"ملك المضخات" غضب: احتفال وحيد ومجنون

كيف تؤثر قضية استثمار AI · وانغ شيانغ رونغ في SpaceX على سعر سهم الشركة؟

نص | لي دي لينغ

قبل خمس سنوات، في اجتماع زملاء الدراسة، كان الجميع يتبادلون المشروبات، وظهر رجل أنيق يرتدي بدلة رسمية، وقدم للجميع عرض تقديمي عن SpaceX. ساد الصمت الفوري في الحفل، وكان المتحدث على المنصة يتحدث بحماسة عن ماسك، والفضاء التجاري، وهبوط المريخ، وواجه الجميع نظرات استغراب، ما الذي يفعله هذا الرجل؟ لماذا لا يصعد ماسك إلى السماء؟ هل جن فعلاً؟ هل تقدر قيمة SpaceX بالفعل بمئة مليار دولار؟ هل هو احتيال؟ استثمار؟ هل تمزح؟ وفي النهاية، تفرق الجميع بسرعة.

استثمر رجل أعمال صيني 50 مليون دولار.

وانغ شيانغ رونغ، مالك شركة لييو، المعروف بـ"ملك المضخات الصيني". في نوفمبر 2021، استثمرت شركة لييو عبر شركة تابعة مملوكة بالكامل، لييو إنفست، 50 مليون دولار في TBCA. وكان هدف استثمار TBCA هو شركة SpaceX التي أسسها ماسك في 2002. يضم صندوق TBCA جميع الشركاء المساهمين بمجموع استثمارات مقدرة بحوالي 600 مليون دولار، وأقصاها 750 مليون دولار، ويعمل TBCA كشريك عام، بينما لييو إنفست كشريك محدود. والشركة المديرة لصندوق TBCA هي TBC، وهي شركة استثمار عالمي في رأس المال المخاطر.

هل استثمرت لييو فعلاً 50 مليون دولار في SpaceX؟ وفقًا للمعلومات المنشورة، في فبراير 2015، شارك صندوق TBCA مع جوجل في جولة التمويل من الفئة G لشركة SpaceX، والتي بلغت قيمتها 1 مليار دولار. بمعنى آخر، كانت استثمار وانغ شيانغ رونغ بقيادة صندوق الاستثمار مجرد مشاركة في صندوق استثمار يستهدف SpaceX، ولم يُستثمر مباشرة في شركة SpaceX. السوق جن جنونه بسبب هذه الاستثمارات، حيث ارتفع سعر سهم لييو من 2.35 يوان إلى 3.08 يوان خلال أيام قليلة.

عقدت SpaceX اجتماعات مع فريق من 21 بنكًا و125 محللًا ماليًا، وتخطط لبدء جولة عرض الطرح العام الأولي في 8 يونيو. تخطط SpaceX لدعوة 1500 مستثمر فردي للمشاركة في جولة الترويج، بالإضافة إلى المستثمرين من خارج الولايات المتحدة، من بريطانيا، والاتحاد الأوروبي، وأستراليا، وكندا، واليابان، وكوريا الجنوبية، ليشاركوا في الاكتتاب. حاليًا، تخطط SpaceX لجمع 75 مليار دولار، وتقدر قيمتها بأكثر من 2 تريليون دولار. والمفاجأة أن وانغ شيانغ رونغ قد يفوت على نفسه احتفالات الطرح العام الأولي لـ SpaceX.

بعد أسبوع من إعلان استثمار شركة لييو في SpaceX، ظهرت المشكلة، حيث أرسل الشريك العام في TBCA، LLC، رسالة إلكترونية إلى لييو، قال فيها إنه لا يمكنه قبول استمرار شركة لييو إنفست في الاحتفاظ بحصتها في LP، وأنه يعتزم استرداد استثمار لييو. وسرعان ما أعاد TBCA مبلغ 50 مليون دولار. من هو وانغ شيانغ رونغ؟ مالك شركة مدرجة في سوق الأسهم الصينية يحب الاستثمار، وقع في فخ ماسك، هل يمكن أن يُطرد بهذه السهولة؟ شركة لييو لا تريد أن تتخلى عن ذلك بسهولة.

بدأت شركة لييو في التفاوض مع TBCA، معتبرة أن إنهاء الاتفاقية لا أساس قانوني له، وأنها لا تقبل استرداد استثمارها أو استرجاع حصتها في LP. واحتفظت بكافة حقوقها لحماية مصالحها، بما في ذلك اللجوء إلى القضاء. وليس كلامًا فقط، ففي 23 فبراير 2022، رفعت الشركة دعوى قضائية في محكمة خارجية ضد صندوق TBCA، وTBC، والمديرين في TBCA. حتى الآن، نجحت SpaceX في استرداد صواريخها، وفي يونيو 2025، صدر الحكم في القضية.

كيف حكمت المحكمة؟ لم تُعلن شركة لييو ذلك، لكنها اكتفت بالقول بشكل عابر: أن المحكمة الخارجية أصدرت حكمًا أوليًا، وقررت مجموعة من الحقائق التي تصب في مصلحة الشركة. هل فازت الشركة في القضية؟ لم تُعلن لييو ذلك، ثم أضافت: أن الطرفين استأنفا الحكم أمام المحكمة العليا. خلال فترة النزاع، قدمت مجموعة TBCA في أغسطس 2024 دعوى ضد لييو في محكمة أخرى، مع تعديلها لائحة الدعوى، لكن القضية لم تتقدم.

عندما قرر وانغ شيانغ رونغ استثمار SpaceX، كانت قيمة الشركة 100.3 مليار دولار، وخلال فترة النزاع مع مجموعة TBCA، تضاعفت قيمة SpaceX بمقدار 19 مرة، وارتفع استثمار 50 مليون دولار إلى ما يقرب من 10 مليارات دولار. لكن تصرفات TBCA المهاجمة جعلت خطة وانغ شيانغ رونغ تتبخر، وأصبح يشاهد حفلة الطرح العام لـ SpaceX من بعيد. رجل أعمال مخضرم في سوق الأسهم الصينية منذ 19 عامًا، وقيمته السوقية القصوى 700 مليار، كيف يرضى برؤية أمواله تتبخر؟ هذه ليست أسلوب “ملك المضخات” وانغ شيانغ رونغ.

إلى جانب لقبه “ملك المضخات”، يُطلق على وانغ شيانغ رونغ لقب “ملك التداول”. على الرغم من أنه يمتلك 9.41% من أسهم لييو، فإن أخاه هو ثاني أكبر مساهم بنسبة 7.44%، وهو أيضًا المالك الفعلي للشركة المدرجة. منذ استثماره في SpaceX في 2021، أصبحت لييو تحب المضاربة، وكانت قيمة استثماراتها آنذاك 2 مليار يوان. وفي يوليو وأغسطس من كل عام، تعلن عن استثمارات لا تتجاوز 30 مليار يوان في الأوراق المالية. بالإضافة إلى المضاربة في الأسهم، استثمرت لييو في الكمامات، والسيارات الجديدة، وتقنيات الذكاء الاصطناعي وغيرها.

العمل الرئيسي لشركة لييو هو صناعة المضخات، لكن منذ 2014، تحولت إلى التسويق الرقمي، وشراء العديد من شركات الإعلان، وأصبحت منصة تجمع بين تدفق الإنترنت والتسويق الرقمي، وتحولت إلى مفهوم الإنترنت +. في 2016، استثمرت في جولة التمويل الأولى لشركة ليكسيان، وفي 2017، زادت استثماراتها، بمبلغ 4.5 مليار يوان، بنسبة ملكية 9.995%. رغم أن قضية استثمار SpaceX لم تُحسم بعد، دخلت لييو سوق الذكاء الاصطناعي في 2023، وأطلقت مفهوم GEO المدعوم بنموذج كبير، لكن سعر السهم لم يرتفع.

وانغ شيانغ رونغ يركز على استثمار في الاتجاهات الصاعدة. في 2020، عندما طرحت شركة ليكسيان أسهمها، حققت لييو أرباحًا قدرها 6 مليارات يوان، مما أدى إلى ارتفاع صافي أرباح الشركة بنسبة تزيد عن 14 مرة. بعد دخولها مجال الذكاء الاصطناعي، انخفض سعر سهم لييو إلى حوالي 2 يوان، وفي 2024، وصل إلى حوالي يوان واحد، وبدأ يقترب من الإدراج في السوق. في ذلك الوقت، كانت عملية استرداد صواريخ SpaceX لا تزال مستمرة، ولم تتلقَ أخبارًا جيدة من ماسك، فاضطر إلى شراء أسهم بقيمة لا تقل عن 400 مليون يوان من أمواله الخاصة. بعد عملية الشراء، انفجرت سوق 924.

انتهز وانغ شيانغ رونغ الفرصة، وارتفع سعر سهم لييو بشكل حاد، ليصل إلى حوالي 8 يوانات، بزيادة تزيد عن 500% مقارنة بسعر 1.31 يوان في بداية سوق 924. خلال تلك الفترة، وصل السعر إلى 10.4 يوان، بزيادة تقارب 700%، وقيمة السوق تجاوزت 700 مليار يوان، ليصبح بحق “ملك المضخات”. على الرغم من أن إيرادات لييو ظلت تتراوح حول 200 مليار يوان، والأرباح تتقلب، إلا أن وانغ يخطط لطرح الشركة في هونغ كونغ، حيث قدم طلبًا في سبتمبر 2025، وانتهت المهلة في أبريل 2024.

عائلة وانغ، بالإضافة إلى الأخوين اللذين يديران لييو، نشطتان أيضًا في السوق المالية، حيث تحب والدة وانغ المضاربة. في 2023، عندما كانت شركة لييو تتجه نحو الذكاء الاصطناعي، وحدثت موجة من التهويل حول المفهوم، اشترت والدة وانغ أسهم لييو، لكن السوق لم يرحب، وخسرت خلال شهرين حوالي 12 ألف يوان. وتلقى الأخوان وانغ تحذيرات من لجنة تنظيم الأوراق المالية في تشجيانغ. ثم، تلقيا إخطارًا من لجنة تنظيم الأوراق المالية بفتح تحقيق في قضيتهما، ووالدتهما متهمة بالتداول السريع في أسهم الشركة.

حتى الآن، لم يُعلن عن نتائج التحقيقات مع الأخوين وانغ من قبل لجنة تنظيم الأوراق المالية، كما أن المهلة المحددة لطرح هونغ كونغ تقترب. في ظل عدم تحسن الأداء، هل تستطيع لييو، التي تتبع موجة الاستثمار، أن تدعم قيمة سوقية حالية تبلغ 500 مليار يوان؟ هل فعلاً، هل يمكن لوانغ شيانغ رونغ، “ملك المضخات” و"ملك التداول"، أن يكتفي بمشاهدة حفلة الطرح العام لـ SpaceX من بعيد؟ في مواجهة قضية أكبر طرح عام أولي في التاريخ، ربما يقول الناس: “ننتظر ونرى”، وننتظر ما ستسفر عنه الأحداث.