بيتكوين أم الذهب؟ يقول المخطط الاستراتيجي إنها مراهنة على نجاح ترامب مقابل فشل أمريكا

كاميلا بشير

الثلاثاء، 17 فبراير 2026 الساعة 7:01 مساءً بتوقيت GMT+9 3 دقائق قراءة

في هذا المقال:

GC=F

-2.24%

BTC-USD

-1.52%

لقد اشتدت مناقشة بيتكوين مقابل الذهب خلال الأشهر القليلة الماضية مع إعادة المستثمرين تقييم مخاطر التضخم والاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية.

ومع ذلك، وفقًا لمحلل سوق واحد، فإن الانقسام الآن يتجاوز مجرد التحوط في المحافظ. في رأيه، يعكس شيئًا أكبر بكثير: مراهنة على مسار الاقتصاد الأمريكي نفسه.

بيتكوين مقابل الذهب: أصلان، ورؤيتان لمسار أمريكا

في منشور حديث، أطر جيمس إي. ثورن، كبير استراتيجيي السوق في ويلينغتون-ألتوس، الأصولين كمراهنات متعارضة على مسار الاقتصاد الأمريكي.

“للسجل. بيتكوين هي مراهنة على نجاح ترامب. الذهب هو مراهنة على فشل أمريكا،” كتب ثورن.

شرح المخطط أن الذهب، في رأيه، أصبح ما وصفه بـ “الحكم”. بدلاً من مجرد الحماية من التضخم أو التقلبات، جادل بأن الطلب المتزايد على الذهب يعكس نقصًا متزايدًا في الثقة في “ثورة ترامب الاقتصادية” وقدرة صانعي السياسات على إصلاح اقتصاد مثقل بالديون المفرطة.

وفقًا لثورن، المستثمرون الذين يتدفقون إلى الذهب يراهنون فعليًا على أن الولايات المتحدة ستستمر في مسار التوسع النقدي، وتراكم الديون، وتدهور العملة.

“إنها اعتراف من الحرس القديم بأنهم يرون مخرجًا واحدًا فقط من الرافعة المفرطة: الطباعة، والتقليل من القيمة، والأمل في أن الموسيقى لا تتوقف،” علق. “ترامب، بيسنت، وورش يجادلون بأن هناك مسارًا آخر: إصلاح الاحتياطي الفيدرالي، إنهاء الدعم للاحتياطيات غير المستخدمة، وقف دفع البنوك للجلوس على السيولة، وإجبار رأس المال على الخروج من ممتلكات الخزانة العقيمة والعودة إلى الاقتصاد المنتج حيث ينتمي.”

على النقيض من ذلك، وضع ثورن بيتكوين كـ “علم نجاح مضارب”. اقترح أنه مراهنة رقمية على أن وضوح التنظيم لقطاع العملات المشفرة، بما في ذلك تدابير مثل مشروع قانون كلاريتي المقترح، جنبًا إلى جنب مع التحولات السياسية الأوسع، ستجعل الولايات المتحدة مركزًا عالميًا للعملات المشفرة.

في هذا التصور “شاشة مقسمة” للمستقبل، يشير الذهب إلى الشك في قدرة أمريكا على النمو من خلال الضغوط المالية المتزايدة، بينما يعكس بيتكوين الثقة في أن النمو المدفوع بالإصلاح يمكن أن يقلل من العبء الحقيقي للديون.

“إذا نجح برنامج ترامب، وإذا بدأ النمو، وإلغاء التنظيم، وإعادة توجيه رأس المال في تقليص العبء الحقيقي للديون بدلاً من تضخيمه، سيتعين على وول ستريت إعادة اكتشاف هدفها: توليد الائتمان للبنائين، وليس الإيجار لحملة السندات. ثم سيواجه أولئك الذين اندفعوا نحو الذهب كرمز للانحدار حسابًا قاسيًا: سيكون ملاذهم الآمن بمثابة تحية لامعة وخاملة لخطأ هائل — أن أمريكا ستفشل تمامًا كما اختار قادتها أن يجعلوا منها ناجحة،” ذكر ثورن.

متابعة القصة  

نص رواية الملاذ الآمن لبيتكوين يواجه التدقيق

تأتي التصريحات في وقت ارتفعت فيه أسعار الذهب وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي على الرغم من التقلبات. من ناحية أخرى، شهدت بيتكوين انخفاضات ملحوظة، مما أعاد إشعال النقاش حول رواية مخزن القيمة الخاص بها.

أعرب المتداول ران نيونر مؤخرًا عن قلقه بشأن استجابة بيتكوين خلال فترات الضغط الحقيقي في السوق وعدم اليقين.

“لأول مرة منذ 12 عامًا، أشكك في فرضية بيتكوين،” قال. “كافحنا للحصول على موافقة صندوق المؤشرات المتداولة. كافحنا للوصول المؤسسي. أردنا أن يكون داخل النظام. الآن هو كذلك. لا يوجد شيء لنقاتل من أجله بعد الآن.”

جادل نيونر بأن الحلقات التي تميزت بنزاعات جمركية، توترات العملة، وعدم الاستقرار المالي قدمت اختبارًا حقيقيًا لرواية الملاذ الآمن لبيتكوين. خلال تلك الفترات، بدا أن تدفقات المستثمرين تفضل الذهب على الأصول الرقمية.

مع الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة وتوافر القنوات المؤسسية على نطاق واسع، لم يعد الوصول إلى بيتكوين قيدًا هيكليًا. هذا يزيل تفسيرًا طويل الأمد للأداء المعتدل خلال أحداث الضغط.

وأشار أيضًا إلى ضعف مشاركة التجزئة وضعف الزخم المضارب مقارنة بالدورات السابقة. على الرغم من أن هذا لا يعني انهيارًا هيكليًا لبيتكوين، إلا أنه يثير تساؤلات حول ما إذا كانت فرضية استثمارها لا تزال واضحة كما كانت من قبل.

اقرأ القصة الأصلية بيتكوين أم الذهب؟ يقول المخطط الاستراتيجي إنها مراهنة على نجاح ترامب مقابل فشل أمريكا على beincrypto.com

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات