Благоприятные условия ликвидности и поддержка настроений на безопасность, вероятно, окажут положительное влияние на рынок облигаций

Государственный строительный облигационный ETF “Боши” (159650) менеджер фонда Лю Жуйцзюнь

Прошлая пятница (27 марта) ликвидность на межбанковском рынке продолжила оставаться мягкой, основные денежные ставки держались на низком уровне, в тот же день ЦБ净投放 1257 миллиардов юаней. В понедельник этого недели ЦБ увеличил объем денежной эмиссии, ликвидность оставалась мягкой, ставка репо немного снизилась, в тот же день ЦБ净投放 2615 миллиардов юаней. Во вторник ЦБ продолжил чистую эмиссию, давление на ликвидность в конце месяца было невелико, ставка репо продолжила незначительно снижаться, в тот же день ЦБ净投放 150 миллиардов юаней. В начале месяца ликвидность оставалась стабильной и мягкой, в среду ставки репо по разным срокам не изменялись существенно, в тот же день ЦБ净回笼 780 миллиардов юаней. В четверг ликвидность продолжила оставаться стабильной и мягкой, ставка 7-дневного репо немного снизилась, в тот же день ЦБ净回笼 2235 миллиардов юаней. В этот четверг (2 апреля) по сравнению с прошлой пятницей, DR001 снизился на 5 базисных пунктов и закрылся на уровне 1.27%, DR007 снизился на 3 базисных пункта и закрылся на уровне 1.41%.

За рубежом, инфляция в еврозоне в марте по предварительным данным выросла на 2.5% в годовом выражении, прогнозировалось 2.6%, окончательное значение за февраль — 1.9%; по сравнению с предыдущим месяцем — рост на 1.2%, окончательное значение за февраль — 0.6%; базовая инфляция в марте по предварительным данным выросла на 2.2%, прогноз — 2.4%, окончательное значение за февраль — 2.3%; по сравнению с предыдущим месяцем — рост на 0.7%, окончательное значение за февраль — 0.6%. Банк Японии заявил, что потенциальная инфляция постепенно приближается к целевому уровню 2%, и власти должны подтвердить устойчивость этой тенденции. В исследовательском отчёте Банка Японии отмечается, что рост цен на нефть может оказывать как восходящее, так и нисходящее влияние на потенциальную инфляцию. Недавний рост цен на нефть и слабость японской иены могут влиять на потенциальную инфляцию через ожидания цен. Долгосрочные инфляционные ожидания постепенно приближаются к 2%. Более ясное и прозрачное общение о ценовых тенденциях становится важнее, чем когда-либо.

Внутри страны, официальный индекс деловой активности в производственном секторе Китая за март составил 50.4, предыдущий показатель — 49; комплексный PMI за март — 50.5, предыдущий — 49.5. Официальный индекс деловой активности в сфере услуг Китая за март — 50.1, что на 0.6 пункта выше предыдущего месяца, выше порогового значения, уровень деловой активности в сфере услуг улучшился. После праздников восстановление работы привело к сезонному росту PMI в производственном секторе, а влияние энергетического шока, вызванного конфликтом на Ближнем Востоке, на экономику пока проявляется в начальной стадии. Мы считаем, что при усилении геополитических конфликтов привлекательность облигаций юаня может дополнительно возрасти за счет двойной выгоды — обменного курса и потенциальной капитализации. В условиях мягкой ликвидности и спроса на активы-убежища, обусловленного настроениями на снижение риска, ожидается положительный эффект для рынка облигаций.

Инвестиционный индекс “Государственные облигации Китая” (159650) от “Боши” инвестирует в государственные облигации на межбанковском рынке. Политические финансовые облигации обладают высоким кредитным рейтингом, большим объемом и хорошей ликвидностью, что делает их привлекательными для инвестиций. Поэтому продукт “Государственные облигации Китая” ETF “Боши” (159650) характеризуется хорошей ликвидностью, низким кредитным риском и умеренной волатильностью, разумным соотношением риска и доходности, возможностью наличных заявок и гибкостью внутренней торговли, что делает его хорошим инструментом для краткосрочного и среднесрочного портфельного распределения.

免责声明：

Информация, содержащаяся в этом отчёте, получена из открытых источников, и наша компания не гарантирует её точность и полноту. Ни при каких обстоятельствах информация или мнения, выраженные в этом отчёте, не являются гарантией фактических инвестиционных результатов нашей компании и не представляют собой инвестиционные рекомендации для инвесторов.

Если в данных, приведённых в этом отчёте, не указано иное, они взяты из Wind, Bloomberg или макроэкономического отдела “Боши”.

Авторские права на этот отчёт принадлежат “Боши Фонд Менеджмент”.

Инвестиции связаны с рисками, будьте осторожны при выборе.

“Боши” средне- и долгосрочный индекс облигаций Китая 0-3 года (159650), уровень риска: средне-низкий

Стоимость подписки: при покупке паёв фонда агентские брокеры могут взимать комиссию не более 0.5%, включая сборы бирж, регистрационных органов и других связанных структур.

Стоимость выкупа: при выкупе паёв фонда агентские брокеры могут взимать комиссию не более 0.5%, включая сборы бирж, регистрационных органов и других связанных структур.

Риск-раскрытие

Уважаемые инвесторы:

Фонды связаны с рисками, инвестировать нужно осторожно. Открытые публичные инвестиционные фонды (далее — “фонд”) — это инструмент долгосрочного инвестирования, основная функция которого — диверсификация инвестиций и снижение риска, связанного с вложением в отдельные ценные бумаги. В отличие от банковских вкладов и других финансовых инструментов с фиксированным доходом, покупая фондовые продукты, вы можете как получать доход от инвестиций, так и нести убытки.

Перед принятием инвестиционного решения внимательно ознакомьтесь с договором фонда, проспектом эмиссии и кратким описанием продукта, чтобы полностью понять характеристики риска и доходности, а также особенности продукта. Взвесьте все риски, связанные с этим фондом, и исходя из своих целей, срока инвестирования, опыта и финансового положения, оцените свою способность к рискам. На основе понимания продукта и рекомендаций по продажам принимайте обдуманное и осторожное решение.

В соответствии с законодательством, “Боши” фонд делает следующие заявления о рисках:

一. В зависимости от инвестиционного объекта, фонды делятся на акции, смешанные, облигационные, денежные, фонд фондов, товарные и другие виды. Инвестирование в разные типы фондов предполагает разные уровни доходности и рисков. Обычно чем выше ожидаемая доходность, тем выше риск.

二. В процессе инвестирования фонд может столкнуться с различными рисками, включая рыночный риск, риск управления, технологический риск и риск соответствия. Особый риск — риск массовых выкупных заявок, при котором, если в один день заявки на выкуп превысят определённый процент от общего объема (10% для открытых фондов, 20% для периодических фондов, за исключением специальных продуктов, одобренных ЦБ), выкуп всех паёв может быть задержан или частично отменён.

三. Необходимо хорошо понимать различия между регулярными инвестициями и накопительными вкладами. Регулярные инвестиции — это способ долгосрочного инвестирования с усреднением стоимости, но он не исключает риски, присущие фондовому рынку, и не гарантирует доходность. Это не замена сбережений или аналогичный финансовый инструмент.

四. Управляющая компания обязуется честно и добросовестно управлять активами фонда, но не гарантирует прибыль или минимальную доходность. Прошлые показатели и чистая стоимость не предсказывают будущие результаты. Другие фонды, управляемые “Боши”, не гарантируют показатели этого фонда. “Боши” напоминает, что инвестирование в фонды — это “на свой риск”, и после покупки все риски, связанные с изменением стоимости и доходностью, ложатся на инвестора. Управляющая компания, депозитарий и продавцы фондов не дают никаких гарантий по доходности.

Пределы инвестирования этого фонда — акции, зарегистрированные и выпущенные в соответствии с законом (включая акции на рынке SME Board, STAR Market, ChiNext и другие, одобренные ЦБ), а также риски, связанные с технологическими акциями, включая ликвидность, делистинг и концентрацию инвестиций.

五. 【“Боши” средне- и долгосрочный индекс облигаций Китая 0-3 года (фонд “Государственные облигации Китая” ETF)】 (далее — “этот фонд”) создан “Боши” фондом (далее — “управляющая компания”) в соответствии с законодательством и по согласованию, зарегистрирован ЦБ. Условия договора фонда, проспект и описание продукта размещены на официальном сайте раскрытия информации фондов ЦБ.