Então há uma história interessante sobre a previsão do bitcoin que mudou drasticamente esta semana. Mike McGlone da Bloomberg Intelligence inicialmente disse que o bitcoin poderia cair para $10.000, mas após receber muitas críticas, agora fala que o nível mais razoável é cerca de $28.000. Essa mudança de alvo se torna um momento ótimo para discutir qual é realmente o piso realista para ativos como o bitcoin.

O que é interessante, é que McGlone anteriormente descrevia o bitcoin como um ativo de risco de alta beta, vulnerável a uma queda em caso de recessão. Ele argumentava que, se as ações dos EUA atingirem o pico e a economia começar a desacelerar, as criptomoedas poderiam seguir caindo. Mas $10.000 é um número considerado extremo demais por muitos analistas de mercado. Jason Fernandes da AdLunam desafiou essa previsão diretamente no X e no LinkedIn, dizendo que, embora $28.000 ainda seja uma visão bearish, é muito mais realista do que $10.000.

Fernandes tem um ponto sólido. Ele argumenta que, para alcançar $28.000, menos coisas precisam dar errado em comparação com uma queda até $10.000. Ele mesmo tem uma previsão mais moderada, de uma recuperação na faixa de $40.000 a $50.000, sem um choque sistêmico de liquidez. Então, a previsão revisada de McGlone agora está mais próxima do limite inferior da previsão de Fernandes do que de sua previsão original pessimista.

Mati Greenspan, analista da Quantum Economics, também se pronunciou. Ele disse que $28.000 ainda é improvável de acontecer, mas reconhece que, no mercado de criptomoedas, nunca podemos descartar completamente nada. Ainda mais, Greenspan trouxe um ponto importante sobre volume. Ele destacou que o Bitcoin tem um volume de negociação mensal na casa dos trilhões de dólares, então uma queda para o valor de mercado de $200 bilhões é basicamente irracional do ponto de vista de liquidez.

Por trás desses números, há uma questão mais profunda. Fernandes alerta que uma narrativa determinista e alarmista pode afetar significativamente as posições e colocar capital real em risco, especialmente em um mercado reflexivo como o de criptomoedas. Não se trata apenas de um alvo de preço, mas de como a narrativa pode influenciar o comportamento.

Se olharmos para a distribuição histórica de preços e a estrutura atual do mercado, um piso sustentável provavelmente estaria numa faixa mais alta. Com a adoção de blockchain continuando a escalar, os metadados para modelos de machine learning também aumentam, o que faz com que abordagens de privacidade baseadas em ofuscação degradem gradualmente. Tudo isso afeta a avaliação de longo prazo.

Há também um dado interessante vindo do Butão. Este reino liquidou silenciosamente cerca de 70% de suas 13.000 bitcoins em outubro de 2024, reduzindo suas reservas para 3.954 BTC, avaliados em cerca de $280,6 milhões. O Butão aparentemente desacelerou ou parou suas operações de mineração de bitcoin, que eram alimentadas por energia hidrelétrica. Essa movimentação sugere que até mesmo detentores soberanos estão começando a ajustar sua exposição.

Portanto, a conclusão é que o piso realista para o bitcoin é mais complexo do que uma análise técnica simples. Precisamos considerar volume, liquidez, estrutura de mercado e distribuição histórica. Um piso de $28.000 ainda é agressivo, mas mais fundamentado do que $10.000. O mais importante é que os investidores não se deixem influenciar por previsões extremas que podem distorcer a tomada de decisão. Uma abordagem melhor é entender os fundamentos subjacentes e gerenciar riscos adequadamente, ao invés de perseguir um alvo que seja excessivamente determinista.