USD/CAD mantém ganhos perto de 1.3850 antes do Índice de Sentimento do Consumidor de Michigan

O par USD/CAD está a subir após uma valorização de cerca de um quarto de por cento na sessão de ontem, pairando em torno de 1.3840 durante o horário de negociação asiático de sexta-feira. Apesar da iminente redução da taxa do Fed na próxima semana, o dólar conseguiu recuperar algumas perdas recentes enquanto os traders aguardam o Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan.

Estou cético de que este impulso ascendente possa durar. O dólar enfrenta ventos contrários significativos após dados de empregos fracos nos EUA ofuscarem figuras de inflação mais elevadas. Os Pedidos Iniciais de Subsídio de Desemprego dispararam para 263K—o mais alto desde 2021—excedendo amplamente as expectativas de 235K. Esta fraqueza do mercado de trabalho fez com que os mercados apostassem cada vez mais em ação do Fed, com uma crescente especulação sobre um possível corte de meio ponto, em vez da redução de um quarto de ponto anteriormente antecipada.

Entretanto, o Dólar Canadense enfrenta os seus próprios problemas. Dados recentes fracos sobre o emprego e a inflação levaram os mercados a precificar cerca de 70% de probabilidade de um corte na taxa do Banco do Canadá na próxima semana. Um dado de IPC particularmente decepcionante poderia aumentar ainda mais essas expectativas, criando pressão adicional para baixo sobre o loonie.

A interação entre a inflação dos EUA ( que subiu 2,9% em relação ao ano anterior em agosto ) e as preocupações com o emprego cria uma tensão interessante neste par de moedas. O IPC mensal acelerou para 0,4% em relação a 0,2% de julho, enquanto o IPC núcleo manteve-se estável em 3,1% anualmente.

O que é particularmente revelador sobre esta situação é como os preços do petróleo, tipicamente um dos principais motores do CAD, ficaram em segundo plano em relação às expectativas de política dos bancos centrais. As decisões de negociação agora dependem principalmente de qual banco central pode cortar de forma mais agressiva, em vez da principal commodity de exportação do Canadá.

Este par de moedas ilustra perfeitamente como o sentimento do mercado mudou de temores de inflação para preocupações sobre a recessão nas últimas semanas. O horário de negociação tornou-se cada vez mais reativo a indicadores econômicos que podem influenciar a profundidade e o tempo dos cortes nas taxas de juros de ambos os lados da fronteira.