Крупнейшее алюминиевое предприятие на Ближнем Востоке подверглось нападению, что повлияло на глобальные цепочки поставок, и эти компании на рынке A-shares имеют производственные мощности

Спрос к AI · Какие долгосрочные последствия для цепочки алюминиевой промышленности могут иметь ответные меры Ирана?

Конфликты в Ближневосточном регионе переходят от морской борьбы за пролив Холмуз к прямым физическим ударам по ключевым промышленным объектам.

По сообщению新华社 от 29 марта, две крупные алюминиевые фабрики в странах Персидского залива — Бахрейне и Объединённых Арабских Эмиратах — недавно подтвердили атаки со стороны Ирана. В результате атак пострадали люди и нанесён ущерб имуществу.

Компания Bahrain Aluminum 29 марта заявила, что её завод 28 марта подвергся удару со стороны Ирана, двое сотрудников получили лёгкие ранения, компания оценивает ущерб имуществу. Эта компания и её материнская структура ранее объявили о вынужденных мерах из-за блокировки судоходства через пролив Холмуз, что привело к сокращению производства примерно на 20%.

Один из крупнейших в мире производителей алюминия — компания Emirates Global Aluminium 28 марта также подтвердила нападение со стороны Ирана. Завод, расположенный в промышленной зоне Абу-Даби, понёс значительные потери, несколько работников из Индии и Пакистана получили ранения.

29 марта Иранская исламская революционная гвардия выпустила заявление, в котором говорится, что гвардия нанесла ракетными и беспилотными атаками удары по двум алюминиевым заводам в ОАЭ и Бахрейне, связанных с американской военной и аэрокосмической промышленностью, в ответ на атаки на иранские сталелитейные и гражданские объекты.

В отличие от блокировки судоходства, физические удары по ключевым металлургическим объектам имеют долгосрочные последствия. Главный аналитик Guo Fengda из Guoxin Futures отметил, что даже при возможном смягчении ситуации восстановление алюминиевых заводов — не простая задача, поскольку ремонт оборудования, оценка безопасности и цикл наращивания мощности зачастую занимают более 6–12 месяцев.

Данные показывают, что алюминий считается «каркасом современной промышленности», важным металлом в глобальной индустрии «продуктовой корзины», и является одним из наиболее пострадавших от конфликтов на Ближнем Востоке товаров, не являющихся нефтью. Нарушение поставок алюминия может привести к сжатию цепочек поставок передовых производственных отраслей, повышая издержки в автомобильной, авиационной и строительной промышленности.

Как третий по величине регион по производству электролюминия, Ближний Восток (Иран, ОАЭ, Бахрейн, Саудовская Аравия, Катар, Оман) к 2025 году планирует достичь электролитического производства алюминия в 7,051 миллиона тонн в год, что составляет около 9% от мирового объёма. Общая мощность двух атакованных предприятий превышает 6% от глобальной.

Важно отметить, что цепочка алюминиевой промышленности в регионе демонстрирует ярко выраженную структуру «две стороны за границей». Согласно Shenwan Hongyuan Securities, общий производственный потенциал по окислению алюминия в регионе составляет всего 4,492 миллиона тонн в год, внутренний уровень самообеспечения — менее 34%, а ежегодный дефицит окиси алюминия около 9 миллионов тонн, полностью зависящий от импорта, при этом жизненно важная сырьевая цепочка полностью связана с безопасностью судоходства через пролив Холмуз. Кроме того, 73% первичного алюминия в регионе экспортируется, что делает цепочку поставок уязвимой к рискам.

Фактически, с 28 февраля, когда начался конфликт между США и Ираном, цены на алюминий на LME достигли 3546,5 долларов за тонну — максимум за почти четыре года, а основные контракты на Shanghai Futures Exchange по алюминию также превысили 25 000 юаней за тонну. Однако по мере роста опасений по поводу инфляции и замедления экономики, сектор цветных металлов резко снизился, и цены на алюминий заметно откатились под давлением общего негативного настроя. На данный момент рост цен на алюминий в этом году составляет 9,59% на LME и 3,99% по основному контракту на Shanghai Futures Exchange.

На перспективу, по прогнозам China International Capital Corporation (CICC), если блокада в Ближнем Востоке продолжится до второго квартала и цены на нефть колеблются в диапазоне 100–120 долларов за баррель, то удорожание энергии и сырья может изменить ценовую логику алюминия и никеля. В этом сценарии средняя себестоимость электролюминия с учетом энергии может вырасти до 40–50%, а около 9% мощностей региона могут быть вынужденно остановлены из-за перебоев с сырьем и энергоснабжением. При этом, несмотря на относительно слабый спрос, глобальный баланс спроса и предложения по алюминию может сохраняться в дефиците, что поддержит рост цен.

Исследование CITIC Securities отмечает, что возобновление конфликта между Израилем и Ираном значительно увеличивает риски для производства, судоходства и энергетического обеспечения в регионе. В дальнейшем возможны сбои в цепочках производства алюминия и даже риски энергетического кризиса за рубежом. Анализируя энергетический кризис 2021–2022 годов, можно увидеть, что максимальный рост цен на алюминий и сектор в целом достигали 60% и 100%. В будущем, опасения по поводу поставок алюминия могут усилиться, что приведет к превышению ценовых ожиданий. В совокупности с долгосрочной сильной логикой спроса и предложения, это создаёт благоприятные условия для повышения оценки и ценового роста алюминиевого сектора.

На практике, некоторые отечественные алюминиевые компании уже получают существенную выгоду от роста цен. 29 марта Tianshan Aluminum объявила, что ожидает чистую прибыль за первый квартал 2026 года в размере 2,2 миллиарда юаней, что на 107,92% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль за вычетом исключительных статей — 2,185 миллиарда юаней, рост на 110,45%.

Компания отметила, что рост прибыли обусловлен запуском части мощностей проекта по экологически чистому и энергоэффективному производству 1,4 миллиона тонн электролюминия, а также ростом объема продаж примерно на 10% и повышением цен на продукцию примерно на 17%, что обеспечило синергию объема и цены.

(Заявление: содержание статьи носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы осуществляют операции на свой страх и риск.)