Taiwan Semiconductor: Um Jogador Chave na Revolução da IA

Principais Destaques

• As capacidades avançadas de fabricação da TSMC posicionam-na para um crescimento substancial no desenvolvimento de infraestrutura de IA
• A empresa está pronta para se beneficiar dos avanços em veículos autónomos, robótica e computação quântica
• Apesar do seu papel crucial no boom da IA, as ações da TSMC continuam a ter um valor atrativo

A Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) pode não gerar as mesmas manchetes que os designers de chips de IA, mas seu papel na revolução da inteligência artificial é indispensável. Como a principal fundição de semicondutores do mundo, a experiência da TSMC em fabricar chips avançados em larga escala é um habilitador crítico da contínua construção de infraestrutura de IA.

Habilidade de Fabricação Inigualável

A TSMC estabeleceu-se como a força dominante no mercado global de fundição. Enquanto concorrentes como a Intel e a Samsung lutam com rendimentos de produção e rentabilidade em seus negócios de fundição, a TSMC tem demonstrado consistentemente sua capacidade de reduzir tamanhos de nó e entregar altos rendimentos em grande escala. Essa vantagem tecnológica é evidente na distribuição de receitas da TSMC:

• Quase 75% da receita vem de chips construídos em nós de 7nm ou menores.
• O nó de 3nm sozinho representa aproximadamente 25% da receita
• O desenvolvimento da tecnologia de 2nm já está em andamento

O domínio de nós avançados é crucial para produzir os chips de alto desempenho e eficiência energética necessários para aplicações de IA.

Poder de Preços e Expansão de Margem

A posição de mercado da TSMC traduziu-se em um poder de precificação significativo. A empresa tem consistentemente aumentado os preços de seus serviços, com relatos indicando um aumento planejado de 10% para o próximo ano. Essa força de precificação, juntamente com eficiências operacionais, impulsionou uma expansão substancial das margens:

• A margem bruta aumentou de 46,4% em 2019 para 56,1% em 2022
• Podem ocorrer flutuações na margem devido à construção de novas fábricas e introduções de nós.
• O modelo de negócios geral mostra uma rentabilidade melhorada em comparação com os níveis pré-pandemia

Trajetória de Crescimento Impulsionada por IA

O boom da IA está prestes a ser um grande catalisador de crescimento para a TSMC nos próximos anos. As projeções da indústria pintam um quadro de crescimento explosivo:

• A Nvidia estima que o mercado de infraestrutura de IA alcançará 3-4 trilhões de dólares nos próximos cinco anos
• A gestão da TSMC prevê que a demanda por chips de IA cresça a uma CAGR de mais de 40% até 2028

Embora essas projeções sejam impressionantes, as oportunidades de crescimento da TSMC vão além dos chips de IA.

Aplicações Tecnológicas Diversas

A TSMC está bem posicionada para capitalizar várias tendências tecnológicas emergentes:

1. Veículos Autónomos: A proliferação de robotáxis exigirá múltiplos chips avançados por veículo, criando uma demanda significativa pelas capacidades de fabricação da TSMC.

2. Robótica: Projetos como o robô humanoide Optimus da Tesla impulsionarão a demanda por chips sofisticados para alimentar sistemas robóticos complexos.

3. Computação Quântica: À medida que este campo nascente se desenvolve, ele exigirá fabricação de semicondutores de ponta.

A experiência da TSMC na produção de chips avançados coloca-a no centro dessas revoluções tecnológicas.

Considerações sobre Investimento

Apesar do seu papel crítico em possibilitar a explosão da IA e as fortes perspetivas de crescimento, a avaliação das ações da TSMC continua atraente:

• Crescimento da receita: 44% ano a ano no último trimestre
• Razão P/E futura: 21x com base nas estimativas dos analistas de 2026

Os investidores que procuram exposição à revolução da IA podem achar a combinação da liderança tecnológica da TSMC, diversos motores de crescimento e uma valorização razoável atraente. À medida que a construção da infraestrutura de IA continua a acelerar, o papel crucial da TSMC nesta transformação pode levar à criação significativa de valor a longo prazo para os acionistas.