I. O que é o Preço Médio Ponderado pelo Tempo (TWAP)?
O Preço Médio Ponderado pelo Tempo (TWAP) é uma estratégia avançada para executar grandes ordens de forma a reduzir seu impacto sobre o preço de mercado. Na prática, ela divide uma grande ordem em várias ordens pequenas e as executa dentro de um período de tempo (de algumas horas até um dia).
A divisão de uma grande ordem em algumas ordens pequenas reduz ao máximo seu impacto sobre o preço de mercado. Além disso, ela também diminui o custo de negociação em comparação com a compra/venda de uma grande ordem no mercado.
II. Definições
1.Preço da Ordem
Os traders definem o preço de confiança de acordo com a “distância de preço” e “proporção” com base na liquidez. Tomando como exemplo a compra, no início da estratégia, o preço de confiança com uma certa distância/proporção de preço para cima do preço de “venda 1” é usado para colocar uma pequena ordem de compra. Se não for definido, será executado de acordo com o deslizamento padrão do sistema.
2.Preço de Ativação
O preço de ativação serve para ativar a estratégia TWAP.
Quando comprar: o preço de mercado ≤ preço de ativação, a ordem é ativada.
Quando vender: o preço de mercado ≥ preço de ativação, a ordem é ativada.
Tomando como exemplo a compra, quando o preço de mercado ≤ preço de ativação, a estratégia TWAP é ativada. O preço de confiança com uma certa distância/proporção de preço para cima do último preço de venda é usado para colocar uma pequena ordem de compra.
Observe que, se a distância de preço for muito grande, a estratégia TWAP pode não ser acionada rapidamente. Portanto, os traders devem definir uma distância de preço adequada.
3.Intervalo de Tempo
Quando a estratégia TWAP é ativada, as pequenas ordens serão colocadas conforme o “intervalo de tempo” predefinido.
Tomando como exemplo o intervalo de tempo de 5 minutos. Quando a última ordem for completada, a próxima ordem será colocada 5 minutos depois.
4.Quantidade Única
A quantidade única é o “valor de confiança” de cada pequena ordem. A quantidade única será multiplicada automaticamente por uma proporção aleatória para aumentar a privacidade da negociação.
A fórmula é: Quantidade única = Quantidade única ✖️ proporção aleatória + valor não preenchido da última ordem.
Nota: a proporção aleatória varia de 0,7 a 1,3.
5.Quantidade Total
Os traders preenchem o valor total, que será dividido em várias pequenas ordens para serem colocadas no mercado pela estratégia TWAP.
III. Como usar o TWAP?
Existem configurações básicas e opções avançadas na configuração da estratégia TWAP. A configuração básica é muito mais fácil, pois o sistema executa a estratégia automaticamente. Os traders podem personalizar sua estratégia TWAP clicando em “Opções Avançadas”.
Configurações Básicas
Visite o site da Gate, entre no spot ou na negociação de margem, clique em “ordem estratégica” e clique em “TWAP”.
Os traders só precisam inserir a Quantidade Total e a Duração, o sistema dividirá automaticamente a quantidade total em várias pequenas ordens a serem colocadas dentro da duração.
Quanto maior a duração e maior a quantidade total, mais pequenas ordens serão divididas.
Opções Avançadas
Preço da Ordem
É para definir o preço de confiança para as ordens. Os traders podem selecionar “distância de preço” ou “proporção” para definir o preço de confiança.
Distância de Preço
Preço de compra confiável = Último preço de venda + distância de preço
Preço de venda confiável = Último preço de compra - distância de preço
Proporção
Preço de compra confiável = Último preço de venda ✖️ (1 + proporção)
Preço de venda confiável = Último preço de compra ✖️ (1 - proporção)
Preço de Ativação
Quando comprar: o preço de mercado ≥ preço de ativação, a ordem é ativada.
Quando vender: o preço de mercado ≥ preço de ativação, a ordem é ativada.
Intervalo de Tempo
Tomando como exemplo o intervalo de tempo de 5 minutos. Quando a última ordem for completada, a próxima ordem será colocada 5 minutos depois. O intervalo pode ser de 1 minuto até 12 horas.
Quantidade Única
Quantidade única é o valor de confiança de cada pequena ordem.
Quantidade única = Quantidade única ✖️ proporção aleatória + valor não preenchido da última ordem.
Nota: a proporção aleatória varia de 0,7 a 1,3.
Visualizar a Ordem
Os traders podem visualizar as ordens em “Ordens Abertas” - “TWAP”. Vá em “Histórico de Ordens” para ver ordens preenchidas. Vá em “Ordens Abertas” para visualizar ordens não preenchidas e em “Histórico de Negociação” para visualizar ordens preenchidas.
Cancelar Ordens
Clique em “cancelar” em “Ordens Abertas” para cancelar uma ordem não preenchida.
IV. Exemplos
Somente Configuração Básica
Suponha que Jack queira comprar 1BTC em 6 horas. Na configuração básica, ele só precisa inserir a quantidade total de 1BTC e a duração de 6 horas.
Em seguida, o sistema fará as ordens com as configurações padrão até que a ordem de 1BTC seja preenchida ou o tempo de 6 horas expire.
Opções Avançadas
Nas opções avançadas, Jack pode personalizar sua estratégia TWAP. Jack pode definir:
Intervalo de Tempo: 5 Minutos
Quantidade Única: 0,1BTC
Duração: 100 Minutos
Preço de Ativação: 30.320 USDT
Variação do Preço da Ordem: 0,2%
Suponha que o preço de mercado atual do BTC seja $30.311, que é menor que o preço de ativação de $30.320, então a estratégia TWAP é ativada.
Suponha que a proporção aleatória seja 0,1x0,8 = 0,08BTC para a primeira ordem. Se o último preço de venda for 30.318, o preço de confiança será 30.318 x (1 + 0,2%) = 30.378,6 USDT. Todas as ordens de venda abaixo de 30.378,6 USDT podem ser tomadas. Suponha que a ordem tenha preenchido 0,05BTC, com 0,05BTC não preenchido.
Na segunda ordem de confiança, a quantidade será 0,1 x 0,8 + 0,05 (a última quantidade não preenchida) = 0,13BTC. O preço de confiança será o último preço de venda x (1 + 0,2%). A segunda ordem será colocada 5 minutos depois.
……
Na 12ª ordem, a quantidade da ordem será 0,1 x 0,8 + a quantidade não preenchida da 11ª ordem. O preço de confiança será o último preço de venda x (1 + 0,2%). A ordem será colocada nos últimos 5 minutos da duração.
V. Perguntas Frequentes
1.O que devo fazer se a duração for alcançada, mas as ordens não forem completamente preenchidas?
As ordens não preenchidas serão canceladas automaticamente. Os traders devem redefinir a estratégia TWAP.
2.Quantas ordens posso colocar?
O número de ordens depende da sua quantidade total e duração. Quanto maior o valor e maior a duração, mais ordens serão colocadas.
3.Por que minhas ordens não estão sendo preenchidas?
Uma liquidez ruim pode fazer com que parte de uma ordem não seja preenchida. A parte não preenchida será colocada na próxima ordem automaticamente.
4.Qual a diferença entre o TWAP aprimorado e o Condicional de Tempo?
A estratégia TWAP é muito mais fácil para os usuários. Na Configuração Básica, os usuários podem simplesmente inserir a Quantidade Total e a Duração, e o sistema executará a estratégia automaticamente e preencherá a ordem rapidamente com o melhor preço.
As opções avançadas oferecem configurações mais personalizadas. Os usuários podem definir distância de preço ou proporção de deslizamento, preço de ativação, intervalos de tempo, quantidade única, etc. Isso permite que os traders definam suas próprias estratégias e preencham grandes ordens com custo eficiente.
A Gate reserva o direito final de interpretação do produto.
