A sombra do colapso do mercado de encriptação de 2022 ainda paira sobre a indústria, e o ambiente de crédito sem garantia ainda não se recuperou totalmente. O colapso de instituições de crédito como BlockFi, Celsius, Voyager e FTX naquele ano teve um impacto profundo em todo o ecossistema.

Após três anos, uma empresa chamada Cycles lançou um protocolo de liquidação focado na proteção da privacidade, dedicado a estabelecer uma nova infraestrutura para o mercado de crédito emcriptação sustentável.

Em maio deste ano, a Cycles lançou a versão de testes da plataforma de liquidação Cycles Prime. Este sistema de liquidação descentralizado permite que empresas de negociação emcriptação realizem liquidações líquidas sem a necessidade de colateral ou ativos custodiados, servindo especificamente empresas de negociação de nível institucional que desejam reduzir a dependência de crédito.

O CEO da Cycles, Ethan Buchman, apontou em uma recente entrevista que, desde a crise de 2022, as condições de crédito sem garantia se tornaram significativamente mais restritivas. Muitas empresas que antes operavam com crédito agora são forçadas a aumentar garantias ou injetar fundos antecipadamente. Ele afirmou que a crise de 2022 drenou uma grande quantidade de liquidez do ecossistema, resultando na contínua queda no volume de negociações de vários tokens e protocolos DeFi.

A indústria de encriptação de hoje, assim como o setor financeiro tradicional, aumentou significativamente a sua vigilância em relação ao risco de crédito sem garantia, o que torna a reconstrução de um ecossistema de crédito saudável mais complexa e difícil.

Curiosamente, embora cada vez mais pessoas tendam a comparar a encriptação com o sistema financeiro tradicional, especialmente no contexto da migração de mais ativos financeiros tradicionais para a blockchain, Buchman enfatiza que a indústria de encriptação não pode simplesmente replicar os modelos financeiros tradicionais.

Ele acredita que a indústria de encriptação deve explorar métodos de liquidação "sensíveis à rede", que podem se adaptar melhor às características únicas das finanças descentralizadas, proporcionando uma infraestrutura de crédito mais resiliente para a indústria.