Builders FirstSource (NYSE:BLDR) Отчеты о продажах ниже оценок аналитиков в прибыли за 4 квартал CY2025

Builders FirstSource (NYSE:BLDR) Отчеты о продажах ниже оценок аналитиков в прибыли за 4 квартал CY2025

Радек Стрнад

Вт, 17 февраля 2026 г., 20:25 по GMT+9 6 мин чтения

В этой статье:

BLDR

-4.84%

Компания по производству строительных материалов Builders FirstSource (NYSE:BLDR) не оправдала ожидания рынка по выручке в 4 квартале CY2025, с падением продаж на 12,1% в годовом выражении до 3,36 миллиарда долларов. С другой стороны, руководство компании прогнозировало годовую выручку в размере 15,3 миллиарда долларов, что на 1,1% выше оценок аналитиков. Ее чистая прибыль по не-GAAP составила 1,12 доллара на акцию, что на 12,3% ниже консенсус-прогнозов аналитиков.

Настало ли время покупать Builders FirstSource? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете.

Builders FirstSource (BLDR) Основные показатели за 4 квартал CY2025:

**Выручка:** 3,36 миллиарда долларов против оценки аналитиков в 3,45 миллиарда долларов (12,1% снижение по сравнению с прошлым годом, 2,8% недобор)

**Скорректированная прибыль на акцию:** 1,12 доллара против ожиданий аналитиков в 1,28 доллара (12,3% недобор)

**Скорректированный EBITDA:** 274,9 миллиона долларов против оценки аналитиков в 336,4 миллиона долларов (8,2% маржа, 18,3% недобор)

**Прогноз EBITDA на следующий финансовый год 2026** — 1,5 миллиарда долларов в середине диапазона, соответствует ожиданиям аналитиков

**Операционная маржа:** 1,8%, по сравнению с 8% в аналогичном квартале прошлого года

**Маржа свободного денежного потока:** 3,2%, по сравнению с 7,2% в аналогичном квартале прошлого года

**Рыночная капитализация:** 12,69 миллиарда долларов

“Благодаря сосредоточенной реализации и тесным партнерствам с клиентами, нам удалось успешно пройти 2025 год, несмотря на продолжающиеся проблемы с доступностью жилья, слабое потребительское доверие и низкие цены на сырье. Мы остаемся приверженными снижению барьеров для доступного жилья и развитию более эффективной, интегрированной цепочки поставок. Наша способность эффективно работать на каждом этапе бизнес-цикла отражает силу наших дифференцированных решений с добавленной стоимостью, передовых технологий и уникальной операционной модели,” прокомментировал Питер Джексон, генеральный директор Builders FirstSource.

Обзор компании

Штаб-квартира в Ирвинге, Техас, Builders FirstSource (NYSE:BLDR) — производитель строительных материалов, предлагающий разнообразные пиломатериалы и связанные с ними строительные продукты.

Рост выручки

Анализ долгосрочной динамики продаж компании дает представление о ее качестве. Любая компания может показать хороший квартал или два, но многие устойчивые компании растут годами. К счастью, среднегодовой рост выручки Builders FirstSource за последние пять лет составил отличные 12,2%. Его рост превзошел средний показатель по промышленным компаниям и свидетельствует о том, что его предложения находят отклик у клиентов.

Квартальная выручка Builders FirstSource

Мы в StockStory делаем особый акцент на долгосрочный рост, но в рамках индустриального сектора пятилетний исторический обзор может не учитывать циклы, отраслевые тренды или компании, использующие катализаторы, такие как выигрыш нового контракта или успешная продуктовая линейка. Недавние показатели Builders FirstSource резко отличаются от пятилетней тенденции, поскольку его выручка за последние два года демонстрирует среднегодовое снижение на 5,7%.

Продолжение истории  

Годовой рост выручки Builders FirstSource

Мы лучше понимаем динамику выручки компании, анализируя ее ключевые сегменты — Производственные продукты и Окна, двери и столярные изделия, которые составляют 22,3% и 26% выручки соответственно. За последние два года выручка от Производственных продуктов (пола, стеновых панелей и инженерной древесины) в среднем снижалась на 14,3% в год, а выручка от Окон, дверей и столярных изделий (само по себе) — на 9%.

Квартальная выручка Builders FirstSource по сегментам

В этом квартале Builders FirstSource не оправдала ожиданий Wall Street и зафиксировала довольно невзрачное снижение выручки на 12,1% по сравнению с прошлым годом, получив 3,36 миллиарда долларов.

В будущем аналитики ожидают, что выручка останется на одном уровне в течение следующих 12 месяцев. Хотя это прогноз предполагает, что новые продукты и услуги будут способствовать улучшению показателей, он все равно ниже среднего по сектору.

Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Monster Beverage — все начинали как малоизвестные истории роста, следуя за масштабным трендом. Мы выявили следующую: прибыльную игру в области AI-семикондукторов, которую Wall Street все еще игнорирует. Перейдите сюда, чтобы получить полный отчет.

Операционная маржа

За последние пять лет Builders FirstSource успешно управляла своими затратами. Она демонстрировала стабильную прибыльность для промышленной компании, с средней операционной маржой 11,7%.

Анализируя тренд в прибыльности, можно заметить, что операционная маржа Builders FirstSource за последние пять лет снизилась на 6,8 процентных пунктов. Это вызывает вопросы о базе расходов компании, поскольку рост выручки должен был дать ей рычаг на фиксированные издержки, что привело бы к лучшей экономии за счет масштаба и прибыльности.

Текущая операционная маржа Builders FirstSource за последние 12 месяцев (GAAP)

В этом квартале Builders FirstSource получила операционную прибыльную маржу в 1,8%, что на 6,1 процентных пункта меньше по сравнению с прошлым годом. Поскольку операционная маржа снизилась больше, чем валовая маржа, можно предположить, что эффективность снизилась из-за увеличения расходов на маркетинг, R&D и административные расходы.

Прибыль на акцию

Тенденции выручки объясняют исторический рост компании, но долгосрочное изменение прибыли на акцию (EPS) указывает на прибыльность этого роста — например, компания могла увеличить продажи за счет чрезмерных затрат на рекламу и промоакции.

За последние пять лет EPS Builders FirstSource рос со сложным среднегодовым темпом 17,4%, что выше 12,2% годового роста выручки. Однако это само по себе мало говорит о качестве бизнеса, поскольку операционная маржа не улучшилась.

EPS Builders FirstSource за последние 12 месяцев (Non-GAAP)

Анализ нюансов прибыли Builders FirstSource помогает лучше понять ее показатели. Пятигодичный обзор показывает, что компания выкупила свои акции, сократив их количество на 6,5%. Это говорит о том, что EPS превзошел рост выручки не за счет повышения операционной эффективности, а за счет финансовых манипуляций, поскольку обратные выкупы увеличивают прибыль на акцию.

Общее количество разбавленных акций Builders FirstSource

Как и с выручкой, мы анализируем EPS за более короткий период, чтобы понять, не пропустили ли мы изменения в бизнесе.

Для Builders FirstSource двухлетнее ежегодное снижение EPS на 31,4% свидетельствует о развороте с его, казалось бы, здоровой пятилетней тенденции. Надеемся, что в будущем Builders FirstSource сможет вернуться к росту прибыли.

В 4 квартале Builders FirstSource отчиталась о скорректированной прибыли на акцию в 1,12 доллара, что ниже 2,31 доллара за тот же квартал прошлого года. Этот показатель не оправдал ожиданий аналитиков, но нас больше интересует долгосрочный рост скорректированной прибыли на акцию, чем краткосрочные колебания. В течение следующих 12 месяцев Wall Street ожидает, что полная прибыль на акцию Builders FirstSource снизится на 9,9%, до 6,89 долларов.

Ключевые выводы по результатам 4 квартала Builders FirstSource

Радует, что Builders FirstSource предоставила прогноз по полной выручке за год, который немного превысил ожидания аналитиков. С другой стороны, ее выручка оказалась ниже ожиданий, а EBITDA — меньше прогнозов Wall Street. В целом, это был более мягкий квартал. Акции остались на уровне 115,71 доллара сразу после публикации отчета.

Так стоит ли покупать Builders FirstSource по текущей цене? Что произошло в последнем квартале, важно, но не так сильно, как долгосрочное качество бизнеса и оценка, при принятии решения о вложениях в эту акцию. Об этом мы рассказываем в нашем полном аналитическом отчете, который вы можете прочитать бесплатно здесь.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее