خمس مصادر بيانات مختلفة تعطي نفس الإشارة: هيكل الطلب على البيتكوين يضعف. المؤسسات تشتري (صناديق ETF واستراتيجيات) بسرعة تقترب من المستويات القياسية، لكن الحيتان الكبيرة والمعدنون يبيعون في نفس الفترة بأكثر مما يمكن للسوق تحمله. وفقًا لبيانات CryptoQuant في نهاية مارس، الطلب الصافي خلال 30 يومًا هو -63 ألف بيتكوين. أي أن المؤسسات اشترت 94 ألف بيتكوين، بينما باع السوق الباقي 157 ألف بيتكوين.

هناك تحول ملحوظ في سلوك الحيتان الكبيرة. المحافظ التي تحتوي بين ألف و10 آلاف بيتكوين كانت تجمع 200 ألف بيتكوين قبل عام، والآن تخرج 188 ألف بيتكوين. تحول يقارب 400 ألف بيتكوين خلال 18 شهرًا. المستثمرون المتوسطون أيضًا أبطأوا من التراكم - منذ أكتوبر 2025، انخفضت بنسبة 60%.

السعر الفعلي حوالي 54,286 دولار، والسعر الفوري 73,640 دولار. هذا العلاوة بنسبة 21% تتقلص بسرعة. كانت العلاوة 120% في نهاية 2024، والآن أصبحت عند 21%. مؤشر الخوف والجشع في منطقة الخوف المفرط (بين 8-14)، لكن صناديق ETF جذبت أكثر من مليار دولار في مارس - هذا مزيج غير معتاد.

بيتكوين يتذبذب بين 65 و73 ألف دولار في الأسابيع الخمسة الماضية. مع أخبار إيران، يصعد وينخفض، ثم يعود إلى المستوى الذي بدأ منه. في كل ارتفاع يُباع، وفي كل انخفاض يُشترى. الاستراتيجية السائدة الآن هي عدم اتخاذ أي موقف.

منذ أكتوبر، انخفض السعر حوالي 47% - وهو أقل بكثير من الانهيارات بنسبة 84-87% في قمم 2013 و2017. المحللون يرون أن هذا علامة على نضوج السوق. بنك مورغان ستانلي حصل هذا الأسبوع على موافقة لصندوق ETF جديد على البيتكوين برسوم تداول 0.14%. منتج الأسهم المفضل لدى Strategy يموّل أيضًا عمليات الشراء الشهرية. إذا استمر هذا الاتجاه وتزايد، فقد يكون مصدرًا جديدًا للشراء.