Биткойн-майнеры оказались в состоянии масштабного убыточного режима. Неблагоприятные погодные условия в США на прошлых выходных нанесли удар по майнинговым объектам, и хешрейт снизился примерно на 20%. Падение с 1,2 зеттахеша в секунду до 950 эксахеша в секунду привело к ожидаемому снижению сложности примерно на 17% при следующей корректировке. Это самое большое снижение с момента запрета майнинга в Китае в 2021 году.

Внимание трейдеров привлек индикатор хеш-ленты. Он известен как показатель, отражающий этап массовых распродаж майнеров, и при анализе прошлых паттернов выглядит интересно. В конце ноября, когда хеш-лента дала глубокий сигнал капитуляции, цена биткойна достигла дна около 8 тысяч долларов. После этого произошел отскок, и сейчас цена приближается к 88 000 долларов.

Исторически повторяются похожие сценарии. В середине 2024 года при аналогичных условиях — распродажах майнеров и возврате к кэрри-трейду в иенах — цена биткойна упала до примерно 49 000 долларов. Затем, когда хеш-лента стабилизировалась, цена быстро восстановилась и в январе следующего года превысила 100 000 долларов. В случае краха FTX в 2022 году, дно было около 15 000 долларов из-за распродаж майнеров, но после восстановления хеш-ленты цена поднялась до 22 000 долларов.

Данные на блокчейне также дают бычий сигнал. Реализованные убытки сократились с пика в 2 миллиарда долларов до 400 миллионов, а соотношение прибыли к убыткам выросло до 1,4. Это означает, что давление принудительных продаж значительно снизилось.

Главный вопрос сейчас — как поведут себя хешрейт и индикатор хеш-ленты. Если повторятся прошлые паттерны, фаза капитуляции майнеров может означать завершение дна. Нормализация хеш-ленты может стать сигналом к следующему росту биткойна, и этот показатель, вероятно, станет важным ориентиром для будущего рынка.