Encaminhando o título original "Quem é a nova Baleia Ethereum Abraxas Capital? Acumulando mais de 270.000 ETH em uma única semana, o ‘misterioso’ cliente principal da Tether"

Recentemente, o Bitcoin e o Ethereum impulsionaram um rebote significativo no mercado de criptomoedas, levando a um aumento notável na liquidez do mercado e a ações frequentes de fundos Whale. Dentre eles, a empresa de gestão de ativos de Londres Abraxas Capital se tornou um ponto focal neste rebote devido às suas operações on-chain de alta frequência e ao forte investimento em estratégias DeFi do Ethereum.

Mais de 270.000 ETH acumulados em uma única semana, investindo pesadamente no ecossistema LST da Ethereum.

Recentemente, a Abraxas Capital tem estado muito ativa na blockchain.

Visão Geral dos Ativos em Nome Público da Abraxas Capital

De acordo com os dados da Arkham, em 20 de maio, o valor total dos ativos de criptomoedas mantidos pelos dois endereços públicos relacionados da Abraxas Capital ultrapassou $1,15 bilhão, com um lucro acumulado de aproximadamente $280 milhões.

Do ponto de vista da estrutura de ativos, além do Bitcoin avaliado em mais de $190 milhões, o portfólio da Abraxas Capital é altamente concentrado no setor de token de staking líquido (LST) do Ethereum, que é utilizado para staking ou como colateral em vários protocolos DeFi. Suas principais participações incluem AwETH, wstETH, awstETH e weETH, entre as quais as participações combinadas de AwETH e wstETH ultrapassaram $700 milhões, representando a absoluta maioria de seus ativos totais. Esses ativos proporcionam tanto retornos de staking on-chain quanto liquidez no mercado secundário, refletindo a busca da Abraxas Capital por uma estratégia equilibrada entre retornos estáveis e ajustes flexíveis do portfólio.

Em termos do ritmo de crescimento do capital, desde meados de fevereiro de 2025, a escala de ativos desta instituição acelerou significativamente e, recentemente, quebrou a marca de 1 bilhão de USD. Apenas na última semana (de 13 a 20 de maio), seus ativos líquidos aumentaram em mais de 130 milhões de USD, com a maior parte do crescimento proveniente de um aumento substancial na posição do AwSTETH (Aave v3 wstETH), que foi aumentada em mais de 120 milhões de USD.

Em termos de fluxo de capital, nos últimos 7 dias, a Abraxas Capital retirou quase 270.000 Ether da CEX (Exchange Centralizada), completando cerca de 6 transações de compra por dia em média, com um valor total superior a 690 milhões de dólares. Com base no seu preço médio de compra de 2573,8 dólares, em comparação com o preço de mercado atual do Ether em cerca de 2500 dólares, essa parte da posição está atualmente experimentando uma perda não realizada temporária de cerca de 11 milhões de dólares.

Vale a pena notar que a Abraxas Capital reduziu significativamente suas participações em Bitcoin em um mês. Dados on-chain mostram que nas últimas semanas, a instituição transferiu um total de 2000 BTC para as exchanges, valendo mais de $190 milhões. No entanto, recentemente começou a reinvestir, retirando aproximadamente $85 milhões em Bitcoin das exchanges.

De acordo com os dados da Arkham, os fundos ETH da Abraxas Capital estão principalmente fluindo para os protocolos DeFi do Ethereum. Nos últimos 7 dias, a Abraxas Capital transferiu mais de 174.000 ETH para protocolos DeFi de destaque, como Aave, Ether.fi e Compound, com um valor total estimado de aproximadamente $440 milhões nos preços atuais. Notavelmente, Aave é o principal caso de uso para as participações em ETH da Abraxas Capital, com posições de ativos atuais superiores a $480 milhões no AAVE V3.

Sob essa perspectiva, a Abraxas Capital está se tornando um dos players institucionais mais ativos e fortemente investidos no ecossistema Ethereum, e está aprimorando a liquidez dos ativos e a taxa de reutilização de rendimento por meio de uma participação profunda no mercado DeFi.

A escala de ativos supera 3 bilhões de USD, foi um grande cliente da Tether

A Abraxas Capital Management é uma empresa de gestão de ativos com sede em Londres, regulamentada pela Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA), com o objetivo de construir uma instituição de gestão de ativos de alto nível. A empresa foi cofundada em 2002 por Fabio Frontini e Luca Celati, ambos com cargos executivos na Dresdner Kleinwort Wasserstein (DRKW) em Londres.

A Abraxas Capital inicialmente se concentrou em finanças tradicionais. Dados on-chain mostram que já no final de 2014, a empresa havia começado a planejar seus ativos em Bitcoin. Em 2017, a Abraxas Capital anunciou uma mudança em seu foco de negócios em direção aos ativos digitais.

Heka Funds é uma plataforma de investimento central focada em ativos digitais sob a Abraxas Capital, com sede em Malta e regulamentada pela Autoridade de Serviços Financeiros de Malta (MFSA), com ativos superiores a $3 bilhões.

Como uma empresa de investimento com múltiplos fundos, a Heka atualmente gerencia três fundos principais: o Elysium Global Arbitrage Fund, lançado em 2017, é o primeiro fundo de ativos digitais oficialmente licenciado e operacional na UE, com uma taxa de retorno de 214,95% desde sua criação. Até o final de 2024, seus ativos sob gestão ultrapassaram 1,2 bilhão de euros; o Alpha Bitcoin Fund foi estabelecido em 2022, com foco em investimento em Bitcoin, com ativos sob gestão atuais atingindo 2 bilhões de dólares; o Alpha Ethereum Fund foi estabelecido em 2023, com foco em Ether, com ativos sob gestão atuais de 4,8 milhões de dólares.

Entre eles, o fundo Elysium é o principal negócio da Heka Funds, inicialmente entrando no mercado com uma estratégia de arbitragem de Bitcoin, inspirada por um pequeno fundo de arbitragem que uma vez comprou Bitcoin a um preço baixo em bolsas ocidentais e depois o revendeu para bolsas japonesas. No início, o Elysium se dedicava principalmente à arbitragem de Bitcoin, mas à medida que o espaço de arbitragem relevante foi gradualmente diminuindo, a estratégia do fundo foi mudando gradualmente para a arbitragem de stablecoins.

Em 2019, Fabio Frontini conheceu pela primeira vez o CFO da Tether, Giancarlo Devasini, e foi convidado para as Bahamas para se encontrar com o parceiro bancário da Tether, o Deltec Bank. De acordo com Frontini, o Deltec mostrou a ele a prova de reservas da Tether naquele momento: mais de 60% das reservas estavam em dinheiro, e o restante estava em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, o que lhe deu total confiança na cobertura de 1:1 da Tether. Subsequentemente, a Heka Funds verificou a liquidez da Tether por meio de uma série de pequenas transações de teste, aumentando gradualmente o volume de negociação.

Com o comércio contínuo e a cooperação, o Heka Funds cresceu gradualmente para se tornar um dos maiores clientes institucionais da Tether, e pode-se dizer que o Heka Funds também é uma força motriz por trás do rápido desenvolvimento da Tether. De acordo com um relatório de pesquisa divulgado pela Protos em 2021, o Heka Funds havia obtido mais de $1,5 bilhão em USDT na época, representando cerca de 1,5% da emissão total da Tether. Naquele ano, o Heka Funds acumulou aproximadamente $52 milhões em lucros, superando em muito os $5,8 milhões de lucro alcançados pela sua empresa-mãe Abraxas, tornando-se um dos fundos mais bem-sucedidos dentro do grupo. Nos últimos 30 dias, os dados da Arkham mostram que o volume de negociação do Heka Funds atingiu $564 milhões entre os principais concorrentes da Tether, ocupando o oitavo lugar.

Em uma entrevista ao Protos no início de 2025, Frontini mais uma vez expressou publicamente confiança na Tether. Ele apontou que a Tether está ganhando enormes rendimentos de juros em um ambiente de altas taxas de juros nos EUA, e seu modelo de negócios é muito simples, mas extremamente eficaz. Ele também citou comentários de Howard Lutnick (CEO da Cantor Fitzgerald) no Fórum de Davos de 2024, afirmando que os ativos da Tether são principalmente mantidos pela Cantor, o maior corretor de títulos do Tesouro dos EUA, aumentando ainda mais sua confiança na Tether.

Vale a pena mencionar que no início deste mês, analistas on-chain@DesoGamesAo rastrear o fluxo de fundos do Tether durante um determinado período, descobriu-se que os fundos fluíram principalmente para as entidades criptográficas Abraxas e Cumberland. No entanto, os fundos foram encaminhados por várias camadas de contas de maneira complexa e opaca, o que pode ter como objetivo ocultar a origem das transações ilegais. O analista divulgou ainda que a HEKA Funds alegou que os ativos líquidos de seu fundo eram de 1,3 bilhão de euros, mas comprou 1,5 bilhão de USDT por meio da HEKA (a Tether emitiu aproximadamente 2,5 bilhões de USDT durante esse período), um valor que claramente excede sua capacidade financeira, levantando suspeitas. Enquanto isso, os acionistas e diretores da HEKA Funds apareceram em bancos de dados de vazamentos offshore, com antecedentes complexos e identidades reais difíceis de rastrear. Os Fundos HEKA podem ser apenas um fundo de fachada usado pela Abraxas para cobrir suas atividades reais, sem transparência e credibilidade.

Atualmente, a partir da dinâmica on-chain, à medida que a estrutura do mercado de criptomoedas continua a se financiar e o espaço de arbitragem das stablecoins iniciais gradualmente se estreita, a Abraxas Capital também está explorando a expansão de sua estratégia para um ecossistema de staking e empréstimos em Ethereum mais sustentável.

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