Я заметил кое-что интересное в сфере ETF за последние несколько месяцев. Похоже, что произошел довольно существенный откат от фондов биткоина и эфира, с примерно 9 миллиардами долларов оттока по всему рынку. Это значительный объем капитала, уходящего из рынка. Что привлекло мое внимание, так это то, что 2 из 8 миллиардов этих выкупных операций сосредоточены в определенных продуктах или временных рамках, что говорит о том, что давление на продажу не распределено равномерно. Это может означать, что некоторые инвесторы более избирательно подходят к тому, какую экспозицию они сокращают. Общая картина здесь заслуживает внимания — когда вы видите такую интенсивность оттока, это обычно сигнал либо о фиксации прибыли после ралли, либо о том, что в институциональном пространстве начинают появляться новые опасения. Трудно сказать, является ли это просто обычной ребалансировкой или происходит что-то более структурное. В любом случае, буду следить за тем, продолжится ли эта тенденция или мы увидим стабилизацию в этих продуктах в будущем.