لقد سمعت شيئًا يمر دون أن يلاحظه أحد. من الواضح أن إيلون يستكشف احتمال دمج بين SpaceX و Tesla و xAI — وإذا حدث ذلك فعلاً، فسيجمع أحد أكبر مراكز البيتكوين المؤسسية في العالم تحت سقف واحد. نحن نتحدث عن ما يقرب من 20,000 بيتكوين مجتمعة، والتي تقدر حالياً بحوالي 1.46 مليار دولار بأسعار اليوم.

لإعطاء ذلك منظورًا، سيجعلهم ذلك سابع أكبر مالك للبيتكوين على مستوى العالم. رقم مهم جدًا عندما تفكر في الأمر.

إليك ما يصبح مثيرًا للاهتمام. كانت SpaceX تحتفظ بهدوء بالبيتكوين منذ أوائل 2021 وتسيطر حالياً على حوالي 8,285 بيتكوين — بقيمة حوالي $605 مليون دولار. تمتلك Tesla 11,509 بيتكوين، بقيمة حوالي $840 مليون دولار. الآن، لا تشير أي من الشركتين إلى خطط لشراء أو بيع كجزء من هذه المناقشات، لكن التركيز نفسه مهم.

تبدأ التعقيدات الحقيقية مع الحوكمة والمحاسبة. Tesla شركة عامة، لذا فهي تخضع لقواعد المحاسبة بالقيمة العادلة. هذا يعني أن كل تقلب في سعر البيتكوين يؤثر مباشرة على الأرباح. في الربع الأخير وحده، تكبدت Tesla خسارة بعد الضرائب بقيمة $239 مليون دولار على الأصول الرقمية عندما انخفض سعر البيتكوين من $114K إلى حوالي 80 ألف دولار. أما SpaceX، كونها شركة خاصة، فقد تجنبت هذا النوع من الرؤية الفصلية — حتى الآن. لكن إذا أصبحت SpaceX شركة عامة (وهو ما يفكرون فيه على ما يبدو)، فسيغير ذلك كل شيء. المستثمرون المؤسسيون الذين يقومون بالتدقيق الآن سيضطرون فجأة إلى أخذ ممتلكات العملات الرقمية في اعتبارهم ضمن تحليلاتهم.

تاريخ Tesla مع البيتكوين يضيف طبقة أخرى من الحساسية هنا. اشترت 1.5 مليار دولار في أوائل 2021، وباعت بعضًا منها، ثم تخلصت من حوالي 75% من ممتلكاتها بالقرب من أدنى مستويات السوق الهابطة في 2022. هذا السجل يجعل أي تركيز متجدد على خزائن البيتكوين المرتبطة بموسك أكثر إثارة للجدل بين المستثمرين. ليس أن الممتلكات تمثل جزءًا كبيرًا من حجم التداول اليومي — فهي لا تفعل. لكن على الهامش، التركيز المؤسسي مهم، خاصة مع النقاش حول ما إذا كان البيتكوين حقًا ينتمي إلى جداول أعمال الشركات.

تؤكد محادثات الدمج حقًا على شيء كان يحدث بصمت: لقد أصبح البيتكوين جزءًا من بعض أكثر الشركات التقنية قيمة في العالم. حتى عندما لا يكون هو العنوان الرئيسي، فهو موجود على الميزانية العمومية. وهذا وحده يجعل المستثمرين يراقبون عن كثب.