Republicar o título original "Adeus Sniping? Como Gavel resolve o dilema da distribuição de token e orientação de liquidez?"

No mundo das criptomoedas, a distribuição de tokens e a orientação de liquidez sempre foram fatores cruciais para determinar o sucesso ou fracasso de projetos, frequentemente acompanhados por múltiplas restrições como falta de transparência, manipulação de mercado, sniping e ataques de 'sanduíche'. Atualmente, a maioria das emissões de tokens na Solana adota o modelo AMM (Automated Market Maker). Embora este mecanismo possa alcançar a descoberta de preços preliminar, ele gerou o fenômeno do 'sniping de tokens' - onde robôs compram rapidamente tokens a um preço baixo antes dos usuários reais, e depois os revendem a um preço mais alto para investidores de varejo.

Gavel está comprometido em resolver esses pontos problemáticos por meio de mecanismos on-chain, trazendo uma experiência de emissão de token mais justa e eficiente para o ecossistema Web3. Este artigo fornecerá uma introdução detalhada ao histórico e mecanismo do Gavel.

O que é Gavel?

Gavel é uma plataforma focada na distribuição de token on-chain e na provisão de liquidez, desenvolvida pela Ellipsis Labs, lançada na Solana em 20 de maio. Gavel tem como objetivo ajudar projetos a emitir tokens a custos mais baixos e de maneira mais transparente, protegendo os usuários de atividades maliciosas no mercado, como ataques de sandwich e ataques de sniper. Gavel também ajuda a guiar a liquidez inicial para tokens e garante a justiça e segurança das transações por meio de seu mecanismo AMM anti-sandwich exclusivo.

A Ellipsis Labs também é a desenvolvedora principal do livro de pedidos limitado do ecossistema Solana DEX Phoenix, com um montante total de financiamento de 47,3 milhões de dólares americanos.

Em agosto de 2023, a Ellipsis Labs completou uma rodada de financiamento semente de $3.3 milhões, com a Electric Capital liderando o investimento, Robot Ventures e Anagram participando, e investidores-anjo, incluindo Anatoly Yakovenko (Toly), co-fundador da Solana, Marc Boiron, CEO da Polygon Labs, e Keone Hon, CEO da Monad Labs. O financiamento tem como objetivo acelerar o desenvolvimento de protocolos DeFi inovadores, como o Phoenix.

Em abril e outubro de 2024, a Ellipsis Labs completou duas rodadas de financiamento. Em abril, concluiu uma rodada de financiamento da Série A de $20 milhões liderada pela Paradigm. No final de outubro, a Ellipsis Labs completou uma rodada de financiamento de $21 milhões liderada pela Haun Ventures, com os investidores existentes Electric Capital, Toly e Paradigm continuando a participar. Este financiamento é dedicado a acelerar o desenvolvimento do Atlas blockchain para finanças verificáveis.

Gavel AMM é a productização do trabalho de pesquisa inicial realizado pela Ellipsis Labs. Naquela época, o co-fundador Jarry Xiao da Ellipsis Labs e@0xShitTraderO parceiro da Paradigm Frankie e o sócio geral Dan Robinson co-autoraram “coinUm AMM Resistente a Sanduíches》，medidas de mitigação da camada de aplicação anti-‘sandwich’ AMM (sr-AMM) propostas, estendendo o AMM de produto constante ao fazer cumprir uma invariante: nenhuma transação de troca será executada a um preço melhor do que o do início da janela de slot, protegendo assim os traders de ataques de front-running. Isso também é o que Vitalik Buterin propôs em 2018Idea de Negociação Anti-PilhagemExtensão.

Como funciona o mecanismo de martelo?

O mecanismo central do Gavel é dividido nas seguintes etapas:

Distribuição Inicial de Token: A parte do projeto pode escolher flexivelmente o leilão holandês, preço fixo por ordem de chegada, mecanismo de permissão e outros métodos de emissão. Durante o período de distribuição aberta de tokens, os usuários depositam SOL e recebem a distribuição de tokens no final do período de distribuição. Independentemente do modo utilizado, o Gavel garante que o preço de fechamento das vendas públicas seja completamente consistente com o preço de abertura subsequente do AMM, eliminando arbitragem e espaço de sniper da fonte. Tomando o token de teste IBRL como exemplo, 70% de seu fornecimento total é distribuído através de vendas públicas de 24 horas, e os usuários podem obter tokens proporcionalmente à quantidade de SOL depositada.

AMM Anti-‘Sandwich’: Quando o período de alocação inicial termina, parte do fornecimento de token (é incerto se são os tokens restantes ou parte dos tokens) e parte do SOL arrecadado serão depositados na AMM anti-sandwich da Gavel. A escolha da quantidade de SOL garantirá que o preço de abertura da AMM seja consistente com o preço de liquidação da venda pública. A AMM anti-sandwich é mais adequada para orientar a liquidez e promover a descoberta precoce de preços, ao mesmo tempo em que protege os traders de ataques de front-running.

Gestão Temporária de Liquidez e Retirada de Liquidez: AMM é usado para orientar a liquidez inicial, não para fornecer suporte permanente. Quando o volume de negociação de tokens é suficiente, a liquidez pode ser gradualmente retirada para evitar perdas permanentes. Os LPs no Gavel irão retirar uma parte da liquidez em um cronograma fixo, convertê-la em tokens e depois queimar os tokens (este cronograma é configurável). Este design atende às necessidades iniciais de liquidez, evita o problema de imobilização de ativos causado por lock-up de longo prazo e mantém a estabilidade do valor do token através de um mecanismo contínuo de deflação.

Atualmente, lançar um projeto na Gavel requer permissão. A Gavel permite que as partes do projeto ajustem os parâmetros de distribuição de acordo com suas necessidades, como a proporção de alocação de tokens, mecanismo de distribuição, etc., mas a participação na plataforma não requer permissão e é totalmente gerenciada por contratos inteligentes on-chain.

Caso prático: Teste de martelo Token IBRL

Para demonstrar a eficácia de seu mecanismo, Gavel lançou um token de teste IBRL. É importante notar que o Gavel afirma que o IBRL é usado apenas para demonstrar a operação do protocolo Gavel e não tem utilidade prática ou futura. A distribuição e o mecanismo de taxas são os seguintes:

• Fornecimento total: 10 bilhões de moedas.
• 100% dos fundos arrecadados e 100% do fornecimento de tokens são alocados para o mecanismo Gavel.
• Dentre eles, venda pública: 7 bilhões de moedas são distribuídas através de uma venda pública de 24 horas, e os usuários recebem tokens de acordo com a proporção do depósito.
• 3/7 do SOL levantado é emparelhado com os restantes 300 milhões de moedas IBRL e injetado na AMM para garantir que o preço inicial seja consistente com o preço de liquidação da venda pública.
• Os restantes 4/7 do SOL são comprados e destruídos de acordo com o cronograma de decaimento exponencial para comprar IBRL, com 0,01% dos tokens restantes SOL comprados a cada 1000 slots de Solana (aproximadamente 6,5 minutos). Este processo é gerido de forma autónoma por contratos inteligentes on-chain.
• A liquidez na AMM também diminui de acordo com um cronograma de decaimento exponencial. A partir de 7 dias após a venda pública, 0,01% da liquidez é retirada a cada 2000 slots (aproximadamente 13 minutos), até um máximo de 20.000 retiradas. O SOL retirado será imediatamente usado para comprar diretamente IBRL, que será então destruído. Esse processo é gerenciado autonomamente pelo contrato inteligente on-chain.
• A equipe não reterá nenhum token IBRL e coletará SOL.
• Em termos de taxas, não há taxas para a distribuição inicial de tokens. Gavel cobra uma taxa de 30 pontos base (0.3%) para transações de troca AMM.

Na noite de 21 de maio, Gavel encerrou a venda de tokens IBRL, com 2480 participantes contribuindo um total de 30.747 SOL. O valor de mercado do IBRL atingiu 66 milhões de USD no início da manhã de 22 de maio, mas atualmente caiu para cerca de 30 milhões de USD.

Resumo

Através de um design de mecanismo inovador, Gavel ajuda as partes do projeto a levantar fundos a baixo custo, e se esforça para alcançar uma distribuição justa, eliminar oportunidades de sniper e criar um ecossistema de distribuição de token e orientação de liquidez justo, eficiente e amigável ao usuário através de mecanismos de gestão de liquidez e queima de token.

Para o projeto parte, Gavel pode maximizar a eficiência da arrecadação de fundos, evitando que intermediários interceptem valor; para os usuários comuns, eles podem obter um canal de participação justo, livre da exploração de preços por robôs; além disso, todas as operações são totalmente na cadeia e auditáveis, o que promove efetivamente o processo de transparência da indústria.

Declaração:

1. Este artigo é reproduzido a partir de [ Foresight News]，O título original 'Dizendo adeus ao sniping? Como o Gavel quebra o dilema da distribuição de token e orientação de liquidez?' pertence ao autor original [ KarenZ, Foresight News], se você tiver alguma objeção à reimpressão, entre em contatoEquipe Gate Learn, a equipe lidará com isso o mais rápido possível de acordo com o processo relevante.
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