No dia 5 de setembro de 2025, a equipe de análise de mercado da Gate divulgou o mais recente relatório de previsão macroeconômica. Apesar da incerteza no ambiente político, as perspectivas econômicas gerais permanecem relativamente estáveis em comparação com três meses atrás. Vale ressaltar que, devido ao crescimento econômico da zona do euro no primeiro semestre ter superado as expectativas, ajustamos para cima a previsão do PIB deste ano. A economia dos Estados Unidos também demonstra uma resistência forte. Embora os dados mais recentes da China apresentem um leve enfraquecimento, com base no bom desempenho macroeconômico do primeiro semestre de 2025, ainda assim elevamos as nossas expectativas de crescimento para a China.

Os dados divulgados esta semana na zona euro confirmaram ainda mais a tendência de recuperação econômica. A taxa de desemprego de julho caiu para 6,2%, abaixo dos 6,3% de junho, e o nível de inflação ainda está próximo da meta do banco central. A inflação preliminar de agosto subiu ligeiramente para 2,1%, em comparação com os 2,0% de julho, enquanto a inflação subjacente manteve-se em 2,3%. Estes dados fornecerão mais suporte para a decisão do Banco Central Europeu na próxima semana. Considerando que o desempenho macroeconômico deste ano superou as expectativas, a incerteza nas políticas comerciais diminuiu e a direção geral dos decisores tende a ser mais hawkish, o mercado espera que o Banco Central Europeu mantenha as taxas de juros inalteradas. Acreditamos que é pouco provável que haja um novo corte nas taxas nos próximos tempos.

O mercado britânico passou por alguma volatilidade esta semana, principalmente devido à remodelação do gabinete realizada pelo Primeiro-Ministro Keir Starmer, o que pode levar a uma diminuição da influência da Chanceler do Tesouro, Rachel Reeves. Reeves representa os conservadores fiscais dentro do partido. Anteriormente, havia expectativas de que o Partido Trabalhista iria apertar significativamente a política fiscal no próximo orçamento para alcançar os objetivos fiscais, mas atualmente as perspetivas não são muito otimistas, e poderá haver mais vendas nos mercados de câmbio e de dívida antes da divulgação do próximo orçamento.

Na política, a atenção da próxima segunda-feira irá centrar-se na votação de desconfiança enfrentada pelo Primeiro-Ministro francês, Édouard Philippe. Espera-se que Philippe e o seu governo tenham dificuldades em superar a crise, uma vez que os partidos de extrema-direita e de esquerda já se manifestaram contra o seu governo minoritário. Em seguida, o Presidente Macron poderá nomear um novo Primeiro-Ministro ou convocar eleições antecipadas. Prevemos que a incerteza política na França irá persistir por algum tempo, e que a situação das finanças públicas terá dificuldade em melhorar de forma significativa a curto prazo.

Na publicação de dados, as informações mais aguardadas na próxima semana estão relacionadas à inflação nos Estados Unidos. O PPI de agosto, que será divulgado na quarta-feira, revelará pela primeira vez o impacto acumulado dos custos relacionados a tarifas. O CPI de agosto, que será divulgado na quinta-feira, refletirá como as empresas estão repassando o aumento de custos para os preços. Além disso, a primeira estimativa da confiança do consumidor de setembro da Universidade de Michigan, que será divulgada na sexta-feira, também será observada de perto pelo Federal Reserve. Além disso, o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgará na terça-feira a revisão preliminar do benchmark anual dos dados de emprego não agrícola, abrangendo dados de abril de 2024 a março de 2025, com uma provável revisão para baixo de cerca de 400 mil.

Para a China, o mercado estará atento aos dados de exportação que serão divulgados na manhã da próxima segunda-feira. Apesar do vento contrário das tarifas, o desempenho das exportações da China tem mantido um impulso forte que supera as expectativas.

Aviso de risco: As informações contidas neste artigo são apenas para fins de referência e não constituem aconselhamento de investimento. O desempenho passado não representa tendências futuras.