🤔 После сообщений о прекращении огня на прошлой неделе акции, облигации и нефть США пошли разными путями —

Американские акции (красная линия) показали лучшие результаты по сравнению с нефтью (зеленая линия), а американские облигации (синяя линия) уступили нефти.
В определенной степени этот тренд отражает голосование инвесторов трех рынков относительно развития американо-иранской войны:
1) Акции ближе всего к ликвидности. Рынок считает, что основа ценообразования американского рынка не в Ближнем Востоке, а в Вашингтоне.
Тогда война — это всего лишь событие, и при условии, что риск контролируем, колебания активов рано или поздно будут восстановлены.
2) Нефть ближе всего к геополитическим рискам. Рынок не верит в устные заявления о смягчении, ведь Ормузский пролив остается там, физический риск не исчез, и это будет постоянно создавать проблемы с поставками.
3) Облигации — самое интересное, они ближе всего к политической стоимости, делая ставку на более сложный путь снижения процентных ставок.
Из-за текущих проблем с инфляцией и фискальным давлением, США в настоящее время очень трудно, как раньше, с низкими затратами переложить издержки войны,
и в конечном итоге это может привести к дальнейшему сокращению внутреннего политического пространства США.