19 марта 2025 года Федеральная резервная система объявила, что она будет поддерживать целевой диапазон процентной ставки по федеральным фондам на уровне 4,25% до 4,50%, отражая осторожный подход на фоне возросших экономических неопределенностей.

Недавние экономические индикаторы свидетельствуют о том, что деятельность продолжает расширяться устойчивыми темпами, при этом уровень безработицы стабилизировался на низком уровне, а условия на рынке труда остаются крепкими. Тем не менее, инфляция остается несколько высокой, что побуждает ФРС оставаться внимательной к рискам, влияющим на ее двойную задачу максимальной занятости и ценовой стабильности. 

В последних прогнозах ФРС ожидает, что реальный рост ВВП замедлится до 1,7% в 2025 году, по сравнению с предыдущей оценкой в 2,1%. Инфляция, измеряемая индексом личных потребительских расходов (PCE), ожидается на уровне 2,7% к концу года, что выше предыдущего прогноза в 2,5%. Уровень безработицы, по прогнозам, немного увеличится до 4,4% к концу года, по сравнению с текущим уровнем в 4,1%. 

Глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что недавние тарифы, введенные администрацией Трампа, способствовали росту инфляции и увеличению неопределенности в экономическом прогнозе. Он отметил, что, хотя рынок труда остается сильным, полный эффект этих торговых политик на инфляцию и экономический рост все еще раскрывается, что требует терпеливого и зависимого от данных подхода к будущим решениям по денежной политике.

Помимо решения по ставке, ФРС объявила о планах замедлить сокращение своего портфеля активов на $6,8 трлн. Начиная с апреля, ежемесячный лимит погашения казначейских ценных бумаг будет снижен с $25 млрд до $5 млрд, в то время как лимит по долговым обязательствам агентств и ипотечным ценным бумагам останется на уровне $35 млрд. Эта корректировка направлена на то, чтобы избежать потенциального напряжения на денежном рынке, особенно в связи с продолжающимися дискуссиями в Конгрессе относительно лимита федерального долга. 

Решение ФРС удержать ставки на прежнем уровне было широко ожидаемо инвесторами, что привело к положительной реакции на финансовых рынках. Индекс Доу-Джонса вырос на 383 пункта, а индекс Nasdaq Composite увеличился на 1,4% после объявления. Инвесторы, похоже, были уверены в осторожной позиции ФРС и её обязательстве внимательно следить за поступающими данными перед тем, как вносить дальнейшие изменения в политику.

Смотря вперед, ФРС сигнализировала о том, что ожидает осуществления двух снижений ставки на четверть процента к концу года, что соответствует ее предыдущим прогнозам. Однако председатель Пауэлл подчеркнул, что время и объем этих корректировок будут зависеть от развивающихся экономических условий, особенно с учетом неопределенностей, связанных с торговой политикой и их влиянием на инфляцию и рост.

В заключение, решение Федеральной резервной системы в марте отражает взвешенный подход к монетарной политике, стремясь поддерживать экономический рост, оставаясь при этом бдительными к инфляционным давлениям, усугубленным недавними торговыми событиями. Обязательство центрального банка принимать решения на основе данных подчеркивает его готовность адаптировать политику по мере необходимости для достижения своих двойных мандатных целей.#Fed's March Rate Decision