Relatório do mercado Web3 da Coreia do Sul no primeiro trimestre de 2025: da exportação de liquidez para um ecossistema industrial estruturado

Visão Geral das Principais Tendências

• Transformação do Ecossistema: O primeiro trimestre de 2025 marca um ponto de inflexão crítico para o mercado Web3 da Coreia do Sul, passando de “exportação de liquidez” de projetos globais para um ecossistema industrial estruturado e autônomo.
• Melhoria do ambiente regulatório: O roteiro em fases lançado pela Comissão de Serviços Financeiros permite que contas empresariais participem progressivamente nas transações de criptomoeda, injetando nova vitalidade no mercado.
• **Infraestrutura ecológica: ** Projetos globais como Avalanche, TON, Ripple e Solana estão estabelecendo uma base de desenvolvimento de longo prazo na Coreia do Sul, focando no cultivo da comunidade de desenvolvedores e em eventos de hackathon.

1. Análise do ambiente do mercado Web3 na Coreia do Sul: superando a posição de exportação de Liquidez

Apesar de a Coreia do Sul ter um ativo mercado de investidores de retalho e uma abundante liquidez, a construção da sua infraestrutura institucional tem avançado lentamente. O trabalho regulatório prioriza a proteção do investidor em vez do desenvolvimento ecológico, o que limita, em certa medida, o crescimento geral da indústria.

**Os dois principais obstáculos ao desenvolvimento da indústria são: a incapacidade das contas corporativas de interagir com exchanges de criptomoedas e a alta barreira à entrada de licenças de (VASP) de provedores de serviços de ativos virtuais. ** As empresas não têm acesso a trocas locais através de contas corporativas, o que torna inviável converter legalmente criptomoedas obtidas em negócios para moeda fiduciária. Embora algumas empresas tenham recorrido à utilização de entidades estrangeiras como solução temporária, esta abordagem é arriscada e insustentável.

Os rigorosos requisitos de admissão para o registro de VASP tornaram-se um fator restritivo para o desenvolvimento do mercado. A operação em pequena escala pode não exigir registro do ponto de vista técnico, mas projetos de grande escala enfrentam constantemente incertezas legais.

As limitações institucionais acima, juntamente com a atividade dos investidores que supera em muito a maturidade do ecossistema local, levam muitos projetos a ver a Coreia do Sul principalmente como um canal de aquisição de clientes. Neste contexto, a ideia de classificar o mercado sul-coreano simplesmente como “Liquidez” parece difícil de refutar.

No entanto, as dinâmicas de mercado do primeiro trimestre de 2025 indicam que a Coreia do Sul tem potencial para passar de um mercado impulsionado pela especulação para um mercado orientado para o desenvolvimento industrial. Recentes melhorias regulatórias (como a permissão para contas empresariais negociarem criptomoedas) marcam um progresso substancial nas mudanças estruturais. Por trás das aparências, projetos globais estão, com o apoio da expansão da comunidade de construtores e do surgimento de iniciativas inovadoras, a construir gradualmente um ecossistema local.

O mercado Web3 da Coreia do Sul está em um período de transformação estratégica. À medida que o ecossistema gradualmente supera o modelo puramente impulsionado por investimentos e se torna mais maduro, espera-se que, com o apoio da redução das barreiras de entrada para instituições e do contínuo interesse em investimentos, crie um valor de longo prazo maior.

2. Mudanças Institucionais: Liberação das Restrições de Negociação de Criptomoedas em Contas Empresariais

Na Coreia do Sul, as restrições a pessoas jurídicas que participam de transações de criptomoedas podem ser rastreadas até a “proibição do Park Sang-ki” em 2017. O então ministro da Justiça, Park Sang-ki, introduziu uma política que essencialmente proibia instituições financeiras e corporações de se envolverem em negociações de criptomoedas. **Embora este documento de orientação já não seja válido, a prática mantém-se até aos dias de hoje, formando um sistema de via dupla em que as pessoas singulares podem efetuar transações dentro do quadro regulamentar e as pessoas coletivas são restringidas nas suas atividades de investimento e financiamento. **

Para resolver essas limitações, a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) publicou oficialmente em 13 de fevereiro de 2025 o “Roteiro para a Participação das Empresas no Mercado de Criptomoedas”. O núcleo deste roteiro é a remoção gradual das restrições ao comércio de criptomoedas por empresas, que duraram sete anos.

• Fase Um (a partir do segundo trimestre de 2025): Abertura de contas para autoridades de aplicação da lei, organizações sem fins lucrativos e casas de câmbio de criptomoedas, apenas para fins de liquidez.
• Fase dois (a partir da segunda metade de 2025): Permitir que investidores profissionais, como empresas cotadas em bolsa e empresas de investimento registradas, realizem transações.
• Terceira Fase (Médio e Longo Prazo): Abertura total do mercado para empresas comuns

A primeira fase foi parcialmente iniciada, e a partir de novembro de 2024, os órgãos de justiça, as autoridades fiscais e as agências governamentais locais começarão a obter acesso às contas, permitindo a liquidação das criptomoedas apreendidas. Espera-se que organizações sem fins lucrativos e bolsas sigam em frente no segundo trimestre de 2025. A segunda fase marca uma mudança mais significativa — a partir do segundo semestre de 2025, empresas de capital aberto e instituições de investimento profissionais estarão autorizadas a realizar transações de criptomoedas para fins de investimento e gestão de tesouraria.

No entanto, a maioria dos projetos Web3 enquadra-se na categoria empresarial geral da Fase 3. Para se qualificar para a segunda etapa, as empresas precisam manter um saldo de pelo menos 10 bilhões de won (cerca de 7 milhões de dólares) de produtos de investimento financeiro sob a Lei de Mercados de Capitais, e 5 bilhões de won (cerca de 3,5 milhões de dólares americanos) para entidades auditadas externamente – um padrão que a maioria das empresas Web3 luta para cumprir. Como resultado, a maioria dos projetos Web3 não poderá beneficiar imediatamente das novas regras. No entanto, o roteiro anuncia uma redução gradual das restrições regulamentares. À medida que a Fase 3 progride, tornar-se-á mais viável para as empresas nativas da Web3 entrarem diretamente no mercado. **

2.1 O significado positivo da abertura de contas de negociação empresarial

1. Estabelecer a base legal para as empresas sul-coreanas desenvolverem negócios em Web3

2. Aumentar a estabilidade do mercado através da introdução de investidores institucionais com gestão de riscos estruturada e estratégias de longo prazo.

3. Promover a diversificação dos serviços financeiros, incluindo fundos de criptomoedas e serviços de custódia

Projetos Web3 geralmente utilizam tokens nativos para trocar serviços e recursos. Mas na Coreia do Sul, as empresas quase não tinham canais legais para liquidar os ativos criptográficos obtidos. A nova política estabelece uma entrada crucial para a operação compliance das empresas, promovendo o desenvolvimento normatizado das atividades de negócios relacionadas a criptomoedas.

Prevê-se que esta evolução seja alargada no segundo semestre do ano, altura em que o acesso à negociação será alargado às sociedades cotadas e aos investidores institucionais registados. Ao contrário dos investidores não profissionais, os investidores empresariais tendem a adotar quadros sistemáticos de gestão do risco e estratégias de investimento a longo prazo. Espera-se que a sua participação reduza a volatilidade do mercado e apoie o desenvolvimento sustentável do ecossistema Web3 na Coreia do Sul. Além disso, uma participação mais ampla das empresas poderia melhorar problemas de eficiência de longa data no mercado local – mais notavelmente o fenômeno do “prêmio kimchi”.

**Espera-se também que o aumento de participantes institucionais amplie o escopo dos serviços financeiros relacionados a criptomoedas. ** Os gestores de ativos podem lançar fundos de criptomoedas ou adquirir custodiantes para fornecer soluções integradas. As empresas de tecnologia financeira podem desenvolver veículos de tesouraria corporativa que suportem a gestão de contas cripto. Esses desenvolvimentos contribuirão para a expansão da indústria Web3 da Coreia do Sul, fortalecendo a infraestrutura de serviços de suporte e atraindo instituições financeiras mais tradicionais.

2.2 Riscos potenciais da abertura de contas criptográficas empresariais

1. A flexibilização gradual da regulamentação pode levar a um desequilíbrio entre oferta e procura, exercendo pressão descendente sobre os preços.

2. Com a entrada de empresas cotadas e investidores institucionais no mercado, prevê-se que o governo aumente a intensidade da supervisão fiscal.

3. A gestão de risco conservadora dos investidores institucionais pode levar à concentração de posições em Bitcoin, levantando preocupações sobre a diminuição da atividade no mercado de altcoins.

A introdução de contas empresariais poderia ter um impacto significativo nos pequenos intervenientes. Do ponto de vista da dinâmica do mercado, a desregulamentação faseada pode conduzir a um desequilíbrio da pressão sobre compradores e vendedores. De acordo com o roteiro corporativo do FSC, os reguladores consideram o risco da atividade de venda corporativa relativamente baixo. Como resultado, até o final de 2025, apenas a liquidez do lado da venda pode entrar no mercado, levando a uma pressão descendente sobre os preços. Embora seja provável que a venda esperada permaneça modesta em relação ao mercado geral, as moedas menos líquidas podem enfrentar maior volatilidade.

No que diz respeito à regulação, espera-se que a intensidade da supervisão fiscal aumente quando as empresas cotadas e os investidores institucionais entrarem plenamente no mercado. Embora a tributação das criptomoedas tenha sido adiada para 1 de janeiro de 2027, as eleições presidenciais de 3 de junho de 2025 podem alterar a direção política, o que merece atenção cuidadosa.

No que diz respeito ao comportamento de investimento, o capital das empresas pode concentrar-se no Bitcoin. Como demonstram as estratégias de investimento de algumas grandes empresas, os investidores institucionais tendem a alocar ativos estáveis de grande capital devido à sua abordagem conservadora de gestão de risco. Isso pode resultar em um grande influxo de capital para o Bitcoin, impactando o mercado de altcoins — os investidores individuais na Coreia do Sul têm sido historicamente muito ativos no mercado de altcoins. Portanto, o mercado de altcoins pode enfrentar uma diminuição do interesse e uma queda na Liquidez no curto a médio prazo.

! [Relatório de Mercado Web3 da Coreia do Sul do 1º trimestre de 2025: A Coreia do Sul ainda é uma exportação de liquidez?] ](https://img.gateio.im/social/moments-819d63e0287a968d139a2f543053a074)

3. Transformação da Indústria: O Planejamento Estratégico dos Projetos Web3 Globais

Após os Estados Unidos e a China, a Coreia do Sul tornou-se um mercado estratégico central para projetos Web3 em todo o mundo. Muitas equipes internacionais estão ativamente recrutando talentos sul-coreanos e estabelecendo colaborações substanciais, demonstrando uma mudança estratégica da marketing superficial para a construção de um ecossistema local sustentável e centrado nos construtores. Este planejamento a longo prazo não apenas apoia o crescimento de projetos individuais, mas também melhora a competitividade global da indústria Web3 da Coreia do Sul.

3.1 Suporte ao projeto: direcionar a indústria através do apoio a equipes maduras

Avalanche e a Fundação TON são exemplos globais de projetos que apoiam diretamente as equipes locais na construção de ecossistemas na Coreia do Sul. Após uma colaboração bem-sucedida com um jogo conhecido, a Avalanche expandiu sua cooperação com projetos de pequeno e médio porte na Coreia do Sul. A equipe realiza um dia de demonstração a cada trimestre para mostrar produtos disponíveis e atrair ativamente usuários, formando um ciclo de feedback que oferece valor substancial aos projetos e participantes.

A Fundação TON adota um caminho mais estruturado através do lançamento do programa “TON Society Korea Builder”. Este programa inclui uma base de dados de projetos formal, uma estrutura de apoio sistemática e acesso à rede expandido, de forma a reforçar de maneira sustentável o ecossistema local TON.

**Essas estratégias de suporte ecológico produziram resultados tangíveis que vão além da exposição de curto prazo ou métricas de engajamento. Desenvolvedores locais comprovados ganham uma base mais estável para o crescimento, e suas histórias de sucesso fornecem orientações claras para novos participantes. Ao mesmo tempo, estas iniciativas lançam as bases para a expansão internacional dos projetos coreanos. **

3.2 Hackathon: Cultivar construtores na Coreia e fortalecer o potencial de mercado

O hackathon organizado pela XRPL Korea e Superteam Korea foi além de um único evento para se tornar um ponto de virada chave no ecossistema Web3 da Coreia do Sul. EM MARÇO, A XRPL SEDIOU O “DE-BUTHON 2025” DE DOIS DIAS, QUE ATRAIU 24 EQUIPES E 203 PARTICIPANTES. A Superteam Korea realizou o “SEOULANA HACKATHON” com 22 parceiros globais, com mais de 300 participantes.

A escala e o sucesso dessas atividades ajudaram a reverter a perceção da Coreia do Sul como um mercado impulsionado pela especulação. O alto nível de participação nos mega hackathons reflete a existência de um forte ecossistema de construtores. Estas atividades tornaram-se agora plataformas de lançamento estratégicas – proporcionando aos construtores um caminho claro para o mercado e colmatando a lacuna entre o desenvolvimento de protótipos e a implementação no mundo real.

**A partir do primeiro trimestre de 2025, a indústria Web3 da Coreia do Sul começou a mostrar um progresso quantificável, impulsionado por iniciativas globais de construção de ecossistemas liderados por redes ( em vez de puras entradas de capital ). O aprofundamento da colaboração com players estabelecidos, em conjunto com o programa de suporte ao desenvolvedor, está alimentando uma nova geração de construtores locais. **

Esses desenvolvimentos marcam a entrada da Coreia no novo estágio de dinamismo no campo do Web3. Com base nisso, os projetos coreanos esperam, nos próximos anos, exportar inovações substanciais para o palco global.

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4. De um impulso de investimento para um impulso industrial: O ponto de viragem do mercado Web3 da Coreia do Sul

No primeiro trimestre de 2025, o mercado Web3 da Coreia do Sul passa por uma transformação crucial - movendo-se de um ambiente impulsionado por investimentos para um ecossistema industrial maduro. O progresso regulatório, como a abertura em fases de contas de negociação de criptomoedas para empresas, estabelece as bases para a participação estruturada no mercado. Ao mesmo tempo, os esforços contínuos de construção de ecossistemas de projetos Web3 globais ajudam o mercado sul-coreano a alcançar uma posição de crescimento a longo prazo.

Outro marco importante foi a conclusão bem-sucedida da primeira transação em realidade aumentada para usuários de varejo do “Projeto Han River” da moeda digital do banco central da Coreia do Sul (CBDC). Ao mesmo tempo, os principais bancos comerciais da Coreia do Sul começaram no início de abril a explorar em conjunto a emissão de stablecoins em won. O banco central da Coreia do Sul também indicou que desempenhará um papel mais ativo na legislação regulatória futura.

Em termos de infraestrutura, a discussão contínua sobre o sistema “uma bolsa - vários bancos” indica uma possível ruptura estrutural. Neste modelo, as bolsas de criptomoedas não estarão mais limitadas a um único parceiro bancário, podendo interagir com vários bancos comerciais. Esta medida deverá aumentar significativamente a flexibilidade do mercado e a facilidade de acesso para os usuários.

De um modo geral, esses desenvolvimentos demonstram claramente a evolução do campo Web3 da Coreia do Sul em direção a um ecossistema industrial sustentável. Após anos de restrições regulatórias e ineficiências estruturais, a Coreia do Sul está entrando em uma nova fase, com sinergia política, participação institucional e um crescimento em nível industrial começando a se manifestar.