Обзор годового отчета банка | Более 200 миллиардов юаней! Шесть крупнейших банков объявили планы дивидендных выплат на конец 2025 года Какова инвестиционная ценность банковских акций?

Почему недооценённые банковские акции становятся опорой в распределении активов?

Центральное радио Китая, Пекин, 1 апреля — (репортаж Миди Ди) Постепенно раскрывается «отчёт» публичных банков за 2025 год: по неполной сводке, по состоянию на 1 апреля, такие государственные крупные банки, как工商银行,农业银行,中国银行,建设银行,交通银行,邮储银行, а также несколько других публичных банков, включая招商银行,中信银行,平安银行, уже опубликовали годовые отчёты за 2025 год.

По данным журналистов Централизованного радио, в 2025 году шесть крупнейших банков достигли «двойного роста» по выручке и чистой прибыли, принадлежащей акционерам, и планируют выплатить дивиденды за конец 2025 года. Как в будущем банки смогут повысить устойчивость и рост доходности для акционеров? Каков инвестиционный потенциал банковских акций? Об этом интересуются журналисты.

Общий доход шести крупнейших банков достиг 3,60 трлн юаней

Данные Wind показывают, что в 2025 году выручка и чистая прибыль, принадлежащая акционерам, шести крупнейших банков выросли по сравнению с прошлым годом. В частности,工商银行,农业银行,中国银行,建设银行,交通银行,邮储银行 получили соответственно 8382,70 млрд юаней, 7253,06 млрд юаней, 6583,10 млрд юаней, 7610,49 млрд юаней, 2650,71 млрд юаней и 3557,28 млрд юаней, что в сумме составляет 3,60 трлн юаней. Среди них 中国银行 показывает самый высокий рост — 4,48% по сравнению с прошлым годом.

Кроме того, эти шесть банков получили чистую прибыль, принадлежащую акционерам, соответственно 3685,62 млрд юаней, 2910,41 млрд юаней, 2430,21 млрд юаней, 3389,06 млрд юаней, 956,22 млрд юаней и 874,04 млрд юаней, в сумме — 1,42 трлн юаней. Наибольший рост по сравнению с прошлым годом показала农业银行 — 3,18%.

Что касается качества активов, то по состоянию на конец 2025 года уровень просроченных кредитов в工商银行,农业银行,中国银行,建设银行,交通银行,邮储银行 составил соответственно 1,31%, 1,27%, 1,23%, 1,31%, 1,28% и 0,95%. В сравнении с концом прошлого года показатели снизились на 0,03, 0,03, 0,02, 0,03, 0,03 процентных пункта соответственно. Коэффициент покрытия резервами составил 213,60%, 292,55%, 200,37%, 233,15%, 208,38% и 227,94%, причем у交通银行 он вырос на 6,44 процентных пункта по сравнению с концом прошлого года.

Шесть крупнейших банков планируют выплатить «подарки» в размере 2227,66 млрд юаней

Журналисты отмечают, что согласно публичной информации, все шесть банков планируют выплатить дивиденды за конец 2025 года. Так,工商银行,农业银行,中国银行,建设银行,交通银行,邮储银行 планируют выплатить «подарки» в размере 601,97 млрд юаней, 454,98 млрд юаней, 376,67 млрд юаней, 530,79 млрд юаней, 148,80 млрд юаней и 114,45 млрд юаней соответственно, что в сумме составляет 2227,66 млрд юаней.

Генеральный секретарь правления工商银行 Тянь Фэнлинь на недавней пресс-конференции по итогам отчёта заявил, что по масштабу и пропорции дивидендов с 2006 года, когда банк вышел на биржу, он выплатил акционерам в общей сложности 1,58 трлн юаней наличных дивидендов. Коэффициент дивидендных выплат остаётся выше 30% уже много лет, что делает его лидером по объёму дивидендных выплат среди акций A- и H-типов. Что касается дивидендной доходности, то в 2023–2025 годах средняя дивидендная доходность工商银行 по акциям A и H составляла соответственно 5,22% и 7,29%. В 2025 году, несмотря на рост цен акций工商银行 на 14,6% и 20,7% соответственно, средняя дивидендная доходность банка всё равно оставалась высокой — 4,22% и 5,99%, что значительно превышает ставки по депозитам и доходность обычных финансовых продуктов.

Тянь Фэнлинь отметил, что в будущем工商银行 будет стараться сохранять стабильную операционную деятельность, основываясь на всесторонней оценке разумных ожиданий по возврату для акционеров, внутренним резервам и внешнему капиталу, научно определяя оптимальные пропорции дивидендных выплат, постоянно повышая качество финансовых услуг и конкурентоспособность, чтобы обеспечить устойчивость и рост доходности для акционеров.

Заместитель председателя правления, исполнительный директор и президент交通银行 Чжан Баоцзянь на пресс-конференции заявил, что во второй половине этого года банк выплатит дивиденды за 2025 год всем акционерам, а сумма дивидендов составит 32,3% чистой прибыли обычных акционеров. Коэффициент дивидендных выплат уже 14 лет держится выше 30%. В прошлом году банк разработал «План повышения оценки», который включает оптимизацию механизмов, инновационные методы и расширение каналов, чтобы сделать стратегические достижения и уникальные преимущества банка более заметными и ощутимыми, а также повысить признание инвестиционной ценности банка на рынке капитала. В будущем交通银行 продолжит стабильно управлять бизнесом и повышать ценность, обеспечивая более устойчивые показатели и стабильные дивиденды для инвесторов.

Что касается банковских акций, то журналисты отмечают, что в годовом отчёте中信银行 указано: «В 2025 году планируется увеличить выплату дивидендов до 212 млрд юаней, что составляет 31,75% чистой прибыли обычных акционеров, и эти показатели станут рекордными». Также заместитель председателя правления и главный финансовый директор平安银行 项有志 на пресс-конференции отметил: «Что касается дивидендов, то мы придерживаемся принципа, что приоритетом является удовлетворение потребностей инвесторов в дивидендах. Внутри банка мы также делаем всё возможное. Мы разрабатывали стратегию дивидендных выплат, которая предполагает дивидендную доходность в диапазоне 20–30%».

Как оценить текущую инвестиционную ценность банковских акций?

Профессор финансов Нанкайского университета Тянь Лихуэй 1 апреля заявил журналистам, что дивиденды — это ключевой сигнал рынка о доверии к управлению банком и фундамент для инвестиций в ценность. Распределение дивидендов крупнейших государственных банков показывает их «роль денежной коровы», а регулярные промежуточные выплаты помогают разбивать годовые ожидания на предсказуемые денежные потоки, что способствует повышению эффективности использования капитала.

«Для инвесторов дивиденды — это реализация дохода. Высокая дивидендная доходность банковских акций создает «подушку безопасности» для инвестиций, обеспечивает относительно стабильный текущий доход в условиях низких процентных ставок, привлекает долгосрочные средства, такие как страховые компании и пенсионные фонды, и формирует положительную обратную связь между оценкой и капиталом», — отметил Тянь Лихуэй.

«На сегодняшний день банковские акции обладают определённой инвестиционной ценностью», — заявил исследователь Сучжоуского банка Сю Хуньянь. Он отметил, что это обусловлено низкими оценками по историческим меркам и высокой дивидендной доходностью, что делает их привлекательными для консервативных инвесторов в условиях низких процентных ставок.

Тянь Лихуэй добавил, что в настоящее время банковские акции характеризуются «низкой оценкой, высокой дивидендной доходностью и стабильной прибылью». В части оценки — показатель цены к балансовой стоимости находится на исторически низком уровне, что обеспечивает достаточный запас безопасности; в части прибыли — ведущие банки благодаря масштабам и устойчивости трансформации способны стабильно генерировать прибыль; в части капитала — в условиях дефицита активов страховые компании увеличивают вложения, а пассивные потоки капитала поддерживают рынок. В целом, банковские акции прошли трансформацию из циклических в «активы с высокой дивидендной доходностью и низкой волатильностью», их можно держать в портфеле как «опору» для долгосрочного инвестирования, сочетая защиту и доходность.

Сю Хуньянь отметил, что с точки зрения перспектив инвестирования в банковские акции в 2026 году, интерес к ним уже вырос, ожидается продолжение повышения оценки, однако в целом ситуация остаётся осторожно оптимистичной. Инвесторам рекомендуется обращать внимание не только на высокую дивидендную доходность и защитные свойства, но и на потенциальные риски — сужение чистой процентной маржи, изменения в качестве активов, макроэкономические колебания. В качестве приоритетных целей для инвестиций он рекомендует банки с устойчивой возможностью расширения баланса, хорошим качеством активов и развитым межбанковским бизнесом, чтобы в условиях структурных различий находить компании с предсказуемой прибылью.