لقد التقطت للتو رأي كاثي وود حول سبب احتمال أن يكون البيتكوين هو اللعبة الحقيقية في عالم انكماشي، وليس مجرد تحوط ضد التضخم. زاوية مختلفة قليلاً عما يتحدث عنه معظم الناس.

لذا فإن النظرية مثيرة للاهتمام — تقول وود إن الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المتسارعة ستخلق شيئًا تسميه "فوضى انكماشية". نحن نتحدث عن انخفاض تكاليف تدريب الذكاء الاصطناعي بنسبة 75% سنويًا، وتراجع تكاليف الاستنتاج بنسبة 98% سنويًا. هذا هو نوع الصدمة الإنتاجية التي لا يُبنى عليها النظام المالي التقليدي.

إليك ما يصبح ذا صلة. الاحتياطي الفيدرالي والمؤسسات التقليدية لا تزال مضبوطة على معدل تضخم يتراوح بين 2-3%. إنهم ينظرون إلى الوراء. ولكن إذا أصاب الانكماش من خلال الاختراقات التكنولوجية بدلاً من الانهيار الاقتصادي، فهذه لعبة مختلفة تمامًا. تتضيق الهوامش، وتُضغط نماذج النمو المعتمدة على الديون، ويصبح مخاطر الطرف المقابل قضية أكبر بكثير.

وهنا يدخل البيتكوين إلى الصورة. حجة كاثي وود هي أن البيتكوين يصبح مفيدًا تحديدًا لأنه لا يعاني من مشاكل الهشاشة المدمجة في التمويل التقليدي. لا مخاطر طرف مقابل، لا رافعة مالية، لا دينيات يمكن أن تتفجر عندما يحدث الانكماش. العرض الثابت والهندسة اللامركزية يصبحان ميزتين، وليس عيبين.

ما وجدته مثيرًا هو كيف صورت السياق الأوسع للسوق — تضرر البرمجيات كخدمة، وبدأت تظهر تصدعات في الأسهم الخاصة والائتمان الخاص. البيتكوين ببساطة يقف هناك، محصنًا من كل ذلك الضغط الهيكلي.

كما أشارت وود إلى أن الأمر ليس مثل فقاعة عام 2000 حيث كانت الأموال تلاحق التكنولوجيا غير الناضجة. التقنيات الآن حقيقية. نحن في الجانب الآخر. شركة ARK كانت مهيأة لهذا التقارب لسنوات، ولهذا السبب يحتفظون بمراكز مثل Coinbase.

السرد الكلي للاقتصاد يتغير بالتأكيد من "التضخم في كل مكان" إلى "أسعار تدمر الإنتاجية وتزعزع كل شيء." إذا تحقق ذلك، فإن الأصول التي لا تعتمد على استقرار التمويل التقليدي ستبدو أكثر إثارة للاهتمام. البيتكوين الآن يتداول عند حوالي 72,190 دولار، وقد يصبح هذا النظرية الانكماشية أكثر أهمية إذا تحقق الصدمة الإنتاجية بالطريقة التي تصفها وود.