Análise da listagem da Circle: 98% da receita depende de investimentos em ativos de reserva, enfrentando riscos de competição com moedas estáveis soberanas.

O modelo de lucro da emissora de stablecoin Circle foi divulgado após sua listagem nos EUA, mostrando que 98% da receita da empresa no ano passado veio de rendimentos de investimento em ativos de reserva. As reservas geralmente precisam ser ativos de alta qualidade, de curto prazo e de alta liquidez, mas os dados fornecidos pela Circle mostram que o rendimento de seus ativos de reserva nos últimos três anos variou de 0,14% a 5,17%, indicando que seu ímpeto de renda nesta fase está bastante focado na tendência da taxa de juros de ativos como títulos de curto prazo. Além disso, a Circle também enfrenta um potencial risco de concorrência de mercado, ou seja, uma vez que as instituições soberanas participem da emissão de stablecoins no futuro, ela pode ganhar rapidamente uma certa participação de mercado com a vantagem de “risco de contraparte zero”, e a análise acredita que é necessário que a Circle expanda seu ecossistema cripto.