Estreito de Hormuz, pode estar a tornar-se na maior fonte de incerteza deste mercado.

O que realmente merece atenção desta vez, não é a narrativa genérica de que voltou a haver problemas no Médio Oriente, mas sim se o conflito vai ou não evoluir para afetar o estreito de Hormuz, a principal artéria energética global.
Atualmente, algumas pistas já estão bastante claras:
🔸Do lado dos Estados Unidos, já não se trata apenas de pressão verbal, mas também de colocar na mesa táticas de bloqueio ao estreito de Hormuz, com detalhes de bloqueios marítimos e aéreos a começarem a surgir.
🔸Do lado do Irão, as negociações não tiveram avanços substanciais. Os EUA consideram que os representantes iranianos não têm autorização final, e a proposta iraniana de suspender atividades nucleares foi rejeitada, indicando que ainda há distância para um acordo verdadeiro.
🔸Do lado da Arábia Saudita, já começaram a exercer pressão sobre os EUA, esperando que não se continue a levar a situação do estreito de Hormuz ao ponto de ruptura, pois uma contraofensiva do Irão, que também afetaria o Estreito de Mando, faria com que toda a energia no Médio Oriente fosse reavaliada e reprecificada.
O que isto significa?
Primeiro, o que o mercado está a negociar já não é apenas a notícia geopolítica, mas sim se o transporte de energia global vai ou não ser afetado.
Se o estreito de Hormuz se tornar um ponto de conflito real, os preços do petróleo, as expectativas de inflação e a liquidez do dólar serão reavaliados, com impactos muito maiores do que um conflito numa região isolada.
Segundo, as criptomoedas têm dificuldade em ficar de fora.
Muita gente pensa que a situação no Médio Oriente está longe do mercado de cripto, mas na realidade, assim que o risco macroeconómico aumenta, o mercado primeiro reduz a sua apetência pelo risco, antes de reconsiderar a lógica dos ativos. Mesmo que o BTC e o ETH tenham suporte de fundos próprios, a curto prazo, ainda podem ser arrastados para um modo de “precificação por notícias externas”.
Terceiro, o maior perigo agora é que o mercado pode estar a subestimar o fato de que a situação ainda não se acalmou completamente.
Se apenas se vê uma recuperação e se pensa que o risco passou, pode estar a cometer um erro. Porque o que se vê mais frequentemente é uma calma emocional, não uma resolução do problema. Enquanto o estreito de Hormuz não estiver realmente a arrefecer, a volatilidade pode regressar a qualquer momento.
Por isso, o que realmente importa agora, não é se o preço do petróleo subiu ou não, mas sim:
1. Se os EUA vão continuar a avançar com ações mais concretas de bloqueio do estreito
2. Se o Irão vai emitir sinais mais firmes de contraofensiva
3. Se a Arábia Saudita e países vizinhos vão continuar a pressionar para acalmar a situação
4. Se o mercado vai recomeçar a negociar: risco energético → aumento da inflação → pressão sobre ativos de risco, nesta cadeia
Se o estreito de Hormuz continuar a aquecer, o impacto não será apenas no Médio Oriente, nem apenas no petróleo, mas em toda a avaliação dos ativos de risco globais.