TOP TOY لا يمكن مقارنته مع بوو بوو مارتي

كيف يؤثر منهجية البيع بالتجزئة لياو غوك فو، التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي، على نظام IP الخاص بـ TOP TOY؟

مراسل واجهة الأخبار | يا هان شيانغ

محرر واجهة الأخبار | شي يو

في تقرير الأداء المالي للسنة المالية 2025 لشركة مينكياو يوي بين، رأى مؤسسها ياو غوك فو العائد المستمر لأعمال IP.

يُظهر التقرير أن إيرادات مينكياو يوي بين للسنة الكاملة 2025 زادت بنسبة 26.2% على أساس سنوي لتصل إلى 21.444 مليار يوان، منها إيرادات العلامة التجارية الرئيسية MINISO زادت بنسبة 22% لتصل إلى 19.525 مليار يوان، وإيرادات علامة الألعاب الرائجة التابعة لها TOP TOY زادت بنسبة 94.8% لتصل إلى 1.916 مليار يوان.

وفي نفس اليوم، قدمت TOP TOY طلبها الثاني للاكتتاب في بورصة هونغ كونغ، وأصبحت أيضًا جزءًا أكثر تصورًا ضمن نظام مينكياو يوي بين.

وفقًا لبيانات نشرة الاكتتاب، من 2023 إلى 2025، كانت إيرادات TOP TOY على التوالي 1.461 مليار يوان، 1.909 مليار يوان، و3.587 مليار يوان، مع نمو كبير خلال عامين؛ وفي عام 2025، بلغ هامش الربح الإجمالي لها 32.1%.

مصدر الصورة: حساب العلامة التجارية TOP TOY على Xiaohongshu الرسمي

لكن بالمقارنة مع Pop Mart، على الرغم من أن TOP TOY ينمو بسرعة، إلا أن كلاهما لا يزالان في مستويات مختلفة. حيث حققت Pop Mart إيرادات بلغت 37.12 مليار يوان في 2025، بزيادة 184.7% على أساس سنوي، مع هامش ربح إجمالي 72.1%. والأهم من ذلك، أن إيرادات منتجاتها المستقلة تمثل 99.1% من إجمالي الإيرادات، مما يدل على أنها شركة تعتمد بشكل واضح على IP الخاص بها.

على الرغم من أن أداء مينكياو يوي بين بشكل عام، وأداء TOP TOY بشكل منفرد، لا يزالان يبدوان بعيدين عن Pop Mart، إلا أن ذلك لا يخفي حماسة ياو غوك فو تجاه IP.

في التقرير المالي، أكد مينكياو يوي بين أنه قد تعاون مع أكثر من 180 من أفضل IP العالمية، ويمتلك IPs خاصة به مثل YOYO، لو روب جي، Qi Bao Angry Aimee. من بين ذلك، منتجات IP الأساسية المرتبطة بـ YOYO حققت مبيعات تتجاوز المليار يوان خلال أقل من ستة أشهر من إطلاقها. وفي مؤتمر الأداء، كشف ياو غوك فو أن منتجات IP المرتبطة بـ YOYO ستجلب 1.65 مليار يوان من الإيرادات في الربع الأول من العام، ومن المتوقع أن تحقق بين 8 و10 مليارات يوان من الإيرادات خلال العام.

YOYO (مصدر الصورة: حساب مينكياو يوي بين على Xiaohongshu)

وفي هذا المؤتمر، تحدث ياو غوك فو بشكل موسع عن منهجية مينكياو يوي بين في تطوير IP. وفقًا لحديثه، ستواصل الشركة تعزيز استثمارها في حضانة IP الخاصة بها، مع التركيز على زيادة حصة المنتجات ذات الهوامش العالية مثل الألعاب ذات الفراء والصناديق المغلقة. وكل ذلك يهدف إلى تحويل IP إلى منتجات أكثر كفاءة في التحويل.

كما نشر منشورًا على شبكة التواصل الاجتماعي، يشارك فيه رأيه حول إدارة IP، قائلاً: “كل شيء له منهجية، خطوات إدارة IP الأربعة: أولاً توقيع عقد حصري مع IP أو حضانة IP خاص؛ ثانيًا تطوير المنتجات؛ ثالثًا عرضها في المتاجر وتحليل البيانات؛ رابعًا الترويج للـ IP التي تظهر نتائج جيدة من خلال التسويق بالكلام.”

ربما يكون الاختلاف الأكبر بين ياو غوك فو ووان نينغ هو أن الأول، في جوهره، لا يزال يتصرف كمُجزئ، وليس كمشغل IP.

من خلال الهيكل الأساسي لنظامي مينكياو يوي بين وTOP TOY، يصبح هذا التقييم أكثر وضوحًا. فالقوة الأساسية التي تؤكد عليها تقارير مينكياو يوي بين السنوية لا تزال تتعلق بشبكة المتاجر، وكفاءة إطلاق المنتجات الجديدة، والتسويق عبر قنوات متعددة، والتوسع العالمي. أما في نشرة الاكتتاب الخاصة بـ TOP TOY، فالمحتوى المبرز ليس شخصية أصلية فريدة، بل هو تحديد “علامة تجارية للألعاب الرائجة”، وشبكة قنوات “أسرع نموا” وبيانات التشغيل.

بعبارة أخرى، فإن مهارة ياو غوك فو الأساسية لا تزال تكمن في تنظيم المنتجات، ثم توسيع القنوات، وتحقيق التحويل من خلال البيع عبر IP. وهو في جوهره لا يزال يعتمد على منطق منصة البيع بالتجزئة، حيث يُنظر إلى IP على أنه سلعة ذات هامش ربح مرتفع وإعادة شراء متكررة.

وهذا يختلف عن منطق Pop Mart. حيث يبدأ Pop Mart من IP نفسه، ويقوم ببناء الاعتراف من خلال الشخصيات والجماهير، ثم يستخدم المنتجات لزيادة القيمة المضافة.

وفي المؤتمر، أشار ياو غوك فو بشكل نادر إلى Pop Mart، قائلاً: “الجميع يعلم أن أحد IPs الخاصين بمنافسينا، Lisa، ساعدت في دفع المبيعات العالمية، لذلك التعاون مع نجوم عالميين يعزز بشكل كبير من تأثير ترويج IP الخاص بمينكياو.”

ويُنظر إلى ذلك على أنه رد فعل، ففي 20 مارس، افتتحت مينكياو يوي بين متجرًا مؤقتًا بالتعاون مع جيني، عضو فرقة BLACKPINK، باسم “Jennie Ruby” في شنغهاي، وحقق مبيعاته في اليوم الأول أكثر من 2.2 مليون يوان، وأصبح أحد أفضل مشاريع المتاجر المؤقتة التي تقدمها الشركة.

Jennie (مصدر الصورة: حساب مينكياو يوي بين على Xiaohongshu)

من خلال حديثه، يبدو أن الجزء الأكثر جاذبية في Pop Mart ليس هو لماذا يُحب LABUBU أولاً، بل كيف يستخدم LABUBU تأثير النجوم لتضخيم المبيعات العالمية بسرعة.

هذا المنظور هو تمامًا “ياو غوك فو”، حيث يركز على كفاءة التحويل والطريقة التي يمكن تكرارها.

وبسبب ذلك، فإن العديد من تحركات ياو غوك فو الأخيرة تبدو وكأنها تكمل قطعة مفقودة: جعل نفسه ومينكياو يوي بين أكثر شبهاً بمُحترفي الموضة وIP، وليس مجرد شركة معروفة ببيع السلع الصغيرة.

وقد ظهر مؤخرًا على غلاف مجلة ELLEMEN، وهو يبرز رأسه بين دمى YOYO، مما يذكرنا بالفنان الياباني الشهير تاكاشي موراكامي؛ وفي مؤتمر الأداء، ذكر ياو غوك فو أن مينكياو يوي بين وقعت مع العديد من الفنانين، وأنها ستفتتح قريبًا معرضًا للفنون في أفضل مركز فني في شنغهاي لعرض أعمال الفنانين. وفي وصفه، قال إن “لوحة واحدة يمكن أن تُباع بملايين اليوانات”.

لكن، ربما لا يرغب ياو غوك فو في أن يصبح نجمًا مثل وان نينغ. هو فقط يريد إثبات أنه، بدون الاعتماد على نموذج Pop Mart، يمكن لشركة قوية في البيع بالتجزئة أن تحول IP إلى عمل تجاري.

وهذا ليس بالضرورة غير صحيح. فحتى الآن، أثبتت TOP TOY أن هذا الطريق يمكن أن يحقق نموًا سريعًا جدًا: إيرادات 2025 تقرب من الضعف، وعدد المتاجر زاد إلى 334 متجرًا. وبالنسبة لعلامة تجارية بدأت بفتح أول متجر في نهاية 2020، فإن هذا النمو سريع جدًا.

لكن من منظور تطور IP المستدام وتحقيق الدخل المستمر، قد يظل ياو غوك فو يفتقر إلى الخطوة الأهم، وهي أن يكون لاعبًا في إدارة IP.

حجم قنوات المتاجر، والتعاون مع النجوم والفنانين، يمكن أن يسرع المبيعات على المدى القصير، لكنه قد لا يضمن أن يثق المستهلكون على المدى الطويل أن الشخصيات التي تطلقها مينكياو يوي بين ليست مجرد موضة عابرة، بل IP تستحق المتابعة المستمرة — مثل LABUBU الذي يحتفل الآن بعرضه العالمي العاشر للذكرى السنوية، وMolly الذي يحتفل بعيده العشرين.

بعد تقديم TOP TOY لطلب الاكتتاب الثاني، ستصبح هذه المسألة أكثر أهمية. في الواقع، بعد إصدار تقرير Pop Mart المالي لعام 2025، بدأت الشركة تواجه نفس التحدي. فالمستثمرون في السوق المالي يقيّمون على المدى الطويل، لذلك، عليك أن تقنع السوق أن ما يُباع ليس مجرد بضائع، بل قصص جديدة باستمرار.