O Perigo Oculto do Mercado de Ações -- 2 Fundos de Índice Inteligentes para Proteger os Seus Investimentos

O mercado de ações está numa situação instável neste momento, com avaliações elevadas e tarifas iminentes a ameaçar o crescimento económico. Mas há outro perigo escondido sob a superfície que muitos investidores estão a ignorar completamente: o risco de concentração extrema.

Quase 40% da capitalização de mercado do S&P 500 agora repousa em apenas dez ações—um nível de concentração sem precedentes. Nunca vi nada como isso na história do mercado. Quando algumas mega-empresas têm tanta influência, os seus dias maus podem arrastar todo o índice com um efeito devastador.

Como David Kostin, do Goldman Sachs, alerta: “Se os padrões históricos persistirem, a alta concentração de hoje sinaliza retornos significativamente mais baixos do S&P 500 na próxima década em comparação com mercados menos concentrados.” Isto não é apenas teórico—é uma ameaça real ao seu portfólio.

Encontrei dois fundos de índice que oferecem coberturas inteligentes contra este risco:

1. Invesco S&P 500 Revenue ETF

Este ETF inteligente inclui todas as empresas do S&P 500, mas pesa-as pela sua receita real em vez da capitalização de mercado, com um limite máximo de 5% por ação. O resultado? Um portfólio muito mais equilibrado:

• Walmart: 3.8%
• Amazon: 3.5%
• Apple: 2.4%
• UnitedHealth Group: 2,3%
• McKesson: 2,2%
• CVS Health: 2,1%
• Berkshire Hathaway: 2%
• ExxonMobil: 1,8%
• Cencora: 1,7%
• JPMorgan Chase: 1,5%

Esta abordagem já provou o seu valor durante mercados difíceis. No mercado em baixa de 2022, este fundo caiu apenas 18%, enquanto o S&P 500 caiu 25%. Da mesma forma, quando os anúncios de tarifas abalaram os mercados no início deste ano, ele caiu apenas 15% em comparação com a queda de 19% do S&P 500.

O trade-off? Durante os ciclos de alta dominados por mega-caps, o seu desempenho fica aquém. Na última década, teve um retorno de 245% em comparação com os 310% do S&P 500. A sua taxa de despesas de 0,39% também é ligeiramente acima da média. Mesmo assim, eu argumentaria que a proteção contra o risco de concentração justifica o custo.

2. Invesco S&P 500 Equal Weight Technology ETF

Para exposição ao setor tecnológico sem o risco excessivo, este fundo pondera igualmente todas as 68 empresas de tecnologia no S&P 500. Nenhuma ação individual domina o desempenho - uma abordagem refrescante no panorama tecnológico atual.

Esta estratégia proporcionou resultados impressionantes: um retorno de 468% na última década, superando os 310% do S&P 500. O setor tecnológico teve um desempenho superior a todos os outros durante este período, e com a IA a continuar a impulsionar a inovação, este desempenho superior pode persistir. O gestor de fundos de hedge Philippe Laffont até prevê que a tecnologia represente 75% da capitalização de mercado dos EUA até 2030, em comparação com menos de 40% hoje.

A taxa de despesa de 0,4% é superior à média, mas os benefícios de desempenho e gestão de risco tornam um caso convincente para a inclusão no seu portfólio.

Com a concentração do mercado em níveis históricos, estes fundos oferecem alternativas sensatas ao investimento em índices padrão. Em vez de deixar seus investimentos vulneráveis aos caprichos de um punhado de mega-capitalizações, estes veículos oferecem uma exposição mais equilibrada, mantendo os benefícios do investimento passivo.