لقد صادفت مؤخرًا قطعة تاريخية رائعة كانت تتداول في دوائر التداول مؤخرًا. هناك مخطط قديم يُعرف باسم مخطط فترات جني الأرباح الذي يُقال إنه يعود إلى القرن التاسع عشر، وغالبًا ما يُربط بسامويل بنر، مزارع من أوهايو نشر نظريات دورته الاقتصادية في عام 1875. كان الرجل يحاول بشكل أساسي رسم أنماط متكررة في سلوك السوق.

فكيف يعمل هذا المخطط لفترات جني الأرباح فعليًا؟ يقسم السنوات إلى ثلاث مراحل مميزة. أولاً، هناك ما يُسمى سنوات الذعر—1927، 1945، 1965، 1981، 1999، 2019، وهكذا. تقول النظرية إن هذه هي الأوقات التي تضرب فيها الأزمات المالية الكبرى وتنخفض الأسعار. ثم هناك فترات الازدهار مثل 1926، 1946، 1962، 1980، 1999، 2007، 2016، و2026—ويُفترض أن تكون أوقات البيع عند الذروة. وأخيرًا، سنوات الأوقات الصعبة (1924، 1931، 1942، 1951، 1958، 1969، 1978، 1986، 1996، 2006، 2012، 2023) تُعتبر فرص شراء مثالية عندما تكون الأسعار رخيصة.

المفهوم بأكمله يعتمد على فكرة أن الأسواق تتحرك في دورات قابلة للتوقع. اعتقد بنر أنه فك شفرة السوق من خلال دراسة الأنماط التاريخية، ثم قام جورج تيتش لاحقًا بتنقيح وتعميم المفهوم. الجاذبية واضحة—تخيل لو استطعت فعلاً التنبؤ بموعد انهيار السوق ووقت انتعاشه.

لكن الأمر هنا، وأعتقد أنه من الصادق أن نكون صرحاء، أن هذا المخطط يجب أن يُؤخذ بحذر شديد. نعم، توجد دورات اقتصادية، لكنها ليست منتظمة أو قابلة للتوقع بهذا الشكل. هناك العديد من المتغيرات التي تلعب دورًا—الأحداث الجيوسياسية، التغيرات السياسية، الأزمات غير المتوقعة، الاضطرابات التكنولوجية. الأسواق لا تتحرك وفق جدول زمني محدد.

معظم المحللين الجادين سيخبرونك أن محاولة توقيت السوق بدقة أمر شبه مستحيل. يمكنك دراسة الدورات والأنماط طوال اليوم، لكن سلوك السوق الحقيقي أكثر فوضوية من أي مخطط تاريخي. مخطط فترات جني الأرباح هو قطعة أثرية تاريخية مثيرة للاهتمام وتذكير مفيد بأن الناس دائمًا يبحثون عن أنماط السوق، لكنه لا ينبغي أن يكون أداتك الأساسية لاتخاذ القرارات.

النهج الأفضل؟ التركيز على استراتيجيات طويلة الأمد قوية وتنويع الاستثمارات بدلاً من محاولة التنبؤ بالحركات قصيرة الأمد استنادًا إلى أُطُر عمرها 150 سنة. الأسواق الآن أكثر تعقيدًا مما كانت عليه في عصر بنر على أي حال.