Percebi uma classificação interessante de criptomoedas pelo analista da TD Cowen, Lansa Vitanta. O rapaz destacou três empresas com tesourarias de Bitcoin e Ethereum que, na sua opinião, podem superar os ETPs de criptomoedas à vista, se o mercado se recuperar. Trata-se de Nakamoto, Sharplink e Strive.

Vitanta deu a elas todas as recomendações de compra com metas de preço bastante ambiciosas. Para Nakamoto, um dólar; para Sharplink, 16 dólares; para Strive, 26 dólares. Atualmente, essas empresas estão sendo negociadas muito abaixo desses níveis, o que cria um potencial interessante.

O que me agrada na análise dele — não são apenas afirmações sem fundamento. Vitanta aponta mecanismos específicos de por que essas empresas podem oferecer resultados melhores. Por exemplo, Nakamoto combina acumulação direta de Bitcoin com participações minoritárias em empresas de tesouraria estrangeiras, como a Metaplanet. Além disso, há um negócio de mídia e gestão de ativos digitais. Isso cria o que o analista chama de potencial único de sinergia.

A Sharplink é liderada por pessoas de grandes players — ex-diretor de ativos digitais da BlackRock e cofundador do Ethereum. A empresa foca em aumentar o Ethereum por ação através de operações de tesouraria e staking. Vitanta destaca que a renda do staking pode ser maior do que nos ETPs de Ethereum à vista, porque os investidores do fundo pagam comissões. E mesmo que o Ethereum esteja fraco, as receitas de staking devem cobrir os custos operacionais.

Strive é interessante por ser a primeira empresa pública com reservas de Bitcoin que adquiriu outra — a Semler Scientific, em janeiro. Vitanta chama isso de evento de virada. Se a classificação de criptomoedas continuar crescendo e mais empresas com reservas de Bitcoin começarem a ser negociadas com desconto, a Strive pode se tornar uma consolidadora nesse setor. Além disso, eles têm gestão de ativos, marketing nas redes sociais e projetos educacionais sobre Bitcoin.

Os preços-alvo de Vitanta pressupõem que o Bitcoin atingirá cerca de 140 mil dólares e o Ethereum cerca de 3.650 dólares até o final de 2026. Atualmente, claro, os preços estão mais baixos — o Bitcoin é negociado por cerca de 71 mil, o Ethereum por cerca de 2.200 dólares. Mas a essência é que essas empresas podem proporcionar um crescimento multiplicador, se seus negócios operarem bem, mesmo que o cripto não decole tanto quanto o analista prevê.

Embora as empresas tenham passado por quedas severas de 90% ou mais, Vitanta vê nisso uma oportunidade para investidores que acreditam na recuperação e no potencial de longo prazo da classificação de criptomoedas. Uma visão interessante de como empresas públicas podem performar melhor do que apenas fundos passivos.