شركة تقييم سريع | انخفاض صافي الربح بنسبة تقارب 87%، وتكرار كشف مخاطر الرقابة الداخلية، شركة هونغ يي للتداول بحاجة ماسة إلى كسر الجمود من عدة أبعاد

سؤال عن الذكاء الاصطناعي · النمو الشامل للصناعة، لماذا تراجعت أداء شركة هونغ يي للأوراق المالية بشكل غير متوقع؟

معلق من دا يو من جريدة ديجيونغ

في 31 مارس، أصدرت شركة هونغ يي للأوراق المالية (SZ001236) تقريرها السنوي لعام 2025، حيث بلغ صافي الربح الصافي العائد للمساهمين فقط 3.9927 مليون يوان، بانخفاض حاد بنسبة 86.61% مقارنة بالعام السابق، ومعدل العائد على حقوق الملكية الموزونة فقط 0.21%. بعد أن تغير أداء الشركة بشكل كبير في أول سنة إدراج في سوق الأسهم A في 2022، ظهرت مرة أخرى خسائر كبيرة في صافي الأرباح. في ظل النمو الإجمالي لصافي الأرباح في القطاع بنسبة 16% على أساس سنوي، فإن النتائج التي قدمتها هذه الشركة الصينية الأولى التي تطرح أسهمها في كل من السوق A وH تثير الكثير من الأسف.

بلغ إجمالي الإيرادات التشغيلية لشركة هونغ يي للأوراق المالية لعام 2025 حوالي 287 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 20.53% مقارنة بالعام السابق، مما يباين بشكل واضح مسار النمو العام للقطاع. من حيث الأعمال، بلغ صافي إيرادات رسوم الوساطة 167 مليون يوان، بانخفاض 3.8%؛ وبلغت إيرادات فوائد ودائع العملاء 47.4905 مليون يوان، بانخفاض حاد بنسبة 44.37%؛ وانخفض متوسط حقوق العملاء اليومية بنسبة 8.36%، وحصة السوق من حجم التداولات بلغت فقط 0.37%. كما تراجع حجم إدارة الأصول بشكل حاد ليصل إلى 1.059 مليار يوان، بانخفاض 93.43% مقارنة بالعام السابق؛ وبلغت إيرادات إدارة الأصول 2.9866 مليون يوان، بانخفاض 50.24%؛ وحقق قسم إدارة المخاطر أرباحًا قدرها 8.8871 مليون يوان، بانخفاض يزيد عن النصف. العديد من المؤشرات الأساسية شهدت تراجعًا شاملًا، مما يكشف عن ضعف القدرة على الاعتماد على الذات.

منذ إدراجها في سوق الأسهم A، تعرضت شركة هونغ يي للأوراق المالية وشركاتها التابعة لعقوبات من الجهات التنظيمية على الأقل 6 مرات. أعتقد أنه في مواجهة تدهور الأداء المستمر، وتزايد الفجوة مع المنافسين، وتكرار مخاطر الرقابة الداخلية، وفقدان ثقة المساهمين، فإن شركة هونغ يي بحاجة ماسة إلى كسر الحلقة من خلال استراتيجيات متعددة الأبعاد. على مستوى أعمال الوساطة، يجب على الشركة التركيز على زيادة حجم حقوق العملاء وحصة السوق من حجم التداولات، وتحويل مسار تراجع حقوق العملاء اليومية بنسبة 8.36%؛ كما يمكنها الاستفادة من خبرات الشركات المماثلة في الأعمال الخارجية، وتحويل خدمات التمويل الخارجية إلى نقطة تميز تنافسية — حيث حققت إيرادات هذا القطاع نموًا بنسبة 38.82% على أساس سنوي العام الماضي، مما يمنحها أساسًا جيدًا؛ بالإضافة إلى ذلك، يجب تحسين كفاءة استخدام أموال العملاء، والتخفيف من أثر انخفاض إيرادات الفوائد بنسبة 44.37%.

أما على مستوى إدارة الأصول، فقد تراجع حجم الأصول المدارة من 15.8 مليار يوان إلى 1.059 مليار يوان، بانخفاض 93.43%، مما يعكس تدهورًا مزدوجًا في قدرة المنتجات التنافسية وقنوات التوزيع. يتعين على الشركة إعادة تقييم تحديد موقع إدارة الأصول، إما بتضييق نطاق العمل والتركيز على استراتيجيات مميزة، أو بتوظيف فريق محترف لإعادة بناء قدرات البحث والاستثمار، لتجنب الانزلاق في دائرة مفرغة من التراجع في “الحجم — الإيرادات”.

على مستوى استخدام رأس المال، قامت شركة هونغ يي للأوراق المالية بتمويل من خلال طرح عام أولي مرتين، بجمع ما يقرب من 700 مليون يوان، لكن معدل العائد على حقوق الملكية الموزونة (ROE) العام الماضي كان فقط 0.21%، مما يدل على ضعف كفاءة استخدام رأس المال، ويجب أن تتخذ الشركة قرارات واضحة بشأن توجيه الأموال، إما بتوسيع الأعمال الخارجية، أو بتوسيع حجم إدارة المخاطر، أو من خلال عمليات استحواذ ودمج لزيادة حصتها السوقية، وتحويل منصة الإدراج إلى محرك لتوسيع الأعمال بدلاً من أن تكون قناة للخروج للمساهمين من خلال تخفيض حصصهم. على مستوى الحوكمة والامتثال، بعد تعديل الإدارة، تكررت العقوبات، مما يعكس أن ثقافة الامتثال لم تتجذر بعد، ويجب بناء نظام رقابة موحد يشمل الداخل والخارج، ويشمل المكاتب الرئيسية والفروع، بحيث يتم مراقبة سلوك الموظفين، وإدارة الفروع، وتنسيق الشركات التابعة بشكل محكم، لتجنب الوقوع في مشاكل تنظيمية مرة أخرى في بيئة تنظيمية صارمة.

صحيفة ديجيونغ