Uma ação de Warren Buffett que vale a pena aproveitar em setembro

Pontos Chave

• A esperada redução da taxa de juro da Fed na próxima semana pode impulsionar certas ações
• A American Express prospera tanto em ambientes de altas taxas como em economias fortes.
• O foco da empresa em clientes mais jovens e afluentes está a dar frutos
• Buffett valoriza a AXP pela sua marca global e modelo de negócios eficiente em capital

Setembro chegou, e o Federal Reserve parece prestes a baixar as taxas de juro de referência na sua próxima reunião. Muitas ações—particularmente aquelas sensíveis às taxas de juro—já estão a subir em antecipação.

Como banco e rede de cartões de crédito, a American Express (NYSE: AXP) responde significativamente às mudanças nas taxas. Após um impressionante ganho de 58% no ano passado, seu desempenho este ano apenas acompanhou o S&P 500. Se as taxas caírem como esperado, a AXP poderá recuperar seu ímpeto superior ao do mercado.

Mais do que apenas cartões de crédito

Embora seja conhecida por seus cartões premium, a American Express evoluiu consideravelmente. Seu modelo de loop fechado combina bancos com sua rede de cartões, com cada segmento contribuindo com um valor distinto.

A AXP tem como alvo clientes de alto padrão que valorizam os seus programas de recompensas, oferecendo benefícios de viagem, pontos e descontos em estabelecimentos de luxo. A empresa cobra taxas anuais substanciais por esses privilégios—uma fonte de receita crítica. A sua divisão bancária foca em pequenas empresas, oferecendo uma experiência mais personalizada do que as instituições maiores.

Ao fornecer crédito diretamente aos titulares de cartões, a AXP não precisa de bancos parceiros. Esta estrutura ajuda-a a desempenhar-se em diferentes ciclos econômicos. Taxas de juros mais altas aumentam sua receita líquida de juros, enquanto a expansão econômica impulsiona o gasto dos clientes. Mesmo durante recessões, a AXP demonstra resiliência, uma vez que sua clientela abastada mantém o poder de gasto e essas taxas anuais continuam a entrar independentemente.

Trajetória de Crescimento Forte

Este modelo de negócio apresentou resultados impressionantes no Q2 de 2025. A receita aumentou 9% em relação ao ano anterior ( neutro em moeda ) apesar das dificuldades econômicas, enquanto o lucro ajustado por ação subiu 17%. As taxas dos cartões dispararam 20%, representando quase 14% da receita total.

O trimestre viu um recorde de gastos dos titulares de cartões e uma forte demanda por produtos premium. A AXP atualiza regularmente suas ofertas para se manter relevante, com uma “grande atualização” para seus cartões platinum dos EUA planejada para o outono. Se isso coincidir com um aumento de liquidez devido à redução das taxas de juros, o crescimento pode acelerar significativamente.

O esforço da empresa para atrair clientes mais jovens está a dar frutos generosamente. Enquanto o gasto geral dos titulares de cartões aumentou 7% ano a ano no segundo trimestre, o gasto da Gen Z disparou 39%, com um aumento de 10% no gasto dos millennials. A Gen X ainda representa a maior categoria de gastos com 36%, mas o crescimento mais forte entre as demografias mais jovens sugere um futuro promissor.

Porque Buffett Gosta

Warren Buffett elogiou repetidamente a poderosa marca global da American Express e o seu modelo de negócio eficiente em termos de capital. Ele aprecia particularmente as empresas que devolvem valor aos acionistas através de dividendos e recompra de ações. Embora o atual rendimento de dividendos de 0,9% da AXP não seja espetacular, os seus pagamentos são consistentes, com a gestão a manter ou aumentar regularmente os mesmos. A empresa também recomprou 1,4 mil milhões de dólares em ações no último trimestre.

AXP epitomiza a filosofia de investimento de Buffett, e ele frequentemente a cita como o grande negócio por excelência.

Se setembro trouxer a esperada redução da taxa, as ações da American Express poderão ver ganhos imediatos. Mais importante ainda, o estímulo econômico resultante deve impulsionar os fundamentos de negócios subjacentes para os trimestres vindouros.

Eu acompanhei esta ação de perto durante anos, e embora alguns possam se preocupar com os níveis de dívida do consumidor, o foco da AXP em clientes premium oferece uma proteção contra preocupações econômicas mais amplas. A estratégia deles de direcionar consumidores jovens e afluentes parece particularmente astuta no mercado atual.