Huatai Securities: краткосрочные изменения геополитической ситуации не разрушили долгосрочную базовую логику золота

МЕ Новости, 11 апреля (UTC+8), аналитический отчет Huatai Securities отмечает, что с марта геополитическая ситуация оказала влияние на глобальные рисковые предпочтения, но золото не проявило ожидаемых защитных свойств, а скорее росло и падало вместе с рисковыми активами. С начала конфликта между США, Израилем и Ираном в марте, максимальная просадка достигла более 17%, затем из-за признаков смягчения ситуации произошел отскок с дна. Этот институт считает, что причины коррекции золота в текущий период включают переполненность позиций, удар по ликвидности, продажу золота некоторыми центральными банками и перераспределение капитала в энергетические товары. В дальнейшем, в краткосрочной перспективе, ситуация в Ближневосточном регионе немного стабилизировалась, и золото вместе с рисковыми активами растет, что отражает влияние монетарной политики больше, чем защитных свойств. В среднесрочной и долгосрочной перспективе, изменения в геополитической ситуации в краткосрочной перспективе не разрушили базовую логику золота, включая перестройку геополитического порядка, риск выхода из-под контроля американского долга, покупки золота центральными банками, снижение ставок Федеральной резервной системой, дефицит защитных активов и т. д. Модель ценообразования с учетом реальных процентных ставок и покупок золота центральными банками по-прежнему обладает определенной объяснительной силой. Конечно, если Федеральная резервная система начнет активный цикл повышения ставок, это может вызвать резкую коррекцию золота. В целом, краткосрочно золото сталкивается с множеством факторов, снижение рисков на краю, но из-за переплетения факторов волатильность остается высокой, а увеличение позиций при коррекциях или ожидание снижения волатильности перед входом может быть разумной стратегией. (Источник: Jin10)