distribuídos apenas dentro da faixa selecionada.
O CLMM suporta fornecimento de liquidez unilateral, semelhante a ordens limite no setor financeiro tradicional. Para pools com oscilações de preço menores, os LPs tendem a escolher uma faixa de preço menor; para pools com oscilações acentuadas, tendem a optar por uma faixa maior, a fim de reduzir o risco de perda impermanente.
Embora a liquidez concentrada possa aumentar a utilização de capital, também impõe requisitos mais elevados às capacidades de gestão financeira dos LPs. Os LPs precisam gerir a sua liquidez de forma mais ativa para lidar com a volatilidade do mercado.
DLMM: Market Maker de Liquidez Dinâmica
DLMM(Dynamic Liquidity Market Maker) é outra implementação de AMM de liquidez concentrada. Ele introduz o conceito de "Bin", dividindo a faixa de preços em vários pequenos segmentos. As transações dentro do mesmo Bin podem desfrutar de deslizamento zero, favorecendo o aumento do volume de transações e da taxa de sucesso.
A distribuição de tokens no DLMM está em ambos os lados do preço atual, o Bin ativado contém dois tipos de tokens, enquanto os outros Bins contêm apenas um único token. Quando um dos tokens no Bin ativado se esgota, o sistema alterna automaticamente para o Bin adjacente, impulsionando assim a mudança de preço do pool.
DLMM fornece três estratégias para LP:
Spot: Adequado para a maioria dos pools de Liquidez, é a estratégia mais básica.
Curve: adequado para pools com baixa volatilidade de preços, como pares de stablecoins.
Bid Ask: Adequado para pools com alta volatilidade de preços, requer que os LPs ajustem suas posições com frequência.
Resumo
AMM como um componente central no campo financeiro Web3, impulsionou o desenvolvimento das finanças descentralizadas através de mecanismos inovadores. Com o avanço da tecnologia e a melhoria do ecossistema, espera-se que o AMM desempenhe um papel ainda maior no futuro, mudando ainda mais o panorama financeiro tradicional. Para os LPs, entender as características e princípios de diferentes AMMs ajuda a formular estratégias de investimento mais eficazes, obtendo melhores retornos no mercado DeFi.
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LiquidityHunter
· 07-07 17:25
Meia-noite, ao verificar os dados de defi, descobri um anômalo buraco de liquidez.
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AirdropHunterWang
· 07-07 12:10
Isto é realmente muito complicado, não é?
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MetaverseHermit
· 07-07 05:21
Uma pessoa fica tonta só de olhar...
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Layer2Arbitrageur
· 07-05 10:36
meh, clmm ainda perde 40bps para mev... faz melhor sol
Análise Profunda do Mecanismo AMM do Ecossistema Solana: Comparação das Estratégias de Liquidez CPMM, CLMM e DLMM
Investigação do AMM do ecossistema Solana: Análise aprofundada do mecanismo de alta liquidez no código subjacente
No setor Web3, os produtos relacionados com DeFi dominam. Entre eles, o Automated Market Maker (AMM), como um elo chave, é uma força importante que impulsiona a inovação financeira em Web3. Este artigo irá apresentar algumas implementações importantes de AMM no ecossistema Solana, com o intuito de fornecer referências para a escolha de estratégias de investimento para os provedores de liquidez (LP).
CPMM: Market Maker de Produto Constante
CPMM(Constant Product Market Maker) é uma das implementações de AMM mais básicas. Tomando como exemplo um AMM no ecossistema Solana, ele é baseado no princípio de produto constante, ou seja, o produto das quantidades de duas moedas no pool permanece inalterado: X * Y = k.
Quando os usuários adicionam liquidez ao pool, o sistema cria automaticamente uma conta associada à carteira do usuário e emite um Token LP, que serve para provar que a carteira possui uma parte do pool. Ao retirar liquidez, o Token LP correspondente será destruído.
O programa on-chain do CPMM é desenvolvido com Anchor. Na operação de swap, o sistema calculará a quantidade de tokens alvo que podem ser trocados com base na fórmula de produto constante. A fórmula de cálculo é:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Onde, Δy é a quantidade de tokens alvo que podem ser trocados, Δx é a quantidade de tokens de entrada, x e y são, respectivamente, as quantidades atuais das duas moedas no fundo.
CLMM: Formador de Mercado de Liquidez Concentrada
CLMM(Criador de Mercado de Liquidez Concentrada)baseia-se no conceito de design de um DEX conhecido, introduzindo conceitos como tick, múltiplos níveis de taxas e liquidez concentrada. Ao contrário do CPMM, o CLMM permite que os LP escolham uma faixa de preços ao injetar fundos, e os fundos são distribuídos apenas dentro da faixa selecionada.
O CLMM suporta fornecimento de liquidez unilateral, semelhante a ordens limite no setor financeiro tradicional. Para pools com oscilações de preço menores, os LPs tendem a escolher uma faixa de preço menor; para pools com oscilações acentuadas, tendem a optar por uma faixa maior, a fim de reduzir o risco de perda impermanente.
Embora a liquidez concentrada possa aumentar a utilização de capital, também impõe requisitos mais elevados às capacidades de gestão financeira dos LPs. Os LPs precisam gerir a sua liquidez de forma mais ativa para lidar com a volatilidade do mercado.
DLMM: Market Maker de Liquidez Dinâmica
DLMM(Dynamic Liquidity Market Maker) é outra implementação de AMM de liquidez concentrada. Ele introduz o conceito de "Bin", dividindo a faixa de preços em vários pequenos segmentos. As transações dentro do mesmo Bin podem desfrutar de deslizamento zero, favorecendo o aumento do volume de transações e da taxa de sucesso.
A distribuição de tokens no DLMM está em ambos os lados do preço atual, o Bin ativado contém dois tipos de tokens, enquanto os outros Bins contêm apenas um único token. Quando um dos tokens no Bin ativado se esgota, o sistema alterna automaticamente para o Bin adjacente, impulsionando assim a mudança de preço do pool.
DLMM fornece três estratégias para LP:
Resumo
AMM como um componente central no campo financeiro Web3, impulsionou o desenvolvimento das finanças descentralizadas através de mecanismos inovadores. Com o avanço da tecnologia e a melhoria do ecossistema, espera-se que o AMM desempenhe um papel ainda maior no futuro, mudando ainda mais o panorama financeiro tradicional. Para os LPs, entender as características e princípios de diferentes AMMs ajuda a formular estratégias de investimento mais eficazes, obtendo melhores retornos no mercado DeFi.