الاقتصادي المعروف إريان: تجنب الأسهم، خاصة مؤشرات الأسهم

محمد العريان (Mohamed El-Erian) يوجه تحذيراً للمستثمرين الذين يبدؤون في الشراء عند الانخفاض. هذا الاقتصادي المعروف، والرئيس السابق لمكتب إدارة الاستثمار في شركة تيمبلتون، قال في مقابلة إنه يتجنب حالياً الأسهم — خاصة مؤشرات السوق الواسعة — لأن الحرب مع إيران دخلت شهرها الثاني. وأشار إلى أن ارتفاع أسعار النفط يثير سلسلة من التداعيات الاقتصادية، وأن السوق يجب أن يبدأ الآن في احتساب نوع من المخاطر، وهو احتمال انتشار صدمة الطلب عبر النظام الاقتصادي بأكمله.

“هذه نقطة تحول أخرى للاقتصاد العالمي،” قال عند الحديث عن احتمالية صدمة الطلب. “لقد تحولت من تفضيل المخاطر إلى أقصى درجات الحذر؛ هناك بعض الأسهم تبدو جذابة حالياً، لكن في المرحلة الحالية، لن أختار دخول السوق وشراء المؤشر بأكمله.”

خلال الشهر الماضي، استمرت أسعار الأسهم في الانخفاض، حيث دخل مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر ناسداك 100 في منطقة تصحيح فني رسمي يوم الجمعة.

ومع ذلك، على الرغم من الانخفاضات حتى الآن، قال إن المستثمرين من المحتمل أن يقيّموا مخاطر الاقتصاد الناتجة عن الحرب مع إيران بشكل خاطئ.

“لا تزال هناك وجهة نظر في سوق الأسهم، تعتبر أن هذا مؤقت، وأنه على الرغم من تأثيره القصير الأمد، يجب أن نتجاهله،” أضاف.

لقد أثارت الحرب مع إيران سلسلة من المخاوف الاقتصادية في السوق، أولها ارتفاع أسعار النفط مؤخراً. السوق قلق من أن ارتفاع أسعار النفط قد يدفع التضخم إلى الارتفاع، ويثقل كاهل المستهلكين، مما قد يؤدي إلى تقليل استهلاكهم للمنتجات النفطية.

إذا لم تزد الإمدادات، فسيكون من الضروري خفض الطلب لخفض أسعار النفط. لكن ذلك يحمل أيضاً مخاطر تباطؤ النمو الاقتصادي، خاصة وأن الاقتصاد الأمريكي نفسه بدأ يضعف، وهو ما يدفع المزيد من محللي وول ستريت للتحذير من احتمال حدوث ركود.

قال إن الطلب بدأ يتراجع في مناطق أخرى من العالم. وأشار إلى أن الدول الآسيوية، التي تعتبر الأكثر عرضة لتأثيرات إغلاق مضيق هرمز، تستعد حالياً لنقص في إمدادات السلع الأساسية.

وفي الولايات المتحدة، من المحتمل أن يظهر تأثير صدمة الطلب في تقليل الأمريكيين للإنفاق، خاصة بين الأسر ذات الدخل المنخفض. ويعتقد أيضاً أن ذلك قد يسبب تأثيرات متسلسلة في النظام المالي بأكمله.

“يبدأ من صدمة الطاقة، وصدمة أسعار الفائدة، والتضخم العام، وصدمة الطلب. إذا استمرت هذه الحالة — وآمل ألا يحدث ذلك — فسيكون الحديث التالي عن عدم استقرار مالي. إنه عملية تصاعدية. نأمل ألا تتطور الأمور إلى الحد الأقصى.”

خلال الأسابيع الأخيرة، تحدث عدة مرات عن الأضرار الاقتصادية التي تراكمت منذ اندلاع الحرب مع إيران. وفي مقابلة في منتصف مارس، قال إنه بسبب تأثيرات الحرب، زادت احتمالية دخول الولايات المتحدة في ركود إلى 35%، وأن التضخم المستمر يرفع من مخاطر حدوث “حادثة مالية”.