Empreendedorismo Web3: Discussão sobre a conformidade do modelo “loja na frente, fábrica atrás” em Hong Kong e Shenzhen

Nos últimos anos, surgiu um modelo de negócios único no campo do empreendedorismo Web3, conhecido como “loja na frente, fábrica atrás”. Este modelo geralmente envolve o estabelecimento de projetos ou empresas em Hong Kong, voltados para mercados e capital estrangeiros, enquanto a organização do desenvolvimento e de algumas operações ocorre em Shenzhen, a fim de aproveitar a forte capacidade de pesquisa e desenvolvimento tecnológica local e os custos relativamente baixos. No entanto, a conformidade deste modelo tem sido o foco de atenção na indústria.

Motivos da existência do modo

Este modelo existe principalmente porque as autoridades de regulamentação não apenas se preocupam se os projetos servem diretamente os usuários domésticos, mas também analisam a operação real do projeto, a tomada de decisões central e a localização da gestão de fundos. À primeira vista, muitos projetos Web3 registram a entidade legal e os negócios em Hong Kong ou em outras jurisdições offshore, limitando através de meios técnicos o público-alvo a usuários no exterior, e realizando etapas como liquidação de fundos, solicitação de licenças e promoção de mercado no exterior.

Escolher montar uma equipe técnica em Shenzhen, principalmente com base em considerações de custo-benefício e vantagens tecnológicas. Shenzhen, como uma parte importante da Grande Baía Guangdong-Hong Kong-Macau, possui uma base madura de pesquisa e desenvolvimento tecnológico e uma rica reserva de talentos em Web3. Para muitos projetos Web3, terceirizar o desenvolvimento de base para Shenzhen é semelhante ao modelo de “empresa estrangeira + desenvolvimento terceirizado” na indústria tradicional da internet.

Desafios potenciais

Embora o modelo “loja na frente, fábrica atrás” pareça evitar riscos regulatórios ao dividir claramente as funções de operação dentro e fora do país, na realidade, ainda existem desafios significativos. O desenvolvimento técnico, a iteração de produtos e a operação de negócios de projetos Web3 estão altamente inter-relacionados, e as equipes técnicas dentro do país muitas vezes acabam inevitavelmente envolvidas em aspectos como design de tokens, algumas operações, processamento de dados e até suporte ao usuário, o que pode gerar problemas de Conformidade.

As autoridades reguladoras não se concentram apenas na estrutura superficial, mas também examinam minuciosamente a cadeia de controle real do projeto, incluindo a posse dos direitos operacionais centrais, da tomada de decisão sobre o fluxo de fundos e da gestão de dados dos usuários. Se as decisões chave do projeto e o tratamento de fundos ainda estiverem concentrados no território nacional, mesmo que o local de registro esteja em Hong Kong, isso pode ser considerado como a prestação encoberta de serviços financeiros ilegais.

Além disso, alguns projetos, para economizar custos ou aumentar a eficiência, podem terceirizar parte do marketing, da gestão de comunidades ou até do atendimento ao cliente para a equipe de Shenzhen. Essa prática pode ser considerada pelas autoridades regulatórias como uma forma de contornar a legislação, aumentando o risco de Conformidade.

Sugestões para reduzir riscos

Para reduzir o risco legal, as equipas de empreendedorismo Web3 devem ter em atenção os seguintes pontos ao adotar o modelo “loja na frente, fábrica atrás”:

1. Separar completamente as cadeias de controlo central entre o país e o exterior, garantindo que decisões diárias, fluxo de fundos, processamento de dados dos usuários, etc., sejam realizados de forma independente por entidades registradas no exterior.

2. Evitar a sobreposição das funções de pesquisa e desenvolvimento técnico com as de operação de produtos, definindo claramente o âmbito de trabalho da equipe técnica e mantendo uma separação rigorosa entre a equipe de conformidade da entidade de Hong Kong e a equipe de operações.

3. Estabelecer uma clara firewall legal e de conformidade, estabelecendo mecanismos de isolamento claros com a equipe local em contratos, estrutura de pessoal e fluxo de fundos.

4. Prepare a conformidade de registro antecipadamente em cada jurisdição, como os projetos registrados em Hong Kong devem solicitar as licenças relevantes em tempo hábil, garantindo que as atividades de serviços financeiros estejam em conformidade. Ao mesmo tempo, evite realizar qualquer promoção, operação de comunidade ou atividades de pagamento e liquidação na China continental.

Conclusão

O modelo “loja na frente, fábrica atrás” pode ser uma escolha realista no momento, mas a condição é que deve haver uma verdadeira separação clara entre recursos e responsabilidades dentro e fora do país. No entanto, sob as políticas regulatórias atuais, esse modelo não é uma solução a longo prazo. Com a intensificação da regulamentação, os riscos associados também aumentarão.

Portanto, para os empreendedores chineses, a abordagem mais segura é adotar um verdadeiro modo de “internacionalização”, implementando a pesquisa e desenvolvimento de tecnologia, a governança corporativa e a operação financeira no exterior, e aceitando a gestão de conformidade dos órgãos reguladores locais. Embora essa abordagem possa aumentar os custos iniciais, a longo prazo, pode garantir melhor a legalidade e a sustentabilidade do projeto.