حقق صافي الربح زيادة تزيد عن 70%، مقتربًا من حاجز المئة مليار! وتتصدر مرة أخرى عمليات الاكتتاب العام في سوق هونغ كونغ، وشركة الصين للتمويل تركز على السيطرة على التسعير العالمي

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

مصدر الصورة: تصوير توتشون إبداعي

في مساء 30 مارس، كشفت شركة الصين للتمويل (601995.SH؛ 03908.HK) عن تقريرها المالي لعام 2025، حيث حققت إيرادات صافية وأرباحًا صافية بنمو مزدوج الرقم.

يظهر التقرير أن شركة الصين للتمويل حققت في عام 2025 إيرادات بقيمة 28.481 مليار يوان، بزيادة قدرها 33.50% على أساس سنوي؛ وأرباحًا صافية تعود للمساهمين بقيمة 9.791 مليار يوان، بزيادة 71.93% على أساس سنوي؛ وأرباحًا صافية بعد استبعاد البنود غير المتكررة بقيمة 9.657 مليار يوان، بزيادة 70.73%.

في عام 2025، بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية للشركة 710.76 مليار يوان، بزيادة 69.74%. واعتبارًا من نهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول الشركة 7828.26 مليار يوان، بزيادة 16.02%.

قال الخبير الاقتصادي بان هولين في مقابلة مع صحيفة تايمز الأسبوعية إن نمو أرباح شركة الصين للتمويل ووجود علاقة إيجابية مع سوق الأسهم في سوق الثور لعام 2025. نظرًا لارتفاع سوق الأسهم، فإن أعمال الأسهم والخدمات المصرفية الاستثمارية للشركة ستشهد انتعاشًا واضحًا. السوق لديه تأثير الثروة، وبالتالي فإن المستثمرين أصبحوا أكثر رغبة في توظيف أموالهم لإدارة الثروات عبر شركة الصين للتمويل.

حجم الاكتتاب العام الأولي في سوق هونغ كونغ يتصدر السوق

توصلت صحيفة تايمز الأسبوعية إلى أن الإيرادات الرئيسية لشركة الصين للتمويل تأتي من إدارة الثروات وأعمال الأسهم. في عام 2025، بلغت إيرادات أعمال إدارة الثروات 9.489 مليار يوان، لتحتل المركز الأول بين سبع فئات من الأعمال، مع هامش ربح تشغيلي قدره 38.55%. وبلغت إيرادات أعمال الأسهم 7.345 مليار يوان، لتحتل المركز الثاني، مع هامش ربح تشغيلي قدره 80.91%.

تتمسك شركة الصين للتمويل بنظام “الاستثمار + المصرفية الاستثمارية + البحث”، لذلك فهي تولي اهتمامًا خاصًا بأعمال المصرفية الاستثمارية. في عام 2025، حققت أعمال المصرفية الاستثمارية إيرادات قدرها 4.597 مليار يوان، لتحتل المركز الثالث بين فئات الأعمال، مع هامش ربح تشغيلي قدره 42.63%. ويعود تأثير الشركة الكبير في الصناعة إلى قوة أعمال الاكتتاب المصرفي الخاص بها، خاصة خبرتها الواسعة في مشاريع الاكتتاب العام في سوق هونغ كونغ.

في مجال تمويل الأسهم، قدمت الشركة في عام 2025 خدمات ل56 عملية طرح عام أولي في الخارج للشركات الصينية، بقيمة تمويل إجمالية قدرها 26.783 مليار دولار، لتحتل المركز الأول في السوق. كمنسق رئيسي، أكملت الشركة 7 عمليات طرح في السوق الصينية A، بقيمة 16.238 مليار يوان؛ وكمنسق رئيسي، أكملت 18 عملية تمويل إضافي في السوق الصينية A، بقيمة 91.922 مليار يوان.

تعتبر الشركة التوجه نحو العالمية في الأعمال من استراتيجياتها، وتُعد أعمال المصرفية الاستثمارية المرتبطة بالسوق في هونغ كونغ من أولوياتها. في عام 2025، قامت الشركة برعاية 41 عملية طرح عام أولي في سوق هونغ كونغ، بما في ذلك مشاريع نينغد، سايليس، سانهاو زيكو، هاي تيان ويير، بقيمة 7.9 مليار دولار، لتحتل المركز الأول في السوق؛ وكمسوقة عالمية، قامت برعاية 52 عملية طرح، بقيمة 5.666 مليار دولار، لتحتل المركز الأول؛ وكمدير دفتر، رعت 52 عملية، بقيمة 3.491 مليار دولار، أيضًا في المركز الأول. بالإضافة إلى ذلك، قامت كمدير دفتر برعاية 27 عملية إعادة تمويل وتخفيض حصص في سوق هونغ كونغ، بقيمة 3.934 مليار دولار.

من الجدير بالذكر أن الشركة تتوقع أن تستمر في تعزيز أعمال التمويل بالأسهم في عام 2026، مع التركيز على تغطية الشركات الصغيرة والمتوسطة، وتعزيز قدراتها على تقديم خدمات شاملة. وفي سوق هونغ كونغ، ستواصل الشركة الحفاظ على مزاياها الحالية، وتواصل تنفيذ مشاريع الاكتتاب العام الكبرى.

وفي مجال التمويل بالديون، حققت شركة الصين للتمويل نموًا مزدوجًا في حجم إصدار السندات المحلية والخارجية. في عام 2025، بلغ حجم إصدار السندات المحلية 8250.35 مليار يوان، بزيادة 16.1% على أساس سنوي؛ وحجم إصدار السندات الخارجية 5.969 مليار دولار، بزيادة 12.8%.

بالإضافة إلى ذلك، حققت شركة الصين للتمويل نجاحات في تمويل الديون والأوراق المالية المدعومة بالأصول، للمساهمة في تطوير سوق السندات عالي الجودة. حتى نهاية عام 2025، احتلت الشركة المرتبة الرابعة في إصدار السندات المحلية، وتصدرت حجم مشاركة مؤسسات البورصة في إدراج REITs، واحتلت المرتبة الثانية في إدارة مشاريع REITs العامة للبنية التحتية، وتصدرت ترتيب إصدار السندات الخارجية للمصدرين الصينيين.

وفي التقرير المالي، تتوقع الشركة أن تواصل تعزيز أعمال التمويل بالديون في عام 2026، مع زيادة استثمار الموارد في أعمال REITs، ودفع إصدار سندات خضراء، وسندات الابتكار التكنولوجي، وسندات تنمية الريف، وسندات “حزام واحد، طريق واحد”، مع الاستفادة من فرص تدويل الرينمينبي، وتوسيع نطاق الأعمال الدولية، والحفاظ على مكانتها الرائدة في سوق السندات الخارجية وسندات الباندا.

قال بان هولين إن شركة الصين للتمويل تستفيد من التيسير النقدي وارتفاع سوق الأسهم، وأن أرباحها تتسم بطابع دوري معين، مما يدل على أنها استغلت فرص الاستثمار الموسمية بشكل جيد، وحققت أداءً جيدًا. بالطبع، من المهم ملاحظة أن التقلبات الاقتصادية العالمية تزداد، وأنه من غير المؤكد أن تظل الشركة في وضعية جيدة في عام 2026، إلا أن الشركة بحاجة إلى تحسين معقولية تخصيص الأصول. بشكل عام، تعتبر شركة الصين للتمويل مؤسسة مالية عالية الاحترافية، وتثق في قدرتها على التعامل مع تقلبات السوق بثبات.

من “الصين في الخارج” إلى “السباق على تحديد الأسعار العالمية”

حتى نهاية عام 2025، تمتلك شركة الصين للتمويل العديد من الشركات الفرعية داخل الصين، بما في ذلك شركة الصين للثروات، وشركة الصين لرأس المال، وشركة الصين للملكية الخاصة، وصندوق الصين، وشركة الصين للوساطة في العقود الآجلة، وغيرها. وتوجد فروع للشركة وشركاتها التابعة في شنغهاي، وشنتشن، وكسما، وتشونغدو، وهانغتشو، وتملك أكثر من 200 مكتب وساطة مالية في 28 منطقة داخل الصين.

مع توسع نطاق الأعمال، أنشأت الشركة فروعًا أو شركات تابعة في هونغ كونغ، ونيويورك، ولندن، وسنغافورة، وفرانكفورت، وطوكيو، وفيتنام، ودبي، مما يعزز شبكتها الدولية.

أكد الرئيس التنفيذي للشركة، وان شوغوان، على ضرورة المشاركة العميقة في التمويل والاستثمار عبر الحدود، لدفع الصين من دور “المتلقي” لقواعد العالم إلى “الشارِك” في بنائها، وتعزيز قدرة الصين على تحديد أسعار الأصول على مستوى العالم.

في ديسمبر من العام الماضي، صرح وان شوغوان علنًا أن سباق تحديد الأسعار العالمية هو اختبار لـ"مرونة النظام، وعمق التخصص، والثبات الاستراتيجي، وهو معركة نظامية وبيئية طويلة الأمد". يجب على المصارف الاستثمارية الصينية أن تندمج بشكل عميق في نظام السوق المفتوح عالي المستوى، وأن تشرح للمستثمرين الدوليين منطق التنمية طويلة الأمد للاقتصاد الصيني، وتوجيه رؤوس الأموال الدولية من “رؤية” السوق الصيني إلى “فهم” السوق، و"الثقة" فيه، و"الاستثمار" فيه.

وفيما يخص الأعمال العابرة للحدود، أظهر التقرير المالي أن الشركة تخدم بشكل دائم الشركات الصينية في “الخروج”، وتعمل على جذب رأس المال الصناعي والمالي من الخارج، وتحقق مزايا في مجالات الاكتتابات الخارجية، وإصدار السندات الخارجية، والاندماج والاستحواذ عبر الحدود، وتحافظ على نمو جيد في مجالات المعاملات العابرة للحدود، والتواصل بين الأسواق. وتواصل الشركة تعزيز مكانتها كمركز مالي دولي في هونغ كونغ، وتسعى لزيادة نفوذها في أسواق رأس المال الدولية.

خلال السنوات الأخيرة، قامت شركة الصين للتمويل بترقية هدفها الدولي من مجرد التوسع الخارجي للشركات الصينية إلى السعي لاحتكار تحديد أسعار الأصول العالمية، مع التركيز على التنفيذ العملي بدلاً من مجرد التخطيط الاستراتيجي. في 28 أغسطس 2025، ساعدت الشركة شركة جياشين الدولية للموارد على الإدراج المزدوج في سوق هونغ كونغ الرئيسي وسوق أستانا الدولي، حيث بلغت قيمة الاكتتاب قبل التخصيم 1.53 مليار دولار، وبعد التخصيم 1.76 مليار دولار (باستخدام كامل خيار التخصيم).

وفقًا للمعلومات، كانت شركة الصين للتمويل الراعي الحصري والمنسق العام، والمنسق العالمي المشارك، والمنسق المشترك للدفاتر، والمدير المشترك للدفاتر، والمنسق الرئيسي للمشروع. يُعد هذا أول مشروع إدراج مزدوج في سوق هونغ كونغ وسوق أستانا، وأول شركة أسهم مقومة باليوان في منطقة آسيا الوسطى، وأول مشروع إدراج في سوق هونغ كونغ يركز على تعدين التنجستن.

وأشار التقرير إلى أن أعمال الشركة المحلية والدولية تتكامل بسلاسة، ويملك فريق العمل خبرة في كلا السوقين، مع مؤهلات للعمل في مناطق داخل وخارج الصين. في نوفمبر 2025، ساعدت الشركة وزارة المالية على إصدار سندات سيادية بقيمة 40 مليار دولار، مما يعزز آلية الإصدار المنتظم للسندات السيادية الخارجية، ويساعد على تحسين منحنى عائد السندات السيادية الخارجية، ويوفر مرجعية تسعير لتمويل الشركات الصينية في الأسواق الدولية، ويدعم بشكل فعال تمويل الشركات الصينية في الخارج.